6 ações que sobreviveram à interrupção de suas indústrias

p Quando a Eastman Kodak pediu proteção contra falência em 2012, era difícil ficar surpreso. Até então, câmeras de filme eram um produto analógico em um mundo digital. E quando o mesmo dia de ajuste de contas chegou para a Blockbuster Video e para as livrarias Borders, os nostálgicos entre nós podem ter sentido uma pontada de arrependimento, apesar de ter visto isso chegando. Dos três, apenas a Kodak ainda existe ou negocia publicamente, a um preço de penny-stock de $ 2 por ação.

p Essas empresas foram interrompidas - destituídas por forças que tornaram seus produtos ou serviços obsoletos. À medida que crescemos mais avançados tecnologicamente, esse tipo de interrupção se tornou mais comum. Em 1964, a duração média de uma empresa no índice de 500 ações da Standard &Poor's - que representa 500 grandes empresas dos EUA - era de 33 anos, de acordo com a consultoria Innosight. Em 2016, foram 24 anos, e a empresa projeta que diminuirá para 12 anos até 2027.

p Cabe ao investidor de longo prazo, então, escolher ações que provavelmente não desmoronarão em face de desafios persistentes. As ações abaixo estão equipadas para oferecer desempenho de longo prazo, apesar da interrupção atual ou potencial em seus setores. Alguns negociam com avaliações elevadas, e todos podem ser adversamente afetados por um mercado em baixa ou recessão. Mas se você estiver disposto a manter a longo prazo, essas empresas devem oferecer retornos saudáveis. Os preços e outros dados são de 6 de setembro.

p Equinix (símbolo EQIX, $ 554). A Equinix já provou que pode prosperar apesar das interrupções tecnológicas. A Equinix começou como uma empresa de "localização", aluguer de espaço em centros físicos para armazenamento de dados de empresas e equipamento de rede informática. "Basicamente, serviu como uma via de acesso à Internet, "diz Mike Lippert, gestor de carteira do fundo Baron Opportunity.

p Então veio a nuvem, e a preocupação generalizada entre os investidores de que as empresas encaminhariam seu trabalho de computação por meio dos centros de dados dos principais provedores de nuvem pública, como Amazon Web Services e Microsoft Azure, tornando obsoletos os centros de colocation como os da Equinix. Em vez de, diz Lippert, Equinix adaptado, parceria com os principais participantes da nuvem para que os centros da Equinix possam funcionar como câmaras de compensação onde os clientes acessam vários serviços de nuvem pública. Por exemplo, um cliente empresarial da Equinix pode acessar diferentes nuvens públicas, como AWS e Azure, bem como aplicativos de software baseados em nuvem, como Salesforce e Workday, Em um lugar.

p Os centros da Equinix possuem quatro vezes mais interconexões do que seu próximo maior concorrente, e a empresa deve aumentar as vendas de forma constante à medida que expande sua capacidade para atender à forte demanda por seus negócios, disse Keith Snyder, analista da empresa de pesquisa de investimentos CFRA. Equinix, que é estruturado como um fundo de investimento imobiliário, não sai mais barato depois de retornar 60% até agora este ano. Mas Lippert o vê como uma participação sólida de longo prazo que pode gerar crescimento anual em fundos de operações (uma medida da lucratividade do REIT) a uma taxa de altas porcentagens de um dígito na próxima década.

p Marriott International (MAR, $ 129). Os sites de compartilhamento de casa são um problema crescente para os hotéis. O Airbnb lista mais de 6 milhões de propriedades em seu site (de 300, 000 no início de 2014) - um número formidável, considerando que existem 17 milhões de quartos oferecidos em hotéis em todo o mundo.

