Investimento de renda com fundos negociados em bolsa:isso pode ser feito?

Isso mesmo. ETFs amadureceram, mas eles não acabaram de evoluir. Scott Burns, da Morningstar, pede aos investidores em busca de renda que expandam suas mentes e suas pesquisas.

As taxas de juros estão no porão, o que significa que os investidores podem não ser capazes de confiar apenas nos antigos padrões (os títulos vêm à mente) para obter renda. Isso deixa alguns investidores repensando como podem construir carteiras para potencialmente trabalhar um pouco mais arduamente. Para alguns, selecione, Os fundos negociados em bolsa (ETFs) de menor volatilidade podem preencher cada vez mais um papel inesperado como potencial gerador de renda.

Diretor de Pesquisa de Fundos da Morningstar para a América do Norte, Scott Burns, compartilha alguns insights sobre como combinar o familiar (pense em dividendos), com um formato inesperado, como um ETF dedicado a emissores de dividendos de mercados emergentes, pode ajudar os investidores a reduzir essa receita ilusória.

Editores da Ticker Tape:Receita e ETFs não parecem necessariamente um ajuste óbvio, mas isso funciona?

Scott Burns:Sim. ETFs podem ser pouco apreciados, custo mais baixo, e uma maneira mais eficiente de jogar muitos temas de investimento. O investimento de renda não é exceção, dada a miríade de opções disponíveis, se é uma estratégia de geração de renda ou classe de ativos. O investimento de renda em ETF não é diferente de qualquer outro investimento em um ETF e um investidor precisa verificar o ETF para adequação e risco. Outra coisa que os investidores precisam estar atentos é o impacto geral do portfólio, porque às vezes você adiciona centenas de ações com apenas alguns ETFs. Todos eles se encaixam em seus objetivos e perfil de risco? Existe sobreposição de correlação? E então, verifique as porcas e os parafusos:como os índices rastreados pelo ETF são construídos? Qual é a sua liquidez subjacente?

TT:Os investidores podem considerar a busca de receita por meio de ETFs com foco em dividendos. Por que isso potencialmente faz sentido para alguns investidores agora?

SB:Estamos trabalhando com esta tese:dadas as taxas de juros mais baixas, menor crescimento econômico, e maior incerteza econômica, grandes capitalizações de alta qualidade que pagam dividendos são atualmente atraentes, especialmente em relação a obrigações e em relação a versaletes de qualidade inferior. O risco para esta visão, Contudo, é que se entrarmos em uma recessão, os títulos terão um desempenho potencialmente superior ao das ações. Se o crescimento econômico acelerar, que tende a ser um bom presságio para ações de pequena capitalização, que superaram as grandes capitalizações nos últimos 10 anos. Então, se você espera que a economia permaneça razoavelmente limitada, como faremos nos próximos anos, então, coletar dividendos de uma cesta de nomes de ações de melhor qualidade é uma forma de gerar retorno neste ambiente enlouquecedor.

TT :Mas este não é o fenômeno que muitos investidores podem pensar que é, há realmente um histórico ...

SB :É correto que este não é necessariamente um fenômeno novo. Os dados de 1927 mostram que as ações que pagam dividendos tiveram um retorno de 11,1% contra 8,4% para os não pagadores. Há evidências anedóticas de pessoas como o Sr. [Warren] Buffet, e os dados mostram isso também.

TT :Certamente não pode ser (e não deveria ser) tão simples quanto escolher o ETF com o maior rendimento?

SB :Você tem que pesar risco versus rendimento de dividendos. Em geral, conforme você se move ao longo da curva de risco, você está obtendo rendimento para compensar isso. Escolher o ETF de maior rendimento significa que você também está escolhendo o ETF de maior risco. Você deve considerar sua própria tolerância ao risco e revisar como isso se encaixa com o resto do seu portfólio.

TT :Fale sobre uma potencial exposição internacional. Como os investidores avaliam a diversificação e a oportunidade de receita em relação à volatilidade global?

SB :Os índices internacionais tendem a ser muito mais pesados ​​e concentrados em um punhado de nomes grandes. Os ETFs de dividendos internacionais são geralmente de telecomunicações e serviços públicos com excesso de peso. Eles são potencialmente mais voláteis, mas as empresas estrangeiras tendem a ser menos relutantes em cortar dividendos quando a lucratividade enfraquece. O efeito da moeda também pode criar uma jornada mais difícil para você como investidor, mas isso também fornece diversificação contra qualquer enfraquecimento nos dividendos denominados em dólares em seu portfólio.

TT :A noção de obter exposição em mercados emergentes por meio de ETFs de dividendos geradores de receita é atraente. Fale sobre esta área.

SB :Retornos ajustados ao risco significativamente melhores nos últimos cinco anos sugerem que os dividendos podem ser uma boa tela para governança corporativa e qualidade em mercados emergentes. Mais, em relação aos ETFs ponderados por limite, que tendem a ser entidades governamentais com excesso de peso, que às vezes podