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Volatilidade implícita:identificando alto volume e alinhando suas opções

A volatilidade implícita é como a gravidade. Você não pode observá-lo diretamente, mas você sabe que está lá, e é mensurável. E é muito importante, também. Assim como a gravidade impacta nossas vidas diárias, a volatilidade implícita é um ingrediente crítico na precificação de opções. E "qual é o preço" pode ser um fator chave para saber se a negociação de opções é lucrativa.

Volatilidade implícita x histórica:expectativas e realidade

A volatilidade implícita (IV) é uma medida estatística que reflete a faixa provável da mudança de preço futura de uma ação. É calculado usando um modelo de precificação derivado, o que é uma maneira elegante de dizer que conecta os pontos entre o preço das opções de ações e as expectativas do mercado para o futuro.

Geralmente, quanto maior a volatilidade implícita de uma opção, quanto mais alto seu preço, e quanto maior for a variação de preço esperada na ação subjacente. Há uma grande ressalva, embora:IV não prevê o direção do movimento, apenas a magnitude e a probabilidade. Para uma representação gráfica, você pode usar um cone de probabilidade, conforme mostrado na figura 1.

Um cone de probabilidade usa IV para prever uma gama de resultados de preços futuros. O exemplo de estoque abaixo, com vol em 26,21%, está mostrando uma chance de 68,27% de o preço cair dentro da faixa designada em cada data futura. Por que 68,27%? Os geeks de estatísticas sabem disso, sob uma distribuição normal, 68,27% das observações estão dentro de um desvio padrão da média. Mas você pode alterar o cone para qualquer intervalo de probabilidade que desejar.

FIGURA 1:ANÁLISE DE PROBABILIDADE. Um cone de probabilidade usa vol implícito para exibir uma gama de resultados de preços futuros com um nível específico de probabilidade. A plataforma thinkorswim define o padrão em 68,27%, para representar um desvio padrão, mas os usuários podem selecionar qualquer nível de probabilidade. Para usar a ferramenta, debaixo de Analisar aba, selecionar Análise de Probabilidade . Fonte da imagem:the TD Ameritrade thinkorswim ® plataforma Apenas para fins ilustrativos. O desempenho passado não garante resultados futuros.

Por outro lado, a volatilidade histórica é uma medida do real de uma ação, ou realizado, volatilidade ao longo do tempo. A principal diferença é que a volatilidade histórica analisa a volatilidade dos preços históricos de uma ação, em vez da volatilidade futura implícita nas opções de ações. Comparar o volume histórico e o implícito pode ser uma maneira útil de entender quanta volatilidade esperada está sendo cotada nas opções versus quanto ela realmente tende a se materializar. Tenha em mente, Contudo, que o desempenho passado não garante resultados futuros.

Tudo mais igual, IV mais alto em relação à volatilidade histórica sugere que as opções são caras, enquanto o IV inferior sugere que as opções são baratas.

FIGURA 2:HISTÓRICO (ROXO) VS. VOLATILIDADE IMPLÍCITA (AZUL). Para encontrar a volatilidade implícita e histórica no thinkorswim ® plataforma da TD Ameritrade, puxe um gráfico e selecione Estudos > Adicionar estudo > Estudos de Volatilidade . Apenas para fins ilustrativos. O desempenho passado não garante resultados futuros.

O significado da reversão da média

A volatilidade implícita tem uma tendência de reversão à média, o que significa que há períodos em que ele se afasta de sua média histórica e, em seguida, retorna (ou reverte) de volta à média, ou significa.

Alguns motivos pelos quais a volatilidade implícita de uma opção pode se desviar de sua média histórica incluem os próximos anúncios de lucros, incerteza em torno da economia ou das taxas de juros e do Fed, ou notícias futuras, como uma decisão sobre um novo medicamento ou uma fusão ou aquisição. A chave é reconhecer quando a volatilidade implícita está em um nível extremo em relação à sua média histórica, em seguida, estruturar um comércio de acordo.

Para negociantes de opções que têm uma opinião sobre a direção futura do preço de uma ação, as considerações de volatilidade podem influenciar a escolha entre comprar e vender. Em geral, se a volatilidade implícita de uma opção for alta e decrescente, traders qualificados podem considerar operar a descoberto uma opção para obter exposição negativa à volatilidade. Por outro lado, se o volume implícito de uma opção for baixo e crescente, um trader pode considerar entrar em posição comprada como uma opção para obter exposição positiva à volatilidade.

Qualquer que seja a estratégia de opções que você escolher, você pode potencialmente melhorar uma negociação alinhando uma opinião direcional com as expectativas de volatilidade.

Resumindo, para períodos de alta volatilidade implícita, considere estratégias de venda, como ligações cobertas, opções de venda garantidas em dinheiro ou a descoberto, ou spreads de crédito.

Para períodos de baixa volatilidade implícita, considere estratégias de compra, como chamadas longas ou opções de venda, ou spreads de débito.

São opções que escolha certa para você?

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