Como avaliar um banco

Com tantos bancos para escolher, Como você escolhe? p Avaliar um banco é diferente de avaliar outros tipos de ações. Sabendo que a maioria dos investidores (mesmo os profissionais!) Não sabe como avaliar os bancos, este artigo tem como objetivo explicar de forma relativamente simples como avaliar ações de bancos.

Passo 1

p Quando você investe em um banco, não está investindo em fábricas ou operadores de leasing. Eles são, em geral, não tão dependente da gestão. Quando você investe em um banco, está investindo em um grupo de pessoas usando um sistema específico de ganhar dinheiro que é bastante dependente das ações que essas pessoas realizaram, estão tomando e levarão.

p A maioria dos bancos ganha a maior parte do dinheiro emprestando suas economias a tomadores de empréstimo bons ou não tão bons. Os bancos são, em algumas formas, semelhante a um fundo de hedge. Ambos fazem apostas e usam alavancagem (bem, nem todos os fundos de hedge usam alavancagem, mas você entendeu direito?). A diferença mais importante é que os investidores / poupadores que têm depósitos garantidos pelo FDIC (250, 000 ou menos) não enfrentam risco de perda de capital. Contudo, assim como um fundo de hedge, se um banco fizer apostas ruins suficientes, ele falirá. Este é um fato simples e importante.

p Como pudemos ver na crise financeira de 2008, algumas apostas ruins podem arruinar uma instituição inteira se sua alavancagem (dívida / dinheiro emprestado) for alta o suficiente.

Passo 2

Você precisa ter cuidado com o que compra e com o preço que paga por isso. p Quando você está decidindo se vai comprar ações de um banco, deve haver 2 etapas em sua análise:

1. p Primeiro (talvez depois de fazer uma pesquisa superficial), você precisa ter certeza de que a administração tomou boas decisões no passado e está tomando boas decisões no presente. Em outras palavras, você precisa ter certeza de que seu modelo / estratégia de negócios foi bem-sucedido no passado e será estável no futuro. Sempre haverá riscos, mas assim você os minimiza.

2. p Em segundo lugar, você precisa ter certeza de que está comprando o banco por uma avaliação atraente.

p Você pode resumir essas duas etapas na seguinte frase:Você deve ter certeza de que está comprando bons ativos por um bom preço. Um bom banco precisa ter bons ativos, portanto, a qualidade do banco e a qualidade dos ativos andam de mãos dadas.

p Então, quais são exatamente os ativos de um banco? Claro que eles têm todos os edifícios em que suas filiais estão localizadas, mas seus principais ativos são os empréstimos e títulos originados ou adquiridos. Porque os ativos são empréstimos, determinar se os ativos são bons requer determinar se os empréstimos e outros títulos são bons. Essa é uma das coisas que diferenciam a avaliação de um banco da maioria das outras ações.

etapa 3

A pesquisa superficial é muito importante quando você está investindo. p PESQUISA CURSÓRIA

p Este provavelmente deve ser seu primeiro passo. Antes de começar a determinar a "segurança" dos ativos do banco e a que preço gostaria de comprá-los, você precisa saber se quer comprá-los em primeiro lugar, certo?

p Coisas a procurar aqui:

p Rendimento de dividendos (você quer um dividendo ou não? Qual é o valor? É seguro?)

p Localização que você gosta (por exemplo, você se sente confortável em ser dono de um banco na Nigéria? Egito? Coréia? Você pode ou não).

p Retorno sobre o patrimônio líquido de longo prazo.

p Tipo de banco / capitalização de mercado (pequeno ou grande).

Passo 4

1. UM BOM BANCO / QUALIDADE DE ATIVOS

p O retorno sobre o patrimônio líquido é menos importante nas ações de bancos do que em outros setores não bancários. Também é menos um indicador da qualidade da empresa. Por que é isso? Um banco com um retorno sobre o patrimônio muito alto, como 27 ou 35 por cento, provavelmente está seguindo uma estratégia bastante arriscada (empréstimos arriscados ou altamente alavancados). Também pode significar que o banco tem pouquíssimas reservas de capital ou reservas para empréstimos inadimplentes. Não me entenda mal, existem alguns bancos de alto crescimento com retornos sobre o patrimônio relativamente altos que não assumem tanto risco, mas isso não é a norma. Apesar disso, um alto retorno sobre o patrimônio líquido é um bom sinal SOMENTE se o banco estiver usando suas economias com sabedoria.

