Proteção contra riscos de commodities

Hedging contra mercadoria o risco é um processo diferente dependendo do tipo de participante do mercado que você é. O objetivo do verdadeiro hedger, um produtor ou consumidor da mercadoria real, não é o mesmo que você é um especulador, um trader que está tentando lucrar com as movimentações do mercado. No primeiro caso, o hedge é a razão de ser um participante do mercado. No último caso, você pode se proteger contra o risco de commodities comprando certos tipos de opções, negociando futuros sensíveis à taxa de juros ou mantendo uma carteira bem diversificada.

Tipos de participantes do mercado - verdadeiros hedgers

Os participantes do mercado que negociam futuros de commodities como um hedge puro o fazem por causa de sua posição subjacente na commodity real. Um fazendeiro é naturalmente comprado por aquelas mercadorias que cultiva, enquanto um fabricante de pão tem naturalmente falta de matéria-prima necessária para fazer pão. Esses participantes protegem seu risco de commodities assumindo posições que lucrarão quando sua posição natural for contestada. Um fazendeiro venderá futuros para que, se o preço cair, seus lucros no futuro compensam suas perdas na safra. O produtor compra futuros para que, se o preço subir, seu lucro no mercado futuro compensará o preço mais alto que ele agora deve pagar pela safra.

O especulador

A maior parte dos participantes do mercado são negociantes que desejam lucrar com os movimentos do preço de uma mercadoria por meio da negociação de títulos. Esses operadores negociam com base em suas crenças quanto à direção em que o preço da mercadoria se moverá. Se você acredita que o preço do trigo vai subir, você compra trigo futuro. Se você acredita que o preço do milho vai cair, você vende milho futuro. Essas negociações fornecem liquidez suficiente ao mercado para permitir que os poucos participantes puros do mercado tenham um mercado ordenado. Os especuladores também auxiliam no processo de descoberta de preços por meio do aumento da liquidez e do volume.

Para este último grupo de participantes do mercado, o risco de commodities pode ser coberto de várias maneiras. No nível mais básico, se você mantém um portfólio bem diversificado, você evitará parte desse risco. Os estoques e commodities são frequentemente correlacionados negativamente (eles se movem em direções opostas), portanto, possuir uma variedade de tipos de ativos protege contra o risco de commodities. A próxima opção disponível é comprar futuros sensíveis à taxa de juros. A inflação tende a elevar os preços das commodities. Taxas de juros mais baixas podem levar à inflação. Conforme as taxas aumentam, a inflação pode ser controlada. Compra de futuros de fundos federais, por exemplo, atua como uma cerca viva. Conforme as taxas aumentam, o lucro desses futuros pode compensar algumas das perdas nas commodities.

A maneira mais direta de se proteger contra o risco de commodities é com opções sobre futuros. Se você está comprando futuros, a compra coloca hedges contra um choque de preços baixista. Da mesma forma, se você está vendido em futuros, comprar chamadas protege contra um choque de alta de preços. Geral, usar opções de hedge contra o risco de commodities oferece a você a maior capacidade de tomar decisões significativas sobre a estruturação do hedge mais adequado às suas necessidades.