Como encurtar Crypto:Bitcoin, Ethereum e outros

Crypto é uma fera volátil. Somente em 2021, o Bitcoin experimentou baixas de US$ 29.000 e altas de US$ 67.500. Os picos e vales das moedas menores eram ainda maiores. Solana começou o ano com US$ 1,8 e subiu para US$ 259 no verão… apenas para cair para US$ 90 no início de 2022.

Alguns traders dedicam seus dólares de investimento à criptomoeda na esperança de que ela aumente e que eles possam sacar com lucro. Mas uma pequena subseção de comerciantes espera lucrar com o desastre e a ruína. Aqueles que ganham dinheiro quando a criptomoeda perde valor são chamados de vendedores a descoberto. (É o oposto de ficar “comprado” em um ativo – quando você aposta que o preço vai subir.)

Você pode ter ouvido o termo do filme The Big Short, baseado no livro de Michael Lewis com o mesmo nome. É sobre traders, o mais famoso Michael Burry, que ganhou muito dinheiro prevendo o crash financeiro de 2008. Um dos vendedores a descoberto mais influentes atualmente é a Hindenberg Research. (O preço das ações da Nikola Corporation despencou depois que a empresa de investimentos publicou uma pesquisa alegando que a empresa de carros elétricos era “uma fraude intrincada baseada em dezenas de mentiras”.)

Mas como essas pessoas ganham dinheiro apostando em falhas e como você poderia implementar estratégias semelhantes para vender criptomoedas?

Como funciona o curto-circuito?

O método mais comum para encurtar a criptomoeda é emprestar muito dela e depois vender essa criptomoeda, imediatamente, para outra pessoa. Isso deixa você com um enorme buraco financeiro no bolso, pois você precisa recuperar esses ativos para pagar o empréstimo posteriormente.

A esperança, então, é que você possa recomprar essa criptomoeda a um preço mais barato em uma data posterior, usando os fundos que levantou com a venda. Isso porque o empréstimo é denominado em criptomoedas, não, digamos, dólares americanos. Portanto, se o preço da criptomoeda cair, você pode comprar tudo de volta a um preço de banana e usá-lo para pagar o empréstimo.

Uma vez que lhe custa menos dinheiro em dólares americanos para reembolsar o empréstimo do que para contrair o empréstimo, pode tratar a diferença como um lucro.

Para esclarecer, veja como essa negociação funcionaria se você quisesse vender Bitcoin (com alguns números).

1. 
   Em 1º de janeiro, você faz um empréstimo de 1 Bitcoin com taxa de juros de 10% ao ano. Suponha que um Bitcoin custe $ 10.000 no momento do empréstimo e que você não precise pagar nenhuma garantia.
   
2. 
   Dirija-se a uma exchange de criptomoedas e venda seu Bitcoin por dólares americanos imediatamente.
   
3. 
   Espere precisamente um ano. Suponha que o Bitcoin tenha, magicamente, mantido seu preço de US$ 10.000 – mas você ainda acredita que ele vai quebrar. Você decide pagar $ 1.000 de juros neste momento – o custo para fazer seu empréstimo. (Alguns credores permitem que você pague seus juros como etapa final).
   
4. 
   Em 2 de janeiro, bum! O Bitcoin de repente cai para US$ 5.000. Você estava certo o tempo todo! Enquanto todo mundo está chorando, você compra Bitcoin por US$ 5.000 usando seus US$ 9.000 restantes e depois o usa para pagar o empréstimo. Você embolsa os $4.000 restantes.
   
5. 
   Você obteve um lucro de $ 4.000.
   

Esse tipo de negociação envolve negociação de margem, também conhecida como negociação alavancada. Os produtos de alavancagem de criptografia permitem que você peça mais dinheiro do que você tem. A maioria das plataformas de criptografia, incluindo Binance e FTX, oferece negociação de margem – algumas oferecem até cem vezes seu capital inicial. Qualquer pessoa pode fazer um empréstimo, mesmo que não tenha nenhuma qualificação profissional.

