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Informações privilegiadas

O que é insider trading?

O uso de informações privilegiadas envolve a negociação de ações de uma empresa pública por alguém que não é público, informações relevantes sobre esse estoque por qualquer motivo. A negociação com informações privilegiadas pode ser ilegal ou legal, dependendo de quando o insider faz a negociação.

O uso de informações privilegiadas é ilegal quando as informações relevantes ainda não são públicas, e esse tipo de negociação com informações privilegiadas tem consequências severas.

Principais vantagens

  • Insider trading é a compra ou venda de ações de uma empresa de capital aberto por alguém que não é público, informações materiais sobre esse estoque
  • Informações materiais não públicas são quaisquer informações que possam impactar substancialmente a decisão de um investidor de comprar ou vender o título que não foi disponibilizado ao público.
  • Essa forma de negociação com informações privilegiadas é ilegal e vem com penalidades severas, incluindo multas em potencial e pena de prisão.
  • O uso de informações privilegiadas pode ser legal, desde que esteja em conformidade com as regras estabelecidas pela SEC.
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Informações privilegiadas

Compreendendo o uso de informações privilegiadas

A Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos (SEC) define o comércio ilegal de informações privilegiadas como:

"A compra ou venda de um título, em violação de um dever fiduciário ou outra relação de confiança e segurança, com base no material, informações não públicas sobre a segurança. "

Informação relevante é qualquer informação que possa impactar substancialmente a decisão de um investidor de comprar ou vender o título. Informações não públicas são informações que não estão legalmente disponíveis ao público.

A questão da legalidade decorre da tentativa da SEC de manter um mercado justo. Um indivíduo que tem acesso a informações privilegiadas teria uma vantagem injusta sobre outros investidores, que não têm o mesmo acesso e podem potencialmente aumentar, lucros injustos do que seus colegas investidores.

O comércio ilegal de informações privilegiadas inclui dar dicas a outras pessoas quando você tem qualquer tipo de informação material não pública. A negociação com informações privilegiadas ocorre quando os diretores da empresa compram ou vendem ações, mas eles divulgam suas transações legalmente. A Securities and Exchange Commission tem regras para proteger os investimentos contra os efeitos do uso de informações privilegiadas. Não importa como as informações não públicas relevantes foram recebidas ou se a pessoa é empregada pela empresa.

Por exemplo, suponha que alguém saiba sobre informações materiais não públicas de um membro da família e as compartilhe com um amigo. Se o amigo usar essas informações privilegiadas para lucrar no mercado de ações, então, todas as três pessoas envolvidas poderiam ser processadas.

A melhor maneira de ficar longe de problemas legais é evitar o compartilhamento ou o uso de informações materiais não públicas, mesmo que você tenha ouvido acidentalmente.

Exemplos de uso de informações privilegiadas

Martha Stewart

Os diretores de empresas não são as únicas pessoas que têm potencial para serem condenados por uso de informações privilegiadas. Em 2003, Martha Stewart foi acusada pela SEC de obstrução à justiça e fraude de valores mobiliários - incluindo informações privilegiadas - por sua parte no caso ImClone de 2001.

Stewart vendeu cerca de 4, 000 ações da empresa biofarmacêutica ImClone Systems com base nas informações recebidas de Peter Bacanovic, um corretor da Merrill Lynch. A dica de Bacanovic veio após o diretor executivo (CEO) da ImClone Systems, Samuel Waksal, vendeu todas as suas ações da empresa. Isso aconteceu na época em que a ImClone estava aguardando a Food and Drug Administration (FDA) por uma decisão sobre o tratamento do câncer, Erbitux.

Pouco depois dessas vendas, o FDA rejeitou o medicamento ImClone, fazendo com que as ações caíssem 16% em um dia. A venda antecipada de Stewart salvou-a de uma perda de $ 45, 673. No entanto, a venda foi feita com base em uma dica que ela recebeu sobre Waksal vendendo suas ações, que não era informação pública. Após um julgamento de 2004, Stewart foi acusado de crimes menores de obstrução de um processo, conspiração, e fazer declarações falsas a investigadores federais. Stewart cumpriu cinco meses em uma penitenciária federal.

Amazonas

Em setembro de 2017, O ex-analista financeiro da Amazon.com Inc. (AMZN), Brett Kennedy, foi acusado de negociação com informações privilegiadas. As autoridades disseram que Kennedy deu ao colega ex-aluno da Universidade de Washington Maziar Rezakhani informações sobre os lucros do primeiro trimestre de 2015 da Amazon antes do lançamento. Rezakhani pagou a Kennedy $ 10, 000 pela informação. Em um caso relacionado, a SEC disse que Rezakhani ganhou $ 115, 997 negociando ações da Amazon com base na dica de Kennedy.

Instâncias jurídicas de negociação com informações privilegiadas

O termo "informações privilegiadas" geralmente tem uma conotação negativa. As negociações legais com informações privilegiadas acontecem no mercado de ações semanalmente. A SEC exige que as transações sejam submetidas eletronicamente em tempo hábil. As transações são enviadas eletronicamente à SEC e também devem ser divulgadas no site da empresa.

O Securities Exchange Act de 1934 foi o primeiro passo para a divulgação legal das transações com ações da empresa. Os diretores e principais proprietários de ações devem divulgar suas participações, transações, e mudança de propriedade.

  • O Formulário 3 é usado como um depósito inicial para mostrar uma participação na empresa.
  • O Formulário 4 é usado para divulgar uma transação de ações da empresa dentro de dois dias da compra ou venda.
  • O formulário 5 é usado para declarar transações anteriores ou aquelas que foram adiadas.

O uso de informações privilegiadas tem uma conotação negativa?

O termo "informações privilegiadas" geralmente tem uma conotação negativa que se baseia na percepção de que é injusto para o investidor médio. Essencialmente, negociação com informações privilegiadas envolve a negociação de ações de uma empresa pública por alguém que não é público, informações relevantes sobre esse estoque. A negociação com informações privilegiadas pode ser legal ou ilegal, dependendo se está em conformidade com as regras da SEC ou não.

Quando o uso de informações privilegiadas é ilegal?

O uso de informações privilegiadas é considerado ilegal quando as informações relevantes ainda não são públicas e isso vem com consequências severas, incluindo multas potenciais e tempo de prisão. As informações materiais não públicas são definidas como quaisquer informações que possam impactar substancialmente o preço das ações dessa empresa. Obviamente, ter acesso a essas informações pode influenciar a decisão de um investidor de comprar ou vender o título, o que lhe daria uma vantagem sobre o público que não tem esse acesso. A negociação ImClone de Martha Stewart em 2001 é um excelente exemplo disso.

Quando o uso de informações privilegiadas é legal?

As negociações legais com informações privilegiadas acontecem no mercado de ações semanalmente. A questão da legalidade decorre da tentativa da SEC de manter um mercado justo. Basicamente, é legal quando os internos da empresa se envolvem em ações de empresas de comércio, desde que relatem essas negociações à SEC em tempo hábil. O Securities Exchange Act de 1934 foi o primeiro passo para a divulgação legal das transações com ações da empresa. Por exemplo, diretores e principais proprietários de ações devem divulgar suas participações, transações, e mudança de propriedade.