O que o Rally In Copper nos diz sobre 2020

Por:Spencer Israel

2019 foi um ano excepcionalmente forte para metais preciosos. A prata subiu 14% no ano, após uma grande alta em julho e agosto; o ouro subiu 17% e está a preços não vistos desde 2013; a platina aumentou 17%; e o paládio superou todos eles, aumentando 54% em um fluxo constante de máximas de todos os tempos.

Com 2020 no convés, a alta nos metais preciosos convenceu alguns de que um comércio catch-up está guardado nos metais básicos, e um metal comum em particular:cobre. Os contratos futuros do cobre subiram 13,61% desde que atingiram uma nova baixa de três anos em 2 de setembro. Esse é o maior movimento de alta dos metais desde o início do ano.

Um jogo no crescimento global

O cobre é o terceiro metal mais consumido na América, atrás apenas do ferro e do alumínio. Mas o que o torna diferente de outros metais é sua tendência de se mover em linha com a atividade econômica devido ao seu uso na indústria. Isso pode fazer com que atue como um indicador importante do crescimento econômico.

Como resultado, um aumento nas previsões econômicas de um país pode ser visto como um vento favorável para o cobre, assim como uma alta do cobre pode indicar que o mercado está otimista com o crescimento econômico.

Nesse caso, parece que ambos são verdadeiros.

A alta do cobre em dezembro é provavelmente o resultado direto das relações comerciais entre os EUA e a China, encerrando o ano em alta. Com as novas tarifas fora da mesa, pelo menos por agora, um dos maiores - senão o maior - obstáculos para o crescimento global em 2020 foi removido.

Olhando para a frente, várias equipes de analistas estão otimistas com o cobre no próximo ano. A equipe de pesquisa de commodities da Goldman Sachs chamou o cobre de "nossa visão mais otimista, ”, Enquanto analistas da Jefferies disseram que uma combinação de escassez de oferta global, lotadas de posições curtas, e o aumento da demanda tem o cobre "pronto para decolar". Os analistas do JPMorgan acrescentaram que “as esperanças de uma recuperação sustentada na manufatura global aumentaram as perspectivas de demanda” por cobre, ”De acordo com o WSJ.

Além da melhoria da perspectiva macro global, outro sinal de alta para o cobre é a alta de 2019 em ouro e prata - não é incomum que metais básicos sigam seus equivalentes de metais preciosos.

Tudo dito, o cobre ainda está 5,7% abaixo de seus máximos de 2019 em abril, e nesse ínterim, parece ter encontrado alguma resistência técnica no nível de $ 2,83 / libra. Mas a recente alta sugere uma perspectiva melhor para o crescimento global em 2020. E depois de um ano em que o mercado estava preocupado em vários momentos com as economias da China, Europa, e a desaceleração dos EUA (ou potencialmente desaceleração), isso é algo pelo qual todos podemos comemorar.

Todos os dados de desempenho são de 24 de dezembro, 2019. O autor não possui posições em nenhuma das mercadorias mencionadas.

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