O algoritmo deste fundo é projetado para ganhos consistentes

Rafal Rodzoch | Milton Brown

Programas de computador podem orientar a escolha de ações em T. Rowe Price QM Patrimônio de crescimento de pequena capitalização dos EUA (símbolo PRDSX, mas o gestor Sudhir Nanda é a razão do sucesso do fundo. Ele projetou o sistema.

Nanda, que foi professor de finanças antes de ingressar na empresa de fundos mútuos, dirige a QM U.S. Small-Cap Growth desde o final de 2006. O modelo que ele construiu para o fundo favorece a alta qualidade, empresas altamente lucrativas com ações a preços razoáveis. Na última década, QM U.S. Small-Cap Growth, um membro do Kiplinger 25, ultrapassou 91% de seus rivais - fundos que investem em pequenas, empresas de rápido crescimento - com menos volatilidade. O fundo superou o índice Russell 2000 de ações de pequenas empresas em oito dos últimos 11 anos civis.

Mas as ações dos EUA ficaram de pernas para o ar no início de 2018, e isso teve um impacto no histórico de 12 meses do fundo. Durante grande parte desse trecho, QM U.S. Small-Cap Growth teve um bom desempenho. Ações de tecnologia, em que mais de 20% dos ativos do fundo são investidos, foram os grandes impulsionadores dos retornos durante grande parte do período. O sólido crescimento da economia e dos ganhos corporativos em geral ajudou, também, assim como a promessa e eventual aprovação de menores taxas de imposto corporativo. Depois de janeiro, Contudo, a volatilidade voltou para as ações dos EUA. O que havia impulsionado os retornos no início do período de 12 meses tornou-se um obstáculo à medida que as ações de tecnologia recuaram.

Não apenas isso, mas a tendência do fundo para empresas maiores no universo das pequenas empresas, que tendem a ter balanços sólidos e se comportam melhor em desacelerações do mercado, não ajudou recentemente. Durante a desaceleração do mercado em março, os desempenhos mais fracos do fundo foram as suas participações de maior capitalização. Isso foi "um pouco incomum, "diz Nanda." Em geral, teríamos esperado um desempenho melhor em um mercado em baixa. "

Embora o fundo tenha superado o índice Russell em quase quatro pontos percentuais nos últimos 12 meses, ficou atrás de seu benchmark preferido, o índice MSCI US Small Cap Growth, e seu grupo de pares. Ainda, o recorde anterior do fundo em mercados em baixa é encorajador. Em 2011 e 2015, quando o Russell 2000 perdeu 4% ou mais em cada ano, O crescimento de pequenas empresas da QM nos EUA ganhou 1,5% e 2,3%, respectivamente, e bateu 87% de seus pares.