O San Fran Fed culpa o acidente de criptografia no Bitcoin Futures

Notícias e opiniões:San Fran aponta para produtos futuros como catalisadores para quebra de criptografia, Eu preencho as lacunas

p O Federal Reserve Bank de San Francisco publicou uma análise dos preços do Bitcoin e a queda de 2017-2018, apontando para os futuros do Bitcoin como o principal catalisador para o crash. ^[1]

p Esta linha de pensamento confirma o que muitos suspeitavam ser o caso, que a abertura dos mercados de futuros no final de 2017 levou à tendência de alta parabólica (em antecipação à negociação de futuros, e sem pessimistas capazes de facilmente apostar contra Bitcoin) e profunda queda do final de 2017 - início de 2018 (em resposta ao início da negociação de futuros, e com pessimistas capazes de apostar facilmente contra Bitcoin)

p A lógica do Fed é simples, Os otimistas do Bitcoin aumentaram o preço em 2017, mas os pessimistas do Bitcoin não tinham como apostar contra ele naquela época, então o preço continuou subindo com pouca resistência.

p Isso mudou com a negociação de futuros. Uma vez que ambas as principais bolsas de futuros (CBOE e CME) abriram para negócios, o preço do Bitcoin despencou.

p O artigo aponta que esta cadeia de eventos não é exclusiva do Bitcoin, mas, ao contrário, é a mesma coisa que aconteceu na bolha do mercado imobiliário dos EUA antes de 2007 e é consistente com a teoria econômica (em termos do que seria esperado quando produtos fossem criados que permitissem aos pessimistas venderem um mercado com otimismo especulativo galopante).

p Ou pelo menos, é assim que eu resumiria este conceito-chave contido no artigo oficial e bem escrito de San Francisco Fed sobre Bitcoin (certifique-se de verificar por si mesmo):Como o comércio de futuros alterou os preços do Bitcoin.

p NOTA :Os investidores de varejo têm conseguido vender criptografia por meio de sites como o Bitmex por um tempo. Contudo, grandes investidores institucionais não tinham uma maneira de fechar facilmente a criptografia sem entrar no espaço de portais mais focados no varejo (como Bitmex). Os contratos futuros na CBOE e na CME permitiram isso pela primeira vez.

Opiniões sobre as implicações da conclusão do Fed nos futuros de Bitcoins

p O acima disse, Eu acrescentaria também que o San Francisco Fed está “faltando, ”Ou profissionalmente não comentando, a parte em que pessoas inteligentes com muito dinheiro perceberam totalmente que as coisas provavelmente aconteceriam assim (se você tiver 2014 e a bolha imobiliária em seu retrovisor, você provavelmente viu isso chegando), e assim aumentar o preço do Bitcoin para criar ou ajudar a garantir uma mania especulativa baseada na ideia de que grandes investidores institucionais estavam finalmente validando a criptografia por meio de negociações de futuros (“o boato”).

p Então, sobre "as notícias" da negociação de futuros, as mesmas (ou provavelmente muitas das mesmas) pessoas que aumentaram o preço, ou deixe o preço subir, deixe o preço do Bitcoin cair como uma rocha (em alguns casos, provavelmente inundando o mercado com criptografia, provavelmente com prejuízo), assim, estabelecendo-se para um "big short" enquanto as negociações de futuros entravam no ar (culpando o Ano Novo Chinês ou algo bobo assim, Eu “esqueço” o “porquê” exato da época; Eu escrevi sobre isso aqui).

p Isso, então, previsivelmente quebrou o resto do mercado de criptografia (depois que ele próprio bombou), que então permitiu que os principais jogadores comprassem criptografia barata nas bolsas e OTC, o que então permitiu que eles se tornassem uma força / força ainda maior no mercado de compra à vista (as bolsas que todos negociamos, onde compramos e vendemos criptografia).

