O que é diluição de estoque?

A diluição das ações ocorre quando a ação de uma empresa aumenta o número de ações em circulação e, portanto, reduz a porcentagem de propriedade dos acionistas existentes. Embora seja relativamente comum para empresas em dificuldades diluir ações, o processo tem implicações negativas por um motivo simples:os acionistas de uma empresa são seus proprietários, e qualquer coisa que diminua o nível de propriedade de um investidor também diminui o valor das participações do investidor.

A diluição pode acontecer de várias maneiras e os anúncios de ações da empresa que diluem as ações são normalmente feitos durante ligações de investidores ou em um novo prospecto. Quando isso acontece, e o número de ações da empresa aumenta, as ações mais novas são as "ações diluidoras".

Ofertas Secundárias

Se uma empresa tem um total de 1, 000 ações em circulação no mercado, por exemplo, e sua gestão emite outro 1, 000 ações em uma oferta secundária, agora são 2, 000 ações em circulação. Os proprietários do primeiro 1, 000 ações enfrentariam um fator de diluição de 50%. Isso significa que um proprietário de 100 ações agora possui 5% da empresa, em vez de 10%.

Principais vantagens

• A diluição ocorre quando uma ação corporativa, como uma oferta secundária, aumenta o número de ações em circulação.
• O exercício das opções de ações é dilutivo para os acionistas quando resulta em um aumento no número de ações em circulação.
• A diluição diminui a participação de cada acionista na empresa, mas geralmente é necessária quando a empresa exige novo capital para as operações.
• A dívida conversível e o patrimônio líquido podem ser diluidores quando esses títulos são convertidos em ações.

A diluição não significa necessariamente que o valor em dólares das mudanças de investimento, mas, uma vez que as ações detidas são uma porcentagem menor do total da empresa, o investidor tem menos influência nas decisões da empresa e sua participação representa uma porcentagem menor do lucro geral da empresa.

Embora a notícia de uma oferta secundária normalmente não seja bem-vinda pelos acionistas por causa da diluição, uma oferta pode injetar na empresa o capital necessário para se reestruturar, pagar dívidas, ou investir em pesquisa e desenvolvimento. No fim, adquirir capital por meio de uma oferta secundária pode ser um fator positivo de longo prazo para o investidor, se a empresa se tornar mais lucrativa e o preço das ações subir.

Opções de exercício

Quando exercitado, certos instrumentos derivativos são trocados por ações emitidas pela empresa para seus funcionários. Essas opções de ações para funcionários geralmente são concedidas em vez de dinheiro ou bônus em ações e atuam como incentivos. Quando os contratos de opção são exercidos, as opções são convertidas em ações e o funcionário pode então vender as ações no mercado, diluindo assim o número de ações da empresa em circulação. A opção de compra de ações do funcionário é a forma mais comum de diluir ações por meio de derivativos, mas garante, direitos, e a dívida conversível e o patrimônio líquido às vezes também diluem.

Dívida conversível e patrimônio líquido conversível

Quando uma empresa emite dívida conversível, isso significa que os detentores de dívida que optarem por converter seus títulos em ações diluirão a propriedade dos atuais acionistas. Em muitos casos, a dívida conversível é convertida em ações ordinárias em alguma taxa de conversão preferencial. Por exemplo, cada $ 1, 000 de dívidas conversíveis podem ser convertidas em 100 ações ordinárias, diminuindo assim a participação total dos atuais acionistas.

O capital conversível é freqüentemente chamado de ações preferenciais conversíveis e geralmente se converte em ações ordinárias em uma proporção preferencial. Por exemplo, cada ação preferencial conversível pode ser convertida em 10 ações ordinárias, diluindo assim também a propriedade dos acionistas existentes. O efeito sobre o investidor que detinha ações ordinárias antes da diluição é o mesmo que uma oferta secundária, à medida que sua porcentagem de participação na empresa diminui quando as novas ações são colocadas no mercado.