Prós e Contras das Tranches

Tranches foram criados há relativamente pouco tempo, através do desenvolvimento de financiamento estruturado. O financiamento estruturado se refere amplamente às muitas maneiras pelas quais grandes empresas terceirizadas dividem produtos financeiros de risco e vendem as divisões para vários investidores. Esses produtos financeiros podem ser apólices de seguro, hipotecas ou outras dívidas. Em vez de comprar uma participação em uma empresa, quando um investidor compra uma tranche, o investidor está, na verdade, apenas comprando uma participação no risco do instrumento financeiro.

Exemplo de Tranche

Um banco oferece um empréstimo comercial a uma pequena empresa. O banco não quer correr o risco desse empréstimo por um longo período de tempo, portanto, vende o empréstimo a uma sociedade de propósito específico. Se o empréstimo for pago dentro do prazo, o investimento original é pago, além de uma grande quantidade de juros. Em um esforço para espalhar o risco, as hipotecas comerciais são divididas em várias tranches. Cada tranche dura um determinado período de tempo; há cinco, parcelas de dez e vinte anos. Os indivíduos que detêm as longas parcelas são os que mais ganham, mas eles também estão assumindo o maior risco. Se o tomador do empréstimo entrar em default, os investidores recebem apenas uma parte de seu investimento original em troca.

Profissionais de Tranches

Tranches são uma forma eficaz de dividir o risco de propagação entre vários indivíduos, em vez de carregá-lo dentro de uma instituição. Avançar, dividindo as parcelas dos empréstimos para revenda, os bancos podem receber capital imediato para continuar emitindo dívidas e abastecer a economia. Sem vender dívidas no mercado secundário, um credor acabará por ficar sem fundos. A venda das dívidas permite que o banco continue emprestando e permite que o investidor participe do negócio altamente lucrativo de empréstimos. Por meio de tranches, um terceiro oferece uma série de opções para participar da segurança estruturada, cada um com seus próprios custos e riscos. Se tudo correr bem, todas as partes acabam ganhando.

Contras de Tranches

Infelizmente, nem tudo vai bem em um grande número de casos de financiamento estruturado. Se o tomador do empréstimo entrar em default, todos os investidores têm a perder; é por isso que os analistas têm usado o termo "risco sistêmico" em relação ao financiamento estruturado. Uma inadimplência pode acabar afetando a situação financeira de dezenas de outras partes no futuro. Avançar, os investidores nem sempre obtêm uma imagem clara do que estão investindo quando compram uma tranche. Como a opção foi cortada e dividida tantas vezes, é mais fácil para um banco falsificar informações sobre os possíveis riscos da tranche. Esse tipo de cenário contribuiu muito para o crash do mercado de crédito em 2007. Muitas empresas que compraram títulos lastreados em hipotecas não sabiam que a dívida subjacente era uma hipoteca.