p - Empréstimos não produtivos ou prejudicados -

p Esta informação é muito importante. Se o número for alto, como 5% ou mais, então o banco tem feito empréstimos para as pessoas erradas. Uma porcentagem OK seria em torno de 1% e 2%. Também, quanto maior a alavancagem, mais dano esse número causa.

p Observar as mudanças ano após ano nesses itens pode dar uma ideia do que a administração tem feito.

p -Rácio de capital de nível 1 (ou apenas reservas de capital do banco) -

p Essa é a quantidade de dinheiro que o banco não está emprestando. Isso é bom caso as pessoas retirem seu dinheiro do banco e reduza o risco geral nas operações de negócios. Talvez mais importante, bancos com altos níveis de capital tendem a ser igualmente conservadores em todos os outros aspectos do negócio! Quando se trata de bancos, você quer conservador. Você deve buscar reservas de capital de 10% ou mais.

p Essa também é uma boa ideia se o banco planeja fazer aquisições.

p -Reservas para perdas ou reservas para perdas com empréstimos-

p Isso em si não é tão importante, mas se um banco está aumentando isso, ele pode estar esperando uma situação ruim. Mais frequentes do que não, a situação surge. Por este motivo, é importante comparar as alterações anuais neste valor, que normalmente é expresso como uma percentagem. Lembre-se de que o valor que vai de 0,1% para 0,2% não é necessariamente uma má notícia, pois os dois valores são baixos. Qualquer coisa acima de 2 e você pode ter certeza de que más notícias estão no horizonte.

Etapa 5

A avaliação é fundamental sempre que você está investindo.

1. UMA AVALIAÇÃO ATRATIVA

p Então, como você avalia um banco / ações do banco?

p Quando você avalia um banco, certas informações financeiras ganham valor e outras perdem valor. Também, algumas informações são usadas exclusivamente para bancos e outras instituições financeiras.

p Aqui estão alguns exemplos de coisas que você deve procurar em um banco:

p Ao avaliar um banco, o preço em relação ao valor contábil tangível é mais importante do que na maioria das outras ações. Melhor ainda, você provavelmente deve usar o preço para ações ordinárias tangíveis, uma vez que também tira ações preferenciais, que são basicamente dívidas também. Muitos bancos gostam muito de emitir ações preferenciais. Isso é fundamental no ambiente atual (2008-2009-2010) porque tem havido muito dinheiro de "resgate" entrando nos bancos na forma de ações preferenciais. Quanto mais baixo for o preço do livro tangível ou índice de patrimônio líquido tangível, mais "mais barato" ou mais bem avaliado será o banco. Lembre-se de que bons clientes em potencial costumam ter um prêmio no mercado, portanto, alguns dos melhores bancos estão sempre negociando com avaliações mais "caras". Eu uso "mais barato" e "caro" nas cotações, porque dependem do olhar de quem vê e do tempo do investidor. Historicamente, os bancos normalmente negociam a mais de 3,5 vezes o valor contábil, então você pode usar isso como uma referência.

p Também, os bancos compartilham outras métricas de valor comuns com outras ações:

p Rácio PEG rácio PE Dividendo PE futuro

p Para todas essas proporções (exceto o dividendo!), quanto mais baixo você conseguir, o melhor.

Etapa 6

A devida diligência é a chave que abre a porta para o sucesso. p Quando você investe em um banco, você deve se concentrar na segurança dos negócios. Você não quer que todo o seu investimento vá para o ralo por causa de empréstimos ruins feitos por uma má administração, especialmente se você pudesse perceber isso analisando a segurança do sistema de fazer dinheiro do banco.

Gorjeta

p Se você realmente conseguir obter uma lista detalhada dos empréstimos do banco analisando, isso seria bom. Não sei como adquirir isso ... considero isso apenas uma pesquisa básica, então sinta-se à vontade para aprender mais (e você deve!).

Aviso

p Você também deve aprender sobre o risco de taxa de juros de um banco. O conceito mais importante aqui é a curva de juros. Quando ele fica nivelado ou invertido, pressiona a receita de juros do banco. Também, fatores macroeconômicos, como desemprego, pode ter um grande impacto sobre as instituições financeiras e seus clientes.