Unscrambling Futures Settlement:A Primer for the Neophyte

O que exatamente acontece quando um contrato futuro expira? Você pode acabar com alguns caminhões cheios de milho em seu beco sem saída no assentamento? A resposta curta é não, ”, Mas a explicação requer a cobertura de alguns princípios básicos, incluindo fechamento e rolagem de contratos futuros.

O universo de produtos futuros é frequentemente visto como um lugar onde se pode negociar commodities (por exemplo, coisas tangíveis) mais diretamente do que, dizer, negociando um único patrimônio. Por exemplo, se você quiser fazer uma negociação com base no preço do petróleo, um contrato futuro de petróleo teria uma relação mais direta com esse preço do que as ações de uma empresa produtora de petróleo influenciada por decisões de gestão, dividendos, e mais. Alternativamente, um trader experiente pode assumir uma posição em diversos mercados, usando futuros de índices de diferentes sabores, ou ela pode se proteger contra uma carteira de ações com um único futuro.

Evolução do Mercado

As realidades do que e como os contratos de futuros entregam na liquidação evoluíram. Originalmente, esses contratos foram criados como uma forma de os produtores e compradores de produtos agrícolas travarem um preço de venda ou compra antecipado. Em outras palavras, eles queriam aqueles vagões carregados de milho, mas eles não queriam surpresas no preço. À medida que a negociação de futuros se tornou mais popular e os produtos mais padronizados, novas e diferentes listagens de futuros expandidas para incluir metais, energia, Produtos financeiros, e mais.

Hoje em dia, a grande maioria dos participantes do mercado futuro não está minimamente interessada na venda direta ou no recebimento dos bens garantidos por um contrato futuro. Em vez de, eles desejam capitalizar potencialmente em um movimento no preço do contrato sem entregar ou receber a entrega das mercadorias. Eles podem fazer isso como um hedge ou como um jogo especulativo.

Isso tem a vantagem prática de adicionar uma grande quantidade de liquidez a esses mercados para todos os tipos de participantes, mas também tem o efeito prático de exigir que os comerciantes fechem contratos antes que a entrega ocorra.

Vamos nos mexer? Não, obrigado

O mercado de futuros como um todo lida com essa realidade de duas maneiras.

Em primeiro lugar, um grande número de contratos futuros são dinheiro liquidado, significando que as partes envolvidas recebem / pagam o ganho / perda do valor do contrato no seu vencimento.

Em alguns casos, futuros liquidados em dinheiro são o único produto disponível (muitos futuros de índices e ativos financeiros são assim), Considerando que outras mercadorias têm produtos futuros liquidados em dinheiro e fisicamente (sim, caminhões de produto).

Em segundo lugar, muitas corretoras (incluindo a TD Ameritrade) não participam do processo de entrega de futuros liquidados fisicamente nas contas dos clientes. Como o parto é uma ocorrência relativamente rara, isso simplifica significativamente todo o processo de negociação para a empresa e para o cliente.

Graças a esta configuração, há várias coisas sobre as quais você deve estar claro antes de começar a comercializar esses produtos. A primeira é que os futuros liquidados fisicamente são tratados de forma um pouco diferente dos futuros liquidados em dinheiro. Uma lista completa de produtos futuros disponíveis da TD Ameritrade, bem como seus estilos de assentamento, está disponível no thinkorswim® Learning Center. O número de dias restantes para negociação em um determinado contrato também é exibido na plataforma da thinkorswim na página Todos os produtos para qualquer símbolo de futuros inserido (consulte a figura 1).

FIGURA 1:TEMPO DA TELA. Esta captura de tela do thinkorswim "Negocie todos os produtos" revela informações vitais de negociação, começando com a lista de contratos disponíveis para um símbolo específico (na extremidade esquerda). Nosso contrato de amostra aqui é petróleo bruto, símbolo / CL. Observe o rótulo “ativo” para o contrato principal. A coluna “Dias” rastreia o número de dias de negociação restantes para comprar ou vender cada contrato. Fonte do gráfico:plataforma thinkorswim® da TD Ameritrade. Não é uma recomendação. Apenas para fins ilustrativos. O desempenho passado não garante resultados futuros.

Preste atenção a esses alertas

As posições em produtos que são fisicamente liquidados devem ser fechadas ou transferidas para um contrato de vencimento posterior antes do final do "último dia de negociação" ou do "primeiro dia de aviso". O “último dia de negociação” é o último dia em que um contrato pode ser negociado em uma determinada bolsa; o "primeiro dia de notificação" é o último dia antes de um detentor ser obrigado a entregar (ou receber) uma mercadoria de contrato de futuros.

Se você está mantendo uma posição de futuros com a aproximação dos dias de hoje, você provavelmente receberá pelo menos um e-mail notificando sobre o fechamento iminente do cargo, mas a posição será fechada pela empresa se nada for feito. Portanto, fique de olho na coluna “dias”! No caso de produtos futuros liquidados em dinheiro, esses vai ter permissão para ir a um acordo no final de seu mandato, e a quantia correta de dinheiro será creditada ou debitada em sua conta.

Esta é a sua introdução básica ao processo de liquidação de futuros. Sim, temos sido um pouco vagos sobre algumas das datas e horários exatos em que diferentes produtos fecham, lista, e assim por diante. Isso é intencional. Como o universo de futuros varia muito de produto para produto e de troca para troca, as especificações do seu próprio contrato são o que mais importa para você.

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