Definição de dívida exigível
A dívida exigível é um termo guarda-chuva para qualquer forma de empréstimo para o qual os juros pendentes e o principal possam ser exigidos, ou chamado, para pagamento de uma só vez antes da data de vencimento especificada. O recurso de compra de tais itens é normalmente exercido quando há preocupação de que a parte que toma o empréstimo não será capaz de cumprir sua obrigação de reembolsar o principal e os juros de um determinado empréstimo.
Títulos resgatáveis
Um título resgatável compreende o que é chamado de cláusula de resgate. Esta cláusula de chamada é dada a conhecer aos investidores em potencial desde o início e dá à entidade emissora o direito de resgatar o título e pagar ao titular uma quantia predeterminada de dinheiro representativa de, mas geralmente menos que, o restante de todos os pagamentos de principal e juros. Este é um caso em que a parte que toma o empréstimo faz o resgate do título com a preocupação de que sua posição financeira não lhe permitirá pagar todos os juros e o principal na data de vencimento.
Empréstimos exigíveis
Os empréstimos exigíveis funcionam de maneira semelhante aos títulos exigíveis, com a exceção de que o emprestador, ao contrário da parte que toma o empréstimo, tem o direito de exercer a cláusula de chamada. A presença desta disposição é, novamente, esclarecido no início do empréstimo e pode ser exercido pelo credor à vontade, desde que seja feito dentro de restrições de tempo predeterminadas.
Outras razões
As partes aplicáveis em acordos de dívida exigíveis normalmente exercem a cláusula de resgate quando se torna questionável se a parte que toma o empréstimo terá ou não a solvência para reembolsar a totalidade dos juros do principal dentro do prazo que permanece até o vencimento. No caso de títulos resgatáveis, um emissor pode exercer a provisão na sequência de um declínio no nível prevalecente das taxas de juros, subsequentemente, a emissão de novos títulos a um preço mais baixo, taxa mais barata. Por outro lado, um aumento no nível prevalecente das taxas de juros pode impelir um credor a exercer a provisão de um empréstimo exigível, e usar os fundos reembolsados para desembolsar um novo empréstimo a uma taxa de juros mais alta.
Problemas éticos
A natureza discricionária da cláusula de resgate é instituída para proteger a parte mutuante, caso ela tenha motivos para acreditar que pode não receber o reembolso total dos juros e do principal no vencimento. Por esta razão, alguns são da opinião de que existe uma questão ética quanto a saber se as partes apropriadas - credor no caso de empréstimos, emitentes, no caso de obrigações - justificam-se, devem ser exercidos por outros motivos que não o risco de não pagamento. Outros postulam que, uma vez que a oferta de chamadas é entendida por ambas as partes desde o início, as partes afetadas assumem voluntariamente este risco.
Outros tipos de itens exigíveis
Além de empréstimos e títulos, a cláusula de chamada também pode ser aplicada a certificados de depósito, bem como obrigações convertíveis, em que a cláusula de resgate exige uma conversão obrigatória do título em ações do emissor a um preço predeterminado. Na mesma linha, ações ordinárias e preferenciais podem incluir uma cláusula de chamada, cujo exercício exige que os detentores resgatem essas ações em troca de dinheiro, caso o preço atinja um nível predeterminado no mercado.
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