As pessoas não confiam nos sistemas blockchain - a regulamentação é uma maneira de ajudar?

p A tecnologia Blockchain não é tão amplamente usada como poderia ser, principalmente porque os usuários do blockchain não confiam uns nos outros, como mostra a pesquisa. Líderes de negócios e pessoas comuns também demoram a adotar sistemas baseados em blockchain porque temem que regulamentações governamentais em potencial possam exigir que façam alterações caras ou difíceis no futuro.

p A desconfiança e a incerteza regulatória são problemas estranhos para a tecnologia de blockchain, no entanto. O primeiro blockchain amplamente adotado, bitcoin, foi expressamente criado para permitir transações financeiras “sem depender de confiança” ou de governos fiscalizando a moeda. Os usuários que não confiam em um banco ou outro intermediário para rastrear transações com precisão podem, em vez disso, confiar em algoritmos matemáticos imutáveis. Avançar, o sistema é descentralizado, com dados armazenados em milhares - ou mais - de computadores conectados à Internet em todo o mundo, evitando que os reguladores desliguem a rede como um todo.

p Como discuto em meu livro recente, “O Blockchain e a nova arquitetura de confiança, ”A contradição entre a tecnologia supostamente desprovida de confiança do blockchain e seus usuários que precisam de confiança surge de um mal-entendido sobre a natureza humana. Os economistas costumam ver a confiança como um custo, porque é preciso esforço para estabelecer. Mas as pessoas realmente querem usar sistemas em que possam confiar. Eles entendem intuitivamente que culturas e empresas com forte confiança evitam os custos ocultos que surgem de todos que tentam constantemente enganar o sistema e evitar ser enganado por outros.

p Blockchain, ao que parece, não anuncia o fim da necessidade de confiança. A maioria das pessoas desejará leis e regulamentos que ajudem a tornar os sistemas baseados em blockchain confiáveis.

Problemas surgem sem confiança

p O criador do Bitcoin escreveu em 2009 que “A raiz do problema com a moeda convencional é toda a confiança necessária para fazê-la funcionar”. Com dinheiro emitido pelo governo, o público deve confiar nos bancos centrais e bancos comerciais para preservar a estabilidade econômica e proteger a privacidade dos usuários. A estrutura de blockchain que o bitcoin introduziu era para ser uma alternativa “não confiável”. As vezes, no entanto, não deve ser confiável.

p Em 2016, por exemplo, alguém explorou uma falha no DAO, um aplicativo descentralizado usando o blockchain Ethereum, para sacar cerca de US $ 60 milhões em criptomoedas. Felizmente, membros da comunidade Ethereum confiavam uns nos outros o suficiente para adotar uma solução radical:eles criaram uma nova cópia de todo o blockchain para reverter o roubo. O processo era lento e estranho, no entanto, e quase falhou.

p Um novo tipo de investimento, chamadas ofertas iniciais de moedas, ilustra ainda mais por que a atividade baseada em blockchain ainda requer confiança. Desde 2017, startups baseadas em blockchain levantaram mais de US $ 20 bilhões com a venda de tokens de criptomoeda para apoiadores em todo o mundo. Contudo, uma porcentagem substancial dessas empresas eram fraudes descaradas. Em outros casos, os investidores simplesmente não tinham ideia em que estavam investindo. O blockchain em si não fornece o tipo de divulgação que os reguladores exigem para títulos tradicionais.

p O faucet inicial de oferta de moeda desacelerou para um gotejamento no segundo semestre de 2018, conforme os abusos previsíveis de um ambiente de “oeste selvagem” se tornaram claros. Conforme os reguladores entraram em ação, o mercado mudou para a venda de tokens digitais sob as mesmas regras de ações ou outros títulos, apesar dos limites que essas regras impõem.

O mito da descentralização

p A outra razão pela qual os reguladores têm um papel a cumprir é a segurança. As próprias redes blockchain são normalmente muito seguras, e eliminam a vulnerabilidade de uma única empresa controlando as transações. Contudo, blockchains identificam o proprietário de uma conta com base em sua chave criptográfica privada, uma sequência aparentemente aleatória de números e letras. Roube a chave, e você tem o dinheiro. Dez por cento dos rendimentos das ofertas iniciais de moedas já foram roubados.

p A maioria dos usuários adquire sua criptomoeda por meio de uma bolsa como a Coinbase, que o negocia por dólares ou outras moedas tradicionais. Eles também permitem que as trocas mantenham suas chaves privadas, porque isso torna as transações mais fáceis e eficientes. Contudo, também cria um ponto de vulnerabilidade:se os registros da bolsa forem violados, as chaves privadas não são mais secretas.

p Alguns usuários possuem suas próprias chaves, e há novas trocas sendo desenvolvidas que não exigem que os usuários desistam delas. Isso nunca será tão conveniente, no entanto, porque a responsabilidade de gerenciar as chaves e mantê-las seguras recai sobre os usuários. A regulamentação será necessária para proteger os consumidores.

p As autoridades governamentais também terão um papel na restrição da lavagem de dinheiro, financiamento do terrorismo e outros usos criminosos de criptomoedas. Quanto mais descentralizado for um sistema, mais difícil será identificar uma parte responsável por policiar a conduta ilícita. Alguns usuários podem não se importar, ou pode ver isso como um custo necessário da liberdade. Mas as redes otimizadas para criminosos nunca alcançarão o sucesso comum entre os cidadãos cumpridores da lei. Os usuários comuns ficarão assustados, bancos regulamentados e empresas de serviços financeiros serão proibidos de interagir com eles, e a aplicação da lei encontrará maneiras de interromper suas atividades.

p Reguladores em todo o mundo estão trabalhando para equilibrar a flexibilidade de transações de novas maneiras por meio de criptomoedas com salvaguardas apropriadas. Eles não estão todos tomando o mesmo caminho, mas isso é bom. Quando o estado de Nova York adotou requisitos rígidos de registro, chamados de BitLicense, que poucas empresas poderiam atender, outras jurisdições viram os problemas de implementação e seguiram caminhos diferentes. Wyoming, por exemplo, adotou uma série de projetos de lei que esclarecem o status legal das criptomoedas, impondo proteções razoáveis. Nova York agora está reavaliando o BitLicense, para evitar a perda da atividade empresarial.

p Se as pessoas confiam nos sistemas blockchain, eles vão usá-los. Essa é a única maneira que eles verão a adoção no mercado de massa. As jurisdições com a melhor regulamentação - não aquelas com a menor - atrairão atividades. Como qualquer sistema tecnológico, blockchains combinam código de software e atividade humana. Não é suficiente confiar nos computadores - que, Afinal, são construídos e programados por pessoas. Para que a tecnologia seja usada amplamente e com sabedoria, deve haver mecanismos para responsabilizar os humanos, também.

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Kevin Werbach é professor da Wharton School, Universidade da Pensilvânia, e o autor de: p O Blockchain e a nova arquitetura de confiança.