Como negociar com margem em uma exchange de criptomoedas

Quando você tira moedas com margem para fins de venda a descoberto de criptomoedas, você terá que pagar juros. Na Binance, a maior exchange de criptomoedas (e uma das mais populares entre os traders alavancados), os juros são calculados por hora. Lá, você pode fazer empréstimos de até 180 dias.

Se o Bitcoin vale US $ 10.000 e você deseja negociar com margem na Binance, você terá que postar US $ 10.000 de uma stablecoin em dólar americano como garantia para sua conta de margem e, em seguida, pedir emprestado e vender BTC com margem.

Depois de fazer isso, você pode emprestar vários Bitcoins e vendê-los por US $ 10.000 cada. Digamos que você pegue emprestado dois Bitcoins e os venda por US$ 20.000. Se o preço do Bitcoin cair para, digamos, US$ 6.000, você clicará em “reembolsar” e comprará o Bitcoin a um preço mais baixo. Ao reembolsar seu empréstimo com o Bitcoin barato, você terá um lucro de US$ 6.000. Ignorando as taxas e juros da Binance, você terá um lucro de 60%. A mesma negociação curta pode ser executada para qualquer criptomoeda.

Negociação a descoberto com contas de margem:os riscos

A negociação a descoberto na negociação de margem pode dar errado se o preço da criptomoeda que você está vendendo aumentar. Se isso acontecer, você terá que pagar ainda mais juros (em dólares americanos) quando tiver que pagar o empréstimo, já que o preço do Bitcoin subiu e seu empréstimo vale mais. A Binance aconselha acertar um “OCO” ou “um cancela o outro pedido” para gerenciar os riscos. Isso cancela o empréstimo se o preço do Bitcoin aumentar em um determinado valor, o que significa que você pode pagar o empréstimo e perder apenas uma pequena quantia de dinheiro.

Se você não puder pagar seu empréstimo ou lançar margem - dinheiro que você pode ter que pagar se o mercado se mover contra você, conhecido como chamada de margem - você poderá ser liquidado. A liquidação ocorre quando a bolsa cancela seu empréstimo e apreende todo o dinheiro que você deve.

A negociação a descoberto de criptomoedas com margem é legal no Canadá?

Sim, negociar posições curtas de criptomoedas é legal no Canadá. No entanto, várias bolsas que são populares entre os comerciantes de margem não operam no Canadá. A Binance, por exemplo, não opera em Ontário, a FTX não aceita novos clientes de Ontário e o Gatio.io não atende ninguém em Ontário ou Quebec.

Mercados futuros e de opções

A negociação de margem não é a única maneira de vender criptomoedas. Contratos de futuros e opções são derivativos que permitem apostar no preço futuro do Bitcoin - e ajudam você a lucrar com quedas de preços.

Um contrato futuro permite que você defina um preço hoje para comprar ou vender Bitcoin a outro preço no futuro. Uma negociação de opções realiza a mesma coisa, mas concede a você o direito de não comprar ou vender Bitcoin quando o contrato vencer - com uma negociação de futuros, você está bloqueado.

Existem várias maneiras de vender Bitcoin com contratos de derivativos.

A primeira é simplesmente comprar Bitcoin hoje a um preço mais baixo no futuro e depois vender esse Bitcoin por um preço mais alto assim que o mercado melhorar. Isso, reconhecidamente, não é tão direto quanto o exemplo de negociação de margem, já que lucrar com esse tipo de negociação exige que você preveja com precisão que o preço do Bitcoin cairá e depois subirá novamente.

Você também pode implementar essa negociação comprando opções de venda. As opções de venda oferecem a opção de vender o ativo subjacente quando o contrato expirar. Você está “no dinheiro” se o preço do Bitcoin caiu no momento em que você precisa vender – conhecido como “preço de exercício” – já que o Bitcoin vale menos do que você comprou. Comprar opções de venda em vez de futuros ajuda a gerenciar o risco, pois você não precisa comprar esse Bitcoin se estiver "sem dinheiro" - ou seja, se o preço do Bitcoin aumentar ao longo do tempo.

