As diferenças entre rendimentos de títulos corporativos AAA vs. BAA

p As classificações de crédito AAA e BAA são as duas pontas do espectro de classificações para títulos corporativos com grau de investimento, conforme fornecido pela agência de classificação Moody's. A diferença de rendimento entre títulos com essas classificações tem indicado historicamente se a economia estava em um período de recessão ou expansão.

Avaliação de crédito

p As agências de classificação de crédito Moody's e Standard &Poor's fornecem classificações de crédito para emissores de títulos e seus títulos para dar aos investidores uma ideia da confiabilidade do investimento dos títulos, relativas ao pagamento de juros e principal. AAA é a classificação de título mais alta e indica os títulos mais seguros para os investidores. Títulos com classificação abaixo de BAA - BBB da Standard &Poor's - são considerados grau de não investimento. Isso torna a classificação BAA a classificação de grau de investimento mais baixa. Quanto mais baixa for a classificação de crédito, quanto maior o rendimento que um título vai pagar.

Diferença de rendimento típica

p Se a economia está se expandindo a uma taxa normal, o spread de rendimento entre títulos AAA e BAA está geralmente na faixa de 0,8% a 1,2%. Do início de 1960 até o final de 2010, o spread médio entre as duas taxas de títulos corporativos foi de 1,02 por cento. Usando os dados mensais do Federal Reserve Bank de St. Louis, o spread mínimo para esse período de tempo foi de 0,38 por cento e o spread máximo foi de 3,38 por cento.

, Recessão econômica

p Historicamente, o spread de rendimento entre títulos AAA e BAA aumenta pouco antes ou durante uma recessão econômica. Este evento ocorre quando os investidores mudam para os títulos AAA mais seguros, empurrando para baixo o rendimento dos títulos de maior classificação. O dinheiro que vai para os títulos AAA normalmente vem dos títulos de classificação mais baixa, portanto, a taxa dos títulos BAA aumentará ao mesmo tempo. À medida que a economia sai da recessão, os investidores começarão a ter mais fé na economia e mais dinheiro fluirá para títulos de classificação mais baixa, estreitando a propagação.

Considerações sobre o investimento em títulos

p A gama de classificações de crédito de BAA até AAA abrange todos os títulos de grau de investimento. Mesmo os títulos BAA oferecem aos investidores um alto grau de segurança e o risco de inadimplência é baixo. Os investidores podem olhar para o spread atual entre os títulos para determinar se há prêmio de juros suficiente para justificar a compra de títulos com classificação inferior ou manter investimentos com classificação AAA ou AA. O site do St. Louis Federal Reserve Bank fornece informações históricas de taxas com prazos semanais e mensais para investidores que desejam usar o spread de taxas em suas decisões de investimento.