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Como o Kiplinger 25 se saiu em 2020

Ilustração de Maria Hergueta

Um ano atrás, a última vez que publicamos nossa atualização anual do Kiplinger 25, nossos fundos sem carga favoritos gerenciados ativamente, estávamos no meio de uma desaceleração do mercado em baixa - e ainda nos escritórios da Kiplinger, debatendo entre fechar as portas e trabalhar virtualmente ou manter a calma e seguir em frente. O mercado se recuperou (e mais um pouco), mas ainda estamos acocorados em casa.

Conforme o mundo se move em direção a um novo normal, é um bom momento para colocar os patos em uma fileira, por assim dizer. De muitas maneiras, os mercados simplesmente fecharam o círculo. Assim como antes do início da pandemia, os preços das ações e títulos estão altos, os rendimentos são baixos, e a imagem de um novo ciclo econômico e de negócios está começando a entrar em foco.

Mas os últimos 12 meses foram um passeio selvagem, tanto para os mercados em geral quanto para os fundos Kip 25. O período foi marcado pelo fim da baixa do mercado e pelo início de uma crise, recuperação baseada em tecnologia, pontuado por uma mudança em direção a pequenas empresas e setores economicamente sensíveis, como energia e finanças, após a eleição e o lançamento das vacinas COVID-19. Tudo dito, Contudo, estamos felizes com nossos fundos. Nossos diversificados fundos de ações dos EUA, na média, bater o índice S&P 500; nossos fundos de ações estrangeiros derrotaram o índice MSCI EAFE de ações em países desenvolvidos estrangeiros; e nossos fundos de títulos, geral, entregou ganhos maiores do que o índice Bloomberg Barclays U.S. Aggregate Bond.

Como nossos fundos se saíram

Para o período de 12 meses que termina em 5 de março, o índice S&P 500 subiu 29,3%. Isso é uma recuperação de 74,6% do seu fundo no final de março de 2020. Os mercados estrangeiros tiveram um bom desempenho, também, com o índice MSCI EAFE ganhando 18,6% nos últimos 12 meses. E embora uma terrível crise de liquidez tenha atingido os títulos durante a desaceleração do mercado no ano passado - comprar ou vender quase todos os tipos de títulos de renda fixa tornou-se quase impossível - a compra maciça de títulos pelo Federal Reserve ajudou a impulsionar os mercados de dívida. Mesmo assim, as recentes condições do mercado pesaram no índice Bloomberg Barclays U.S. Aggregate Bond, que é uma queda de 0,3%.

Destaques do Kip 25: Sete de nossos fundos de ações diversificados dos EUA superaram o S&P 500 nos últimos 12 meses, incluindo um fundo orientado para o valor (Dodge &Cox Stock) e todos os três de nossos fundos de ações para pequenas empresas. O melhor intérprete foi Wasatch Small Cap Value (símbolo WMCVX), com um ganho de 52,9%. Crescimento do Primecap Odyssey (POGRX) saiu do medo e retornou 41,0%. Os destaques incluem nossos fundos de ações de dividendos, que continuam atrás do amplo mercado, Incluindo T. Rowe Price Dividend Growth (PRDGX) e Vanguard Equity-Income (VEIPX).

Nossos fundos de ações estrangeiros juntos tiveram um retorno médio de 26,2% nos últimos 12 meses - mas foi assimétrico. Baron Emerging Markets (BEXFX) subiu 40,7% (superando seu índice); Fidelity International Growth (FIGFX) aumentou 20,6%. Enquanto isso, Janus Henderson Global Equity Income (HFQTX) foi retido por um preço de valor, foco em dividendos.

Finalmente, nossos fundos de obrigações prevaleceram sobre o índice Agg, também, com um retorno médio de 1,9%. Quatro fundos tiveram retornos sólidos: Renda estratégica de fidelidade (FADMX), Obrigação de retorno total do Metropolitan West (MWTRX), Vanguard High-Yield Corporate (VWEHX) e Grau de Investimento Vanguard de Curto Prazo (VFSTX). Título de impacto central TIAA-CREF (TSBRX) não bateu o índice Agg em 0,03 ponto percentual. E o Fidelity New Markets Income perdeu terreno, mas superou a perda de 1,6% do índice JPM Emerging Markets Bond Global.

Estamos fazendo três mudanças na lista do Kip 25 este ano:Estamos cortando a receita da Fidelity New Markets após uma série de mudanças de gerentes e baixo desempenho que persistiram desde antes da saída do gerente John Carlson em 2019. Sua substituição, Vanguard Emerging Markets Bond (VEMBX), tem um currículo curto, mas impressiona. T. Rowe Price Blue Chip Growth está perdendo seu gerente de longa data, Larry Puglia. Após 27 anos, ele se aposentará em outubro. Desejamos a ele - e ao novo empresário Paul Greene - boa sorte. Mas estamos seguindo em frente com Fidelity Blue Chip Growth (FBGRX). Finalmente, estamos substituindo AMG TimesSquare International SmallCap por Brown Capital Management International Small Company (BCSVX). Temos sido pacientes com o fundo AMG, mas a oferta da Brown Capital teve um desempenho melhor e com menos volatilidade.