Gestores de fundos emergentes são mais empreendedores,

• Os sócios limitados preferem estruturas de fundos de curto prazo
• Intertrust lança guia para gestores de fundos emergentes, procurando criar um fundo de capital privado

Os Limited Partners (LPs) estão investindo cada vez mais em fundos de primeira viagem porque são mais empreendedores, em melhor posição para fornecer estratégias especializadas e com maior probabilidade de produzir retornos mais elevados do que as empresas mais estabelecidas. Isso é de acordo com um novo estudo encomendado pela Intertrust, líder global no fornecimento de serviços administrativos especializados para clientes que operam e investem no ambiente de negócios internacionais.

Quase metade (46%) dos LPs afirmam que são atraídos por novos gerentes porque são mais ágeis e oportunistas, enquanto mais de um terço (36%) afirmam ser mais capazes de produzir estratégias mais focadas onde a concorrência de outros fundos é relativamente fraca. Por exemplo, 47% dos investidores acreditam que os gestores de fundos emergentes são melhores do que os General Partners (GPs) estabelecidos para alavancar setores emergentes como FinTech e blockchain.

A capacidade de um gestor de fundo emergente de produzir retornos superiores, citado por 34% dos LPs, é confirmado por dados da indústria. De acordo com Preqin, Os fundos de primeira viagem têm IRRs líquidos medianos mais altos do que outros fundos em 10 dos 15 anos antigos desde 2000, ultrapassando as TIRs líquidas de todos os outros fundos em pelo menos quatro pontos percentuais para fundos vintage de 2010-2012 e 2014.

Apesar de muitos GPs oferecerem descontos em taxas para investidores dispostos a se comprometer com um primeiro fechamento, apenas um em cada cinco (19%) investidores citou taxas de administração mais baixas como um motivo para escolher fundos pela primeira vez.

Em termos de estruturas de fundos, fundos de curto prazo com limites de prazo de três a cinco anos surgiram como os mais populares entre os LPs (30%), à frente dos fundos fechados tradicionais (25%), fundos permanentes (19%) e fundos longa vida com prazo entre 15 e 20 anos.

De acordo com a pesquisa, os maiores desafios enfrentados pelos investidores que consideram comprometer capital para um fundo de primeira viagem são a falta de histórico (80%), equipes de fundos não testadas (56%) e o maior recurso necessário para conduzir a devida diligência e monitoramento (38%).

O estudo da Intertrust chega em um momento em que o interesse em gestores de fundos emergentes continua a crescer, garantindo US $ 26 bilhões em compromissos de capital em 226 fundos em 2017 e respondendo por um quarto de todos os fundos de private equity fechados em 2017, de acordo com dados da indústria.

Michael Johnson, Diretor de Serviços de Fundos, na Intertrust disse:

“Os gestores de fundos emergentes estão ocupando uma posição cada vez mais significativa na indústria de fundos, com os investidores mais dispostos a apostar em uma parceria não testada. Embora a capacidade de gerar retornos sólidos seja crucial, aqueles novos gerentes que fazem de ser pequeno uma virtude, Ágeis e qualificados de maneira única para buscar uma estratégia especializada que os fundos maiores negligenciaram provavelmente terão a melhor chance de levantar capital com sucesso.

“O processo de lançamento de um fundo pode ser desafiador para gestores de fundos emergentes. Este guia é uma resposta direta ao crescente interesse do mercado e às muitas conversas que temos com gestores começando pela primeira vez ou saindo de um fundo existente. Aproveitamos nossos anos de sucesso ajudando os gestores a lançar seu primeiro fundo e cerca de um terço dos gestores que ajudamos passaram a lançar um maior, fundos subsequentes ”