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Opção de lookback

O que é uma opção de lookback?

Uma opção de lookback permite ao titular exercer uma opção ao preço mais vantajoso do ativo subjacente, ao longo da vida da opção.

Principais vantagens

  • As opções de lookback são opções exóticas que permitem ao comprador minimizar o arrependimento.
  • As opções de lookback estão disponíveis apenas no mercado de balcão (OTC) e não em qualquer uma das principais bolsas.
  • As opções de lookback são caras para estabelecer e os lucros potenciais são frequentemente anulados pelos custos.
  • A opção de lookback corrigida resolve o problema de saída do mercado - o melhor momento para sair, enquanto a opção lookback de strikeback flutuante resolve o problema de entrada no mercado - o melhor momento para entrar.

Compreendendo as opções de lookback

Também conhecido como uma opção retrospectiva, uma opção de lookback permite ao titular a vantagem de conhecer a história ao determinar quando exercer sua opção. Esse tipo de opção reduz as incertezas associadas ao momento de entrada no mercado e reduz as chances de a opção expirar sem valor. As opções de lookback são caras de executar, portanto, essas vantagens têm um custo.

Como uma espécie de opção exótica, o lookback permite ao usuário "olhar para trás, "ou revisão, os preços de um ativo subjacente ao longo da vida útil da opção após sua compra. O titular pode então exercer a opção com base no preço mais vantajoso do ativo subjacente. O titular pode tirar proveito do maior diferencial entre o preço de exercício e o preço do ativo subjacente. As opções de lookback não são negociadas nas principais bolsas. Em vez de, eles não são listados e são negociados em mercado de balcão (OTC).

As opções de lookback são opções liquidadas em dinheiro, o que significa que o titular recebe uma liquidação em dinheiro na execução com base no diferencial mais vantajoso entre os preços altos e baixos durante o período de compra. Os vendedores de opções de lookback fixariam o preço da opção na distância mais ampla esperada do diferencial de preço com base na volatilidade passada e na demanda pelas opções. O custo de aquisição dessa opção seria cobrado antecipadamente. A liquidação será igual aos lucros que eles poderiam ter obtido com a compra ou venda do ativo subjacente. Se o acordo foi maior do que o custo inicial da opção, então o comprador da opção teria um lucro na liquidação, caso contrário, uma perda.

Opções de lookback fixo vs. flutuante

Ao usar uma opção de lookback de strikeback fixo, o preço de exercício é definido ou fixado na compra, semelhante à maioria dos outros tipos de negociações de opções. Ao contrário de outras opções, Contudo, na hora do exercício, o preço mais vantajoso do ativo subjacente ao longo da vida do contrato é usado em vez do preço de mercado atual. No caso de uma chamada, o detentor da opção pode revisar o histórico de preços e escolher exercer no ponto de maior potencial de retorno.

Para uma opção de venda, o detentor pode executar no ponto de preço mais baixo do ativo para obter o maior ganho. O contrato de opção é liquidado ao preço de mercado passado selecionado e contra o strike fixo.

Ao usar uma opção de lookback de ataque flutuante, o preço de exercício é definido automaticamente no vencimento para o preço subjacente mais favorável alcançado durante a vida do contrato. As opções de compra fixam o exercício com o menor preço do ativo subjacente. Adversamente, as opções de venda fixam o strike no ponto de preço mais alto. A opção será então liquidada contra o preço de mercado calculando o lucro ou prejuízo contra o exercício flutuante.

A opção de strike fixo resolve o problema de saída do mercado - o melhor momento para sair. A greve flutuante resolve o problema de entrada no mercado - o melhor momento para entrar.

Exemplos de opções de lookback

No exemplo número um, se você assumir que uma ação é negociada a $ 50 no início e no final do contrato de opção de três meses, então não há variação líquida, ganho, ou perda. O caminho da ação será o mesmo para as versões de strike fixo e flutuante. Em um ponto durante a vida da opção, o preço mais alto é $ 60, e o preço mais baixo é $ 40.

  • Para uma opção de lookback fixa de strike, o preço de exercício é $ 50. O melhor preço durante a vida útil é $ 60. Na greve, o estoque é de $ 50. O lucro para o titular da chamada é de $ 60 - 50 =$ 10.
  • Para uma opção de lookback de ataque flutuante, o preço mais baixo durante a vida útil é $ 40. Na maturidade, o estoque é de $ 50, qual é o preço de exercício. O lucro do titular é de $ 50 - 40 =$ 10.

O lucro é o mesmo porque a ação moveu a mesma quantidade para cima e para baixo durante a vida da opção.

No exemplo número dois, vamos supor que a ação teve a mesma alta de $ 60 e mínima de $ 40, mas fechou no final do contrato a $ 55, para um ganho líquido de $ 5.

  • Para uma opção de lookback fixa de strike, o preço mais alto é $ 60. O preço de exercício é $ 50, que foi definido na compra. O lucro é de $ 10 (60 - 50 =10).
  • Para uma opção de lookback de ataque flutuante, o preço de exercício é $ 55, que é definido no vencimento da opção. O preço mais baixo é $ 40. Obtendo um lucro de $ 15 (55 - 40 =15).

Finalmente, no exemplo número três, vamos supor que a ação fechou em $ 45 com uma perda líquida de $ 5.

  • Para uma opção de lookback fixa de strike, o preço mais alto é $ 60. Menos o preço de exercício de $ 50, que foi definido na compra. Dá um lucro de $ 10 (60 - 50 =10).
  • Para uma opção de lookback de ataque flutuante, o preço de exercício é $ 45, que é definido no vencimento da opção. Menos o preço mais baixo de $ 40, Dá um lucro de $ 5 (45 - 40 =5).