Colocando o risco em seu devido lugar em seu portfólio:Parte 1

A maioria dos investidores vê o risco como a chance de perder dinheiro. Mas acadêmicos e estatísticos, que estudam o risco nos mercados financeiros há meio século, definir risco como incerteza mensurável. E essa noção adicional de "que o risco pode ser medido" faz toda a diferença. Se você pode quantificar o risco, você pode usar as informações para se tornar um investidor mais inteligente. Você pode identificar os títulos que possui e que apresentam maior risco. Você pode verificar o nível de risco geral de seu portfólio e comparar seu risco com os principais índices. Mais importante, você pode alterar o nível de risco do portfólio combinando investimentos com características de risco diferentes. se você (ou seu consultor) entende a natureza do risco e como medi-lo.

Tipos de Risco
Em um mundo ideal, os investidores seriam capazes de obter retornos consistentemente elevados sem risco. Mas no mundo real, todos os investimentos têm algum grau de risco associado a eles. Por exemplo, se você investir em ações, você está exposto ao risco do mercado de ações, ou seja, a chance de seu investimento ganhar ou perder valor simplesmente por causa do que acontece no próprio mercado. Se você investir em um título, você está exposto ao risco da taxa de juros, ou seja, a chance de que uma mudança nas taxas de juros atuais aumente ou diminua o valor do título que você comprou. Se você comprar ações e títulos estrangeiros, você está exposto ao risco cambial além do risco patrimonial e da taxa de juros porque os valores cambiais flutuantes têm um impacto no desempenho quando são convertidos em dólares americanos. Além dos riscos específicos associados a cada classe de ativos, a maioria dos investimentos também são vulneráveis ​​ao risco de evento, que envolve um choque inesperado e repentino:o calote de uma empresa em seus empréstimos, uma falha de produto, um desastre natural, convulsão política ou guerra. Mesmo veículos de poupança garantidos, como certificados de depósito e contas de poupança, envolvem riscos? o risco de perder poder de compra devido ao aumento da inflação.

Medindo Risco com Desvio Padrão
Se o risco é incerteza, é lógico que os investidores gostariam de saber o quão incertos seus retornos serão. Certamente, um investimento que faz mais e maiores movimentos repentinos é, por definição, mais arriscado do que aquele que se arrasta por um caminho mais previsível. Mesmo dois investimentos que geraram o mesmo retorno podem chegar lá de maneiras diferentes. Faça um estoque que retornou 12% no ano. A sua avaliação do risco não seria diferente se obtivesse o retorno subindo 20% em um mês e despencando 11% no mês seguinte do que se tivesse ganhado 1% constante ao mês durante o ano? É aí que entra o desvio padrão. O desvio padrão é uma medida estatística de quanto os retornos de um investimento variam de sua média. Ele mede a volatilidade de um ativo, quanto movimento para cima e para baixo ela experimenta no caminho para seu retorno. De um modo geral, quanto maior o desvio padrão, mais arriscado é o investimento (e não entraremos em mais detalhes por enquanto).

Beta pode ser ainda melhor
Embora seja útil saber a variabilidade dos retornos de um investimento, é tão importante entender sua variabilidade em relação a outros investimentos na mesma classe de ativos ou categoria de estilo. Se você possui duas ações com diferentes desvios-padrão, você sabe que aquele com menor desvio padrão é menos arriscado. Mas você não gostaria de saber como ambos se comparam em relação ao mercado de ações inteiro? Isso é o que o beta vai dizer a você. O beta de um investimento (formalmente, coeficiente beta) é uma medida de sua volatilidade em relação a um segmento do mercado, como o S&P 500 ou o Lipper Small Cap Funds Average. Beta é útil porque coloca a volatilidade de um investimento no contexto de seu grupo de pares. Depois de saber que o Yahoo !, por exemplo, tem um beta de 3.4 (enquanto o beta da General Electric é 1.1), você pode decidir se tem estômago para a volatilidade inevitável que vem junto com a posse de uma ação que é três vezes mais arriscada do que o mercado de ações em geral. Beta é uma medida mais estreita do que o desvio padrão, uma vez que reflete apenas a parte relacionada ao mercado do risco de um investimento, mas pode ser revelador, especialmente se houver uma alta correlação entre o ativo e o índice que é usado para comparação. Se a correlação, Contudo, é inferior a cerca de 0,70, então, o beta do ativo torna-se inútil. A razão por trás disso será explicada no próximo mês, quando falarmos sobre correlação.

Correlação impulsiona o risco do portfólio
Embora o desvio padrão e o beta possam esclarecer o risco associado a ativos individuais, a correlação é um fator-chave para o risco total do portfólio. Na próxima semana, vamos abordar o mais importante, aspecto esquecido e menos compreendido do risco e da composição de uma carteira eficiente. Estou falando sobre CORRELAÇÃO.