Fundos de capital privado dos EUA devem se adaptar para atender às novas demandas por transparência

A terceirização das necessidades de administração de fundos de capital privado é menos comum nos Estados Unidos do que na Europa ou na Ásia. A evolução das complexidades regulatórias e jurídicas da Europa, por exemplo, significa que muitos gerentes de ativos delegam responsabilidades a provedores de serviços especializados.

A indústria de capital privado dos EUA pode estar prestes a mudar, no entanto, em resposta às crescentes demandas por transparência dos principais investidores, que estão cada vez mais se voltando para seu setor em busca de retornos mais elevados em relação a muitas outras classes de ativos em um mundo com taxas de juros ultrabaixas.

Atender a essas demandas maiores será essencial para permanecermos competitivos. Mas há um problema:os fundos de capital privado sempre foram menos transparentes do que seus pares de gestão de ativos convencionais devido à natureza confidencial dos negócios que conduzem.

Para avaliar a extensão dessas demandas crescentes e como a indústria pode responder, O Intertrust Group e a Global Custodian conduziram uma pesquisa * entre os diretores financeiros (CFOs) de fundos de capital privado. Os resultados são descritos em um novo relatório intitulado O futuro CFO de capital privado:Evoluindo na era digital .

O desempenho do portfólio e a segurança cibernética são prioridades

Os CFOs de fundos de capital privado dos EUA certamente esperam que seus sócios limitados (LPs) exijam atualizações de dados com frequência crescente ao longo da próxima década.

Sete em cada 10 (70%) dos entrevistados esperam que seus investidores busquem acesso a atualizações ao vivo ou diárias sobre o desempenho do portfólio e a segurança cibernética. Mais da metade (56%) dos CFOs espera a necessidade de atualizações diárias ou ao vivo sobre acordos de nível de serviço operacional (SLAs) e 64% sobre meio ambiente, governança social e corporativa (ESG).

Os CFOs dos EUA prevêem que será dada maior prioridade à segurança cibernética do que seus pares em outros lugares:apenas 57% dos CFOs globalmente antecipam atualizações ao vivo ou diárias para essas funções, respectivamente.

Os indicadores de desempenho buscados são mais do que apenas atualizações sobre os valores dos ativos líquidos, que só mudam mensalmente ou mesmo trimestralmente para muitos ativos privados, como infraestrutura imobiliária e de recursos naturais. Os indicadores que fariam sentido incluem posições de caixa e KPIs que mostram como o negócio está sendo gerenciado, como números de vendas diárias ou níveis de endividamento. SLAs também seriam uma medida importante aqui.

Com planos 401 (k) obtendo acesso a certos tipos de fundos de capital privado, haverá pressão adicional - e certamente requisitos - para fornecer informações mais detalhadas e oportunas. Podemos esperar ver mais transparência nas estruturas, taxas e desempenho dos investimentos subjacentes, que se traduzirá em medições de KPI mais frequentes.

A ênfase colocada na segurança cibernética também não é surpreendente. A segurança cibernética sempre será crucial para os CFOs, pois o nível de ataques continuará a aumentar. Os EUA têm muitas ameaças cibernéticas, tanto nas empresas quanto no sistema. Será importante atualizar os clientes regularmente sobre como seus dados serão protegidos.

Os CFOs dos EUA também preveem que a prioridade mais alta (64%) será colocada no meio ambiente, atualizações de governança social e corporativa (ESG) do que os CFOs globalmente, dos quais 51% antecipam solicitações de atualização ao vivo ou diárias.

Os EUA agora retornarão à COP21 sob a presidência de Joe Biden e isso terá impacto sobre como os EUA relatam as métricas ESG. ESG é uma parte importante de como os investidores avaliam o risco de um ativo, não menos por causa do perigo regulatório, mas também querem saber se seus investimentos atendem a padrões aceitáveis. Isso é comum em mercados públicos e está permeando o capital privado.

Além disso, ESG está se tornando uma parte importante dos processos de avaliação de risco dos investidores. Os parceiros gerais (GPs) precisarão continuar a reportar sobre ESG e diversidade e inclusão, que se tornarão requisitos "obrigatórios" para investidores que implantam nas classes de ativos de capital privado.

A terceirização vai crescer

Como os CFOs atenderão a essas demandas crescentes por mais informações? As respostas mais populares são investir em tecnologia ou aumentar o tamanho da equipe financeira interna, ambos citados por 24%, seguido pela terceirização de mais funcionalidade (21%) e investimento em funcionalidade de razão distribuída (21%). Apenas um em cada 10 (10%) manterá o equilíbrio existente entre interno e terceirizado.

Indo em frente, É muito provável que os fundos de capital privado terceirizem cada vez mais, já que cada vez mais as pressões de dados em torno dos relatórios para investidores e reguladores tornarão as soluções de manipulação de dados que atendem aos padrões industriais mais atraentes.

A terceirização fará ainda mais sentido para fundos maiores e internacionais devido às economias de escala e complexidades envolvidas.

Mas uma solução que mutualize os custos entre os clientes e assuma a responsabilidade de atender aos mais recentes padrões tecnológicos e da indústria deve atrair uma gama de GPs, quem pode então se concentrar em levantar e distribuir capital.

Baixe o relatório

*Fonte: Custodiante Global em parceria com o Grupo Intertrust; uma amostra global de mais de 300 diretores financeiros de fundos de capital privado foi pesquisada entre 20 de novembro de 2020 e 26 de janeiro de 2021, incluindo 88 nos EUA