p A intrusão limitou o poder de preços dos hotéis, diz Becky Baker, gerente de portfólio da Fidelity Select Leisure. Até agora, em 2019, receita por quarto disponível, uma medida da lucratividade do hotel, cresceu apenas 1%, e Baker não vê um crescimento muito acelerado tão cedo. Mas em meio ao marasmo dos hotéis, Marriott está bem posicionado, com perspectivas de crescimento mais brilhantes do que seus concorrentes, ela diz.

p O que ajuda é que a Marriott não possui praticamente nenhum de seus 1,3 milhão de quartos, líder do setor; 97% deles são administrados pela empresa ou operados em regime de franquia. Esses acordos permitem que a Marriott receba taxas recorrentes dos proprietários e franqueados dos hotéis. O modelo praticamente não exige capital da Marriott para abrir um novo hotel, Baker diz, e a empresa está aumentando sua oferta de quartos duas vezes mais rápido que o resto do setor. Marriott planeja adicionar até 295, 000 novos quartos até 2021, um movimento que a empresa espera aumentar o lucro por ação em até 15% anualizado em relação aos níveis de 2018.

p O'Reilly Automotive (ORLY, $ 400). Quando a Amazon entrou no negócio de peças automotivas em 2017, as ações da vendedora de peças de automóveis O'Reilly caíram vertiginosamente. O'Reilly não teria sido a primeira loja a ser fechada pelo transporte rápido do mega varejista, preços baixos e vasto estoque. Mas as ações da O'Reilly se recuperaram quando a empresa mostrou que possui um dos raros modelos de negócios que está isolado da ameaça onipresente do comércio eletrônico.

p O'Reilly vende peças e ferramentas de reposição para mecânicos profissionais e profissionais do tipo faça você mesmo. Com cerca de 5, 300 lojas, quase todos localizados a 300 milhas de um centro de distribuição, O'Reilly pode enviar rapidamente para mecânicos que precisam de peças específicas em curto prazo. "Se você não puder enviar uma peça em 30 a 45 minutos, você não permanecerá um distribuidor preferencial por muito tempo. Amazon tem frete no mesmo dia, mas eles não podem se mover tão rápido, ", diz o gerente de portfólio da Hennessy Focus, Ira Rothberg. E a equipe de varejo da O'Reilly oferece orientação e experiência para o pessoal de DIY que é mais difícil de encontrar em um grande varejista online, ele diz.

p A O'Reilly provavelmente ultrapassará seus concorrentes no crescimento do espaço da loja, vendas e ganhos nos próximos anos, e deve se beneficiar com o aumento da idade dos veículos na estrada, o que deve criar demanda por mais reparos, diz o analista da CFRA Garrett Nelson. Ele vê o lucro crescendo 8,7% em 2019, seguido por um aumento de 15,7% em 2020. Ele classifica as ações como uma "compra forte".

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p Visa (V, $ 186). Essencialmente, o maior cobrador de pedágio do mundo em pagamentos eletrônicos, A Visa se beneficiou de uma mudança de décadas para longe do dinheiro. Mas a empresa é a primeira a admitir que as inovações no comércio móvel e pagamentos ponto a ponto, junto com o avanço da tecnologia (incluindo o crescimento de dispositivos conectados à Internet), continuará a expandir drasticamente e a mudar a forma como as pessoas e empresas trocam dinheiro. A Visa estimou que o número de dispositivos usados ​​para fazer pagamentos e o número de maneiras de aceitá-los aumentará 10 vezes até 2022.

p Analistas da empresa de serviços financeiros William Blair dizem que a Visa se manteve à frente da curva, investindo e fazendo parceria com empresas de tecnologia financeira para garantir que os pagamentos eletrônicos do futuro "ocorram sobre os trilhos da Visa".

p Visa se beneficiou do surgimento de plataformas de pagamento eletrônico, como PayPal e sua subsidiária Venmo, cujos clientes financiam principalmente pagamentos por meio de cartões de crédito e débito, disse Brandon Ladoff, co-gerente do fundo Polen Growth.

p Negociando a 31 vezes os lucros estimados para os próximos 12 meses, As ações da Visa não têm preço de barganha. Mas Ladoff vê muito espaço para crescimento de longo prazo, principalmente considerando que 85% das transações mundiais ainda são realizadas em dinheiro. Ele espera que a Visa aumente os ganhos a uma taxa anual percentual na faixa dos adolescentes ao longo da próxima meia década.

p Walmart (WMT, $ 115). Quando se trata de interrupção do varejo, O Walmart é "o único varejista americano que pode competir de forma abrangente com a oferta de varejo da Amazon, "diz o analista da Morningstar, Zain Akbari.

p O negócio de alimentos do Walmart dá à empresa uma vantagem sobre a Amazon. Os mantimentos são responsáveis ​​por mais da metade das vendas nas lojas do Walmart nos EUA. As amplas instalações e estacionamentos do Walmart são otimizados para os chamados modelos de compras do tipo "clique e escolha" (pedido online e retirada na loja), que será mais difícil para a Amazon executar em suas lojas Whole Foods, diz o gerente de fundos T. Rowe Price Value, Mark Finn. As ofertas de mercearia do Walmart levam os clientes a mercadorias mais lucrativas no restante da loja, diz Akbari.

p O Walmart está impulsionando seu negócio nascente de comércio eletrônico, que responde por apenas 4,7% das vendas líquidas da divisão dos EUA, diz Nelson do CFRA. Ele diz que o Walmart está bem posicionado para afrouxar o estrangulamento do comércio eletrônico da Amazon, tendo introduzido em maio o frete grátis no dia seguinte para pedidos acima de US $ 35 (sem uma taxa semelhante ao custo anual de associação do Amazon Prime). Ele projeta um crescimento das vendas do e-commerce de 35% no ano fiscal que termina em janeiro, em comparação com o ano anterior. Isso deve ajudar o Walmart (negociando a 23 vezes os lucros do ano anterior) a fechar a lacuna de avaliação na Amazon (negociando a 71 vezes os lucros), disse Nelson. Ele classifica as ações do Walmart como "compra".

p Zoetis (ZTS, $ 128). A má notícia para os fabricantes de medicamentos é que reduzir os preços dos medicamentos controlados é uma meta bipartidária, perturbação promissora de modelos de precificação antigos e preços de ações voláteis. O governo Trump está estudando um plano que basearia os pagamentos do Medicare para certos medicamentos nos preços mais baixos pagos por esses medicamentos em outros países. E analistas dizem que um sistema de pagador único, como o proposto nos planos Medicare for All, poderia reduzir drasticamente o poder de precificação das empresas farmacêuticas.

p Zoetis, que faz remédios, vacinas e diagnósticos para animais de fazenda e animais de estimação, não precisa se preocupar com nada disso. Como observa Debbie Wang, analista da Morningstar, a indústria de saúde animal "carece de grandes participantes como o Medicare, governos de pagador único ou grandes seguradoras "que podem afetar os preços dos fabricantes de medicamentos. Além disso, Zoetis enfrenta pouca competição com os genéricos, e proprietários de animais de estimação e de gado em grande escala pagarão um prêmio pelas receitas de uma empresa em que confiam, diz o gestor do fundo Ladoff.

p Ao contrário de muitos de seus concorrentes - divisões de saúde animal de empresas farmacêuticas humanas - a Zoetis pode se concentrar no desenvolvimento de tratamentos voltados exclusivamente para doenças animais. Os analistas do Credit Suisse estão otimistas com o pipeline de tratamentos da empresa, e eles acreditam que a Zoetis aumentará os lucros em 14% em 2019, seguido por um aumento de 11% em 2020. Embora as ações recebam uma classificação de "desempenho superior" do Credit Suisse, é importante notar que eles negociam atualmente a 35 vezes o lucro do ano anterior, em comparação com um P / L médio futuro de 25 nos últimos cinco anos.