Se tudo correr bem, você pode maximizar seus lucros fazendo um grande empréstimo de Bitcoin e depois usá-lo para vender um contrato futuro por um preço mais baixo do que o comprado. Isso exige que outras pessoas acreditem que o Bitcoin irá falhar. Quando chegar a hora de vender esse Bitcoin, você poderá pagar seu empréstimo a esse preço mais baixo. O benefício de usar futuros é que você bloqueou esse Bitcoin a esse preço mais baixo - você não precisa rezar para que o mercado caia nesse meio tempo.

Assim como a negociação de margem, a negociação de derivativos é fortemente regulamentada no Canadá, principalmente em Ontário. Mas as opções são um grande negócio. A maior bolsa de opções é a Deribit, que no momento da redação deste artigo administra US$ 6 bilhões em contratos de opções de Bitcoin pendentes. A próxima maior bolsa é a Chicago Mercantile Exchange (uma das maiores bolsas de derivativos do mundo), que administra US$ 280 milhões em participações em aberto. A Deribit não permite que os habitantes de Ontário usem seus serviços.

O short criptográfico é seguro?

A negociação de futuros e opções é muito complicada e se torna ainda mais arriscada quando você adiciona negociação alavancada à mistura - horrivelmente, então quando você começa a brincar com criptomoedas. A corretora norte-americana Robinhood foi criticada pela facilidade com que facilitou a negociação de produtos derivativos complicados, como os que anteriormente estavam disponíveis apenas para traders profissionais experientes.

Shorting cripto inerentemente vem com grande risco. Ao contrário das negociações “longas”, nas quais você prevê que o preço de um ativo aumentará, o shorting exige que você assuma dívidas. Se você não for cuidadoso, poderá ter dificuldades para pagar essas dívidas. E se o mercado se mover contra você, a bolsa pode liquidar sua posição para recuperar o dinheiro, deixando você com menos do que começou.

Essa complexidade é o motivo pelo qual a Binance, por exemplo, faz com que os traders de derivativos façam um teste antes de acessarem produtos financeiros complicados e obscuros. Você pode encontrar as respostas para esses testes on-line, é claro, e, em geral, existem poucas barreiras para impedir que os comerciantes entrem nas profundezas da negociação a descoberto. Como sempre, os ditados genéricos de investimento se aplicam:não negocie mais do que você pode perder e não compre um produto financeiro que você não entende.

Perguntas frequentes

Sim, você pode encurtar criptomoedas. Você pode vender criptomoedas como Bitcoin, Ethereum e XRP pegando empréstimos dessas criptomoedas, vendendo-as e usando os recursos para comprar essa criptomoeda a um preço mais baixo. Se tudo correr bem, você poderá lucrar pagando o empréstimo por um valor menor (em dólares) do que pagou inicialmente. Isso ocorre porque o empréstimo é denominado em criptomoedas voláteis.

A negociação a descoberto é geralmente considerada mais arriscada do que “comprar” – onde você especula que o preço de uma criptomoeda aumentará com o tempo – porque a negociação a descoberto exige que você faça empréstimos para negociar criptomoedas; se o mercado se mover contra você, as perdas incorridas por esses empréstimos podem ser infinitas à medida que a dívida começa a aumentar.

Os traders a descoberto costumam usar contratos de derivativos, como opções e futuros, para gerenciar riscos. Quando usados ​​corretamente, os contratos de opções facilitam a saída de um trader de uma operação curta que parece que vai dar errado. No entanto, o trader geralmente paga pelo prêmio de gerenciamento de risco, o que pode reduzir seus lucros.

A maneira mais comum de vender Bitcoin é fazer um empréstimo de criptomoeda e depois vender essa criptomoeda por outro ativo que você não prevê que caia, como dólares americanos. Se o Bitcoin falhar, você pode recomprar o BTC no mercado aberto e usar esse Bitcoin para pagar seu empréstimo. Como o preço do seu BTC é mais baixo, você terá lucro - e poderá embolsar a diferença.

Os traders a descoberto geralmente negociam com margem - emprestam muito mais criptomoedas do que possuem - para maximizar os lucros das negociações a descoberto. A negociação de margem é muito arriscada porque uma bolsa pode solicitar seu dinheiro de volta se o mercado se mover contra você, e você terá que pagar para manter sua posição.