p NOTA :Se você vender Bitcoin no topo com uma posição grande o suficiente, você pode comprar criptografia bem alto e depois vender com prejuízo para forçar o mercado para baixo, compensando as perdas com seus contratos curtos, então compre na baixa, compensando o resto de suas perdas, e, em seguida, entrar comprado e, ao mesmo tempo, tirar a pressão de venda do mercado ... em outras palavras, você pode sofrer grandes perdas e ainda assim acabar com enormes quantidades de controle e lucros com o advento dos contratos futuros. Para evitar afetar as trocas, esses jogadores podem comprar sem receita (OTC). As compras de OTC aumentaram nos últimos meses. Presumo que esses pontos não estão desconectados.

p A parte acima do pensamento e da opinião é claramente especulação (quando em Roma, direito) , no entanto, também é um movimento tão lógico e lucrativo, e um que se encaixa com o que sabemos que ocorre na negociação de criptografia e na negociação de futuros, é difícil imaginar que não explica principalmente o que aconteceu.

p Não estou dizendo que bolhas não são naturais, ou que o efeito de ser capaz de fechar uma bolha especulativa não é natural, Só estou dizendo isso porque é natural, poderia ser esperado, inaugurado, e então capitalizou.

Uma sobreposição que mostra bolhas de Bitcoin. Não vemos apenas bolhas em outros ativos, nós os vemos o tempo todo em criptografia. Portanto, presumir que estamos em uma bolha quando esse padrão toma forma é uma aposta bastante sólida.

p Qualquer forma, embora o acima seja uma ótima notícia se você comprou no início de 2017, vendido no topo, em curto no topo da bolha, e, em seguida, optou pelo fundo do poço novamente ou se você simplesmente negociou a volatilidade (o que eu acho que os dados do IRS vão mostrar que é uma minoria de investidores de varejo), uma boa notícia para qualquer fã de criptografia é esta:de uma perspectiva de vidro meio cheio, a ideia de que jogadores maiores estão entrando no espaço é real [claramente], também a ideia de que a criptografia está se tornando mais legítima é real.

p Também, uma boa notícia é que os jogadores que estavam bombeando o mercado sem qualquer tipo de verificação para 2017 agora têm um cheque, e isso significa que o mercado provavelmente será um pouco mais estável no geral (talvez)…. e um mercado estável é bom, porque vai convidar pessoas normais que não são especuladores e pode potencialmente levar a um espaço de criptografia onde a criptografia era realmente útil para economias e transações dapp e tal. Esse é um caminho confuso para um final de jogo, mas o ponto principal aqui é:nada disso teria acontecido como aconteceu se a criptografia estivesse morta. Não é. É claro que haverá mais emoção pela frente.

p NOTA :O jornal do San Fran Fed não trata apenas de validar minha teoria [que eu compartilho com outros] de por que o Bitcoin viu uma bolha especulativa e estourou (AKA pump and dump) no final de 2017-2018, também discute como o Bitcoin pode ser precificado e como o preço pode evoluir com o tempo. O artigo é acadêmico e vale a pena ler a natureza.

p GORJETA :Bolhas de criptografia e quebras o tempo todo, e as pessoas constantemente compram o boato e vendem as notícias. A última bolha pode ser parcialmente explicada por novos jogadores, mas os jogadores existentes que estiveram no jogo são pelo menos igualmente culpados, se não realmente os jogadores principais aqui (ou, Posso argumentar que o verdadeiro jogador principal é o comportamento humano em mercados especulativos, quais grandes jogadores inteligentes e seus algos exploram; qualquer forma). É provável que os novos jogadores tenham trabalhado dentro do sistema existente (e ainda são), pois isso seria mais inteligente e exigiria menos esforço do que tentar fazer todo o trabalho sozinhos. Meu ponto é, não é como se a criptografia estivesse em uma trajetória ascendente estável e agradável e então algum fundo de hedge quebrou tudo. A criptografia está cheia de bolhas e quebras há muito tempo, cada etapa do caminho preenchida com rumores de compra e venda de notícias, cada passo do caminho cheio de especuladores ansiosos, e, assim, qualquer pessoa que entrasse no espaço (mas com conhecimento dos mercados especulativos) simplesmente capitalizaria disso da mesma forma que já o fazem aqueles desse tipo que já estão no espaço. É apenas que [a natureza humana à parte] MtGox explica a bolha 2013-2014, e “futuros” explica este. As coisas mudaram, mas eles permaneceram verdadeiramente os mesmos de muitas maneiras.