Ruminações sobre risco e retorno

Muitas pessoas estão familiarizadas com a noção amplamente aceita de que risco e retorno caminham juntos, mas não sabem que é uma formulação incompleta e enganosa. Deixe-me reafirmar assim:"Retorno é igual a risco, que não é igual a retorno. "Obviamente, uma explicação é necessária.

Aqui está tudo o que você precisa saber sobre riscos e retorno

Retorno é igual a risco.

É quase certo que, se alguém obtiver retornos muito altos, correrá riscos muito elevados para isso - embora possa não ser óbvio em retrospectiva. De fato, muitas pessoas que se tornaram fenomenalmente ricas (não apenas prósperas) são pessoas que assumiram riscos incríveis que posteriormente valeram a pena. Inúmeras outras correram riscos semelhantes que não compensaram. O segundo grupo é mais representativo do que provavelmente vai acontecer, mas o primeiro grupo é destaque mais na mídia. Em outras palavras, ouvimos muito mais sobre ganhadores de loteria e milionários ponto com do que pessoas que consistentemente economizaram e investiram por longos períodos de tempo ou pessoas que perderam tudo tentando ganhar muito. Os poupadores têm MUITO mais probabilidade de se tornarem financeiramente independentes do que aqueles que assumiram riscos excessivos. O fato permanece - para obter retornos mais elevados, mais risco deve ser aceito.

Risco não é igual a retorno.

Precisamos diferenciar entre riscos "bons" e riscos "ruins". No campo financeiro, são conhecidos como riscos sistemáticos e assistemáticos. Os riscos sistemáticos são "bons" - eles têm retornos esperados mais altos e são prudentes. Os riscos não sistemáticos são ruins - eles têm retornos esperados mais baixos do que seria indicado pelo nível de risco, e eles são imprudentes. Um exemplo de risco sistemático seria investir em uma carteira diversificada de ações, em vez de manter todo o dinheiro em CDs. Um risco não sistemático seria comprar uma ação em vez da carteira. Há um maior retorno esperado da compra de ações em vez de manter o dinheiro em CDs. Em outras palavras, em média, o investidor se sairá melhor com as ações. Por outro lado, comprar uma ação em vez da carteira tem um risco muito maior, mas o retorno esperado é o mesmo. De forma similar, a maioria dos jogos de azar não é muito prudente porque embora o risco de perda seja alto, o nível de retorno esperado é na verdade negativo! O retorno médio dos bilhetes de loteria é de cerca de 50 centavos por dólar gasto e nos cassinos cerca de 85 centavos de dólar. Em outras palavras, toda vez que alguém gasta um dólar jogando na loteria, ele perde, na média, 50 centavos. Para recapitular, você não pode obter retornos mais elevados sem maior risco, mas você pode absolutamente obter alto risco sem retornos mais elevados !.

Jogos de azar x investimentos x seguros.

Muitas pessoas pensam erroneamente que não há diferença entre jogar e investir ou jogar e seguro. É verdade que existem algumas semelhanças - todas estão relacionadas a ocorrências casuais, mas também existem diferenças significativas. Existem três aspectos em que esses "produtos" impactarão um plano financeiro. Em geral, as pessoas preferem ter retornos mais altos, riscos mais baixos, e uma maior probabilidade de cumprir seus objetivos financeiros vitalícios. Usando esses produtos da maneira como foram projetados para serem usados, obtemos estes resultados:

Como você pode ver, não existem produtos que nos dêem efeitos positivos em todas as áreas. Em outras palavras, como temos enfatizado, você não pode obter retornos mais altos e riscos mais baixos simultaneamente. Observe, porém, o seguro pode reduzir certos riscos e, assim, ajudar a alcançar o sucesso financeiro; os investimentos podem aumentar os retornos esperados e também ajudar a alcançar o sucesso financeiro. O jogo não tem essas características redentoras.

Quantos? Na verdade, existe um processo para determinar qual nível de risco e retorno é apropriado para uma situação particular. Os planos financeiros devem ser elaborados para produzir o mais alto nível de felicidade possível em todos os cenários futuros possíveis. Em geral, isso significa que assumir riscos prudentes que aumentam a probabilidade de atingir as metas financeiras é geralmente apropriado, ao passo que ações que diminuem a probabilidade de sucesso financeiro são imprudentes.