Como Calcular a Spread Bid-Ask

O spread bid-ask é a diferença entre o preço de compra de um título e seu preço de venda (ou oferta). Representa a diferença entre o preço mais alto que um comprador está disposto a pagar (lance) por um título e o preço mais baixo que um vendedor está disposto a aceitar. Uma transação ocorre quando um comprador aceita o preço de venda ou um vendedor assume o preço de venda. Em termos simples, o preço de um título tenderá para cima quando houver mais compradores do que vendedores, à medida que os compradores licitam o estoque mais alto. Por outro lado, o preço de um título tende a diminuir quando os vendedores superam os compradores, já que o desequilíbrio entre oferta e demanda forçará os vendedores a reduzir o preço de oferta.

O spread bid-ask é uma consideração importante para a maioria dos investidores, uma vez que é um custo oculto associado à negociação de qualquer instrumento financeiro - ações, títulos, commodities, futuros, opções, ou moeda estrangeira.

Spread Considerations

Os seguintes pontos devem ser considerados quando se trata de spreads de compra e venda:

• Os spreads são determinados pela liquidez e também pela oferta e demanda de um título específico. Os títulos mais líquidos ou amplamente negociados tendem a ter os spreads mais estreitos, enquanto não houver grandes desequilíbrios de oferta e demanda. Se houver um desequilíbrio significativo e menor liquidez, o spread bid-ask vai se expandir substancialmente. Assim, os títulos populares terão um spread menor (como a Apple, Netflix, ou ações do Google), enquanto uma ação que não é prontamente negociada pode ter um spread mais amplo.
• Os spreads nas ações dos EUA diminuíram desde o advento da "decimalização" em 2001. Antes disso, a maioria das ações dos EUA foram cotadas em frações de 1/16 ^º de um dólar, de 6,25 centavos. A maioria das ações agora é negociada em spreads bid-ask bem abaixo desse nível. A alteração foi feita para ajudar os investidores a interpretar as cotações em mudança e para se adequar aos padrões internacionais.
• Os spreads de compra e venda representam um custo nem sempre aparente para investidores iniciantes. Embora os custos de spread possam ser relativamente insignificantes para investidores que não negociam com frequência, eles podem representar um custo maior para os operadores ativos que fazem inúmeras negociações diariamente.
• Os spreads aumentam durante quedas acentuadas do mercado por causa do desequilíbrio entre oferta e demanda - os vendedores “acertam a oferta” e os compradores ficam longe na expectativa de preços mais baixos. Como resultado, os formadores de mercado ampliam o spread por duas razões:para mitigar o maior risco de perda durante tempos voláteis e para dissuadir os investidores de negociar durante esses momentos - já que um número maior de negócios aumenta o risco para o criador de mercado de ser pego do lado errado de o comércio.

Exemplos de Spread Bid-Ask

Exemplo 1:Considere uma ação negociada a $ 9,95 / $ 10. O preço do lance é $ 9,95 e o preço da oferta é $ 10. O spread bid-ask, nesse caso, é de 5 centavos. O spread como uma porcentagem é $ 0,05 / $ 10 ou 0,50%.

Um comprador que adquire as ações por $ 10 e as vende imediatamente pelo preço de oferta de $ 9,95 - seja por acidente ou intencionalmente - incorreria em uma perda de 0,50% do valor da transação devido a esse spread. A compra e venda imediata de 100 ações acarretaria uma perda de $ 5, enquanto se 10, 000 ações foram envolvidas, a perda seria de $ 500. O percentual de perda decorrente do spread é o mesmo em ambos os casos.

Exemplo 2:Considere um corretor de forex de varejo que compra € 100, 000 na margem. A cotação atual no mercado é € 1 =$ 1,3300 / 1,3302.
O spread bid-ask, nesse caso, é de 2 pips - ou o menor movimento de preço que uma determinada taxa de câmbio faz com base na convenção de mercado. O spread como uma porcentagem é de 0,015% (ou seja, 0,0002 / 1,3302) do valor negociado de € 100, 000

Especificamente em relação a spreads cambiais, tome nota de algumas advertências importantes:

• A maior parte da negociação forex no nível de varejo é feita usando uma grande quantidade de alavancagem, por causa disso, os custos de spread (como uma porcentagem do patrimônio do trader) podem ser bastante elevados. No exemplo acima, suponha que o comerciante tivesse patrimônio de $ 5, 000 na conta (o que implica uma alavancagem de cerca de 26,6:1 neste caso). O spread de $ 20 equivale a 0,4% da margem do trader neste caso.
• Para um cálculo rápido do custo do spread como uma porcentagem da margem ou patrimônio líquido, simplesmente multiplique a porcentagem do spread pelo grau de alavancagem. Por exemplo, se o spread no caso acima foi de 5 pips (1.3300 / 1.3305), e o valor da alavancagem era 50:1, o custo do spread como porcentagem do depósito de margem é de até 1,879% (0,0376% x 50).
• Os custos de spread podem aumentar rapidamente no mundo acelerado da negociação forex, onde o período de detenção ou o horizonte de investimento de um trader é normalmente muito mais curto do que na negociação de ações.

Exemplo 3:Considere o exemplo de uma negociação de opções de ações. Digamos que você compre uma opção de compra de curto prazo sobre a ação XYZ, pois está otimista com ela. O estoque está sendo negociado a $ 31,39 / $ 31,40, e as opções de compra de $ 32 de um mês estão sendo negociadas a $ 0,72 / $ 0,73. O spread bid-ask, nesse caso, é apenas um centavo, mas em termos percentuais, é um considerável 1,37%.

As ações subjacentes também estão sendo negociadas com um spread centavo, mas em termos percentuais, o spread é muito menor em 0,032% por causa do preço mais alto da ação em comparação com a opção.

Um negociante de opções, Contudo, é improvável que seja dissuadido pela porcentagem de spread significativamente maior na chamada, uma vez que a principal motivação para comprar uma opção de compra é participar do avanço das ações subjacentes, ao mesmo tempo que reduz uma fração do valor necessário para comprar as ações imediatamente.

Dicas de Spread Bid-Ask

Use Limite de Pedidos

Um investidor ou trader geralmente fica melhor usando ordens com limite, permitindo um limite de preço para a compra ou venda de um título, em vez de ordens de mercado - são atendidas ao preço de mercado vigente. Em mercados em rápida evolução, o uso de ordens de mercado pode resultar em um preço mais alto do que o desejado para as compras e um preço mais baixo para as vendas.

Por exemplo, se o preço prevalecente de um título que você deseja comprar é $ 9,95 / $ 10, você pode definir um lance de US $ 9,97 por ela, em vez de comprar as ações a US $ 10. Embora a possibilidade de obter a ação 3 centavos mais barata seja compensada pelo risco de subir de preço, você sempre pode alterar o preço do lance, se necessário. Pelo menos você não estará comprando as ações a $ 10,05 porque inseriu uma ordem de mercado e as ações subiram nesse ínterim.

Evite despesas de liquidez

O uso de ordens de limite também aumenta a liquidez no mercado. Isso permite que você evite os encargos de liquidez impostos pela maioria das redes de comunicação eletrônica (ECNs) para usar a liquidez do mercado, que ocorre quando você usa ordens de mercado executadas nos preços de compra e venda predominantes.

Avalie as porcentagens de spread

Como o exemplo anterior demonstra, Os spreads de compra e venda podem ser bastante significativos se você estiver usando margem ou alavancagem. Avalie a porcentagem de spread, já que um spread de 5 centavos em uma ação de $ 10 é muito maior em termos percentuais do que um spread de 5 centavos em uma ação de $ 40.

Procure os spreads mais estreitos

Isso é especialmente aplicável a comerciantes forex de varejo, que não podem se dar ao luxo dos spreads de 1 centavo disponíveis para negociantes cambiais interbancários e institucionais. Pesquise os spreads mais estreitos entre as muitas corretoras de câmbio especializadas em clientela de varejo para melhorar suas chances de sucesso nas negociações.

The Bottom Line

Os investidores devem prestar atenção ao bid-ask spread porque é um custo oculto incorrido na negociação de qualquer instrumento financeiro. Os spreads de compra e de venda amplos também podem corroer os lucros das negociações e agravar as perdas. O impacto dos spreads de compra e venda pode ser mitigado usando ordens limitadas, avaliando as porcentagens de spread, e procurando os spreads mais estreitos.