Bitcoin:este ano terei de ganhar $ 200 milhões a mais do que Elon Musk

p Elon Musk, o executivo-chefe da Tesla, anunciou recentemente que sua empresa comprou US $ 1,5 bilhão (quase A $ 2 bilhões) em Bitcoin. O anúncio gerou uma onda de entusiasmo e um rápido aumento no preço da polêmica criptomoeda.

p Esse aumento nos preços foi uma boa notícia para Musk no curto prazo. Em um ponto, O investimento em Bitcoin da Tesla ganhou mais de US $ 1 bilhão em valor. Mas o entusiasmo pode ser sustentado? Acho que há uma boa chance de que, no próximo ano, o preço do Bitcoin caia em direção ao seu valor fundamental, que não é nada.

p Se o Bitcoin perdesse metade de seu valor presente - o que não é improvável, devido ao seu comportamento passado extremamente volátil - a Tesla perderá cerca de A $ 1 bilhão. Como Elon Musk possui cerca de um quinto da Tesla, ele então estaria com A $ 200 milhões abaixo. Em contraste, Não tenho Bitcoin, então não vou perder nada, o que significa que terei feito A $ 200 milhões melhor do que Musk.

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Por que a decisão de Musk é uma coisa ruim

p Musk não está fazendo nenhum favor aos acionistas da Tesla. Se eles quisessem ser expostos à ascensão e queda do Bitcoin, eles poderiam comprar alguns sozinhos. Agora eles não têm escolha; se quiserem investir em veículos elétricos Tesla, eles também são vulneráveis ​​aos caprichos do Bitcoin.

p A justificativa usual para diversificar os investimentos é que isso pode reduzir o risco. Mas comprar o Bitcoin extremamente volátil tornará os ganhos da Tesla ainda mais incertos.

p E Musk também não está fazendo nenhum favor a seus fãs. Como um "CEO estrela do rock" com mais de 40 milhões de seguidores no Twitter, suas reflexões são amplamente divulgadas em outras mídias.

p Ao endossar publicamente o Bitcoin, Musk pode levar alguns de seus fãs a investirem nesse ativo especulativo de alto risco. Eles podem não estar tão bem posicionados quanto um multimilionário para absorver quaisquer perdas de seu investimento. (Para ser justo, Musk os avisou para não investir as economias de uma vida.)

p Ele também não está fazendo nenhum favor aos habitantes deste planeta. A geração de Bitcoins (conhecida como “mineração”) usa grandes quantidades de energia para alimentar computadores especializados que resolvem problemas matemáticos complexos, mas inúteis.

p As estimativas variam quanto à quantidade de energia que eles desperdiçam. Alguns estudos sugerem que a produção de Bitcoin usa mais eletricidade do que toda a Argentina, Polônia, Noruega, ou Suíça. Mas mesmo as estimativas mais baixas indicam que isso resulta em mais emissões de carbono do que a Estônia. E se o Bitcoin se tornar mais popular, isso só aumentará.

Qual será o preço do Bitcoin?

p Qual a probabilidade de o Bitcoin perder metade de seu valor em um ano? Nós vamos, tem forma. Depois de atingir o pico de A $ 24, 000 em dezembro de 2017, caiu para A $ 10, 000 em fevereiro de 2018. Após recuperar para A $ 16, 000 em julho de 2019, caiu para A $ 8, 000 até março de 2020.

p O Bitcoin pode ser o exemplo mais puro de uma bolha especulativa. Ele segue os passos de bolhas famosas, como a bolha do Mar do Sul, a mania das tulipas holandesas, ouro por volta de 1980, o boom das pontocom de 2000, e o mercado imobiliário dos EUA antes da crise financeira global de 2008.

p Mas as bolhas do passado tiveram mais vantagens. As casas fornecem abrigo. O ouro tem usos industriais e podem ser feitas joias a partir dele. A South Sea Company e as ações de tecnologia do milênio pelo menos prometeram fluxos de dividendos futuros. Até as tulipas podem ser admiradas por sua beleza.

p O Bitcoin não oferece retorno algum, a menos que você possa revendê-lo para um “tolo maior”. É um ativo da Seinfeld - uma especulação baseada em nada.

Os limites do Bitcoin

p Os apoiadores do Bitcoin costumam dizer que seu valor decorre do fato de que a oferta é limitada. Isso é complicado pelo fato de usuários dissidentes criarem "garfos" no passado, levando a bitcoins cismáticos como Bitcoin Cash.

p Mas mesmo se aceitarmos o limite pelo valor de face, não há limite para a criação de outras criptomoedas. Já existem literalmente milhares deles, como Litecoin, Tether e Dogecoin. Em todo o caso, só porque algo está em estoque limitado, isso não o torna inerentemente valioso.

p Outro argumento para o Bitcoin diz que ele pode ser uma alternativa à moeda tradicional para fazer pagamentos. A primeira compra feita com Bitcoin foi há mais de uma década:duas pizzas, pago com 10, 000 bitcoins. (Espero que o comprador tenha gostado das pizzas, porque as moedas valeriam agora US $ 500 milhões.)

p Apesar do hype, muito poucos fornecedores aceitam Bitcoin e quase ninguém paga com ele. Uma galeria de arte de Sydney que aceita Bitcoin nunca teve ninguém comprando nada com ele, enquanto uma barra que o aceita relata que nenhum cliente o usa há anos. Até mesmo algumas conferências de criptografia se recusam a aceitar Bitcoin. Você pode comprar uma camiseta “Eu aceito Bitcoin” na Amazon, mas não pode pagar usando Bitcoin.

p É improvável que isso mude materialmente. A Tesla deu a entender que pode aceitar Bitcoin no futuro, mas até agora não.

p Existem limites inerentes à capacidade do Bitcoin de fornecer serviços de pagamento. A rede Bitcoin só pode lidar com 10 transações por segundo, em comparação com o 1, 000 por segundo permitido pelo Fast Settlement Service da Austrália. As transações podem ficar presas em uma fila por horas. Se qualquer moeda eletrônica se tornar um meio de pagamento significativo, é provável que seja uma moeda digital do banco central, que teria curso legal e poderia ser usada para um grande número de transações.

p Musk tem planos de colonizar Marte, então talvez ele declare o Bitcoin a moeda legal lá. Mas até então seria melhor para todos nós se ele mantivesse isso fora do balanço de Tesla.