Como pode uma ordem Stop-Loss falhar?
UMA ordem stop loss coloca uma ordem de venda imediata sobre ações de um título que caem abaixo de um determinado preço. Uma vez que o pedido é executado automaticamente, a ordem não pode "deixar de ser executada" se a ação atingir um determinado preço. Pode falhar em entregar os melhores resultados possíveis para o portfólio, Contudo, e esta é a principal razão pela qual alguns analistas desaconselham o uso excessivo de ordens de stop loss. Suas razões são variadas, mas muitas vezes eles se concentram em respostas de mercado adequadas versus respostas impróprias.
"Sair" x voltar para dentro
Um pedido de stop loss pode ser colocado apenas para ordenar a venda do título. Não informa sobre o momento adequado para voltar ao mercado. Em muitos estudos, analistas mostram que indivíduos que vendem ações por meio de uma ordem de stop loss permanecem por muito tempo fora do mercado. Eles não acompanham as tendências, e quando estiverem de volta aos títulos, os títulos já subiram além de um ponto aconselhável. Isso significa que o indivíduo teria obtido um lucro maior simplesmente segurando as ações e esperando o declínio. Isso é particularmente verdadeiro em um mercado altamente volátil, onde a queda é mais provável que seja para baixo do que para cima. Ao vender e sair do mercado, o investidor perde dinheiro apenas devido à volatilidade e perde oportunidades de ganho.
Diversificando Adequadamente
Alguns analistas apontam que a diversificação é necessária, mas deve ser usada de maneira adequada. Ao se proteger completamente contra o risco com ordens de stop loss e outras técnicas, o investidor pode criar uma situação em que ele ou ela está realmente fazendo hedge dos ganhos potenciais. O resultado é apenas modesto, retornos previsíveis em vez de ganhos de capital e crescimento reais. Por exemplo, os analistas recomendam a venda de alguns títulos e a compra de mais títulos negociáveis se o mercado cair. Isso é um pouco mais arriscado, mas pode apresentar oportunidades de ganhos onde os títulos não o fariam. A resposta adequada é não sair completamente dos títulos, que é o que uma ordem de stop loss em muitas ações faria.
Atrasos nas vendas
Um cenário em que um stop loss pode realmente falhar ocorre em um mercado altamente volátil, onde há uma queda dramática e imprevisível. Se muitos indivíduos com uma ação tentarem vender, talvez por conta de um pedido de stop loss, o stop loss não será executado automaticamente. Esse breve atraso entre o pedido e o momento em que o estoque é realmente vendido pode criar um cenário em que ocorra uma perda ainda maior. Muitos analistas culpam esse cenário pela queda do mercado em 2007. Tantos indivíduos instintivamente venderam ações e saíram do mercado que perderam dinheiro mesmo em seus pedidos de stop loss. Eles perderam muito, eles estavam com medo de entrar novamente no mercado em um futuro próximo. Os problemas que ocorreram então foram outras quedas, arrasta mais lenta para se recuperar, e perdas mais profundas para aqueles que ainda possuíam títulos. Os problemas sistêmicos do mercado foram um bom exemplo de como as ordens de stop loss podem realmente aumentar o risco em vez de se proteger contra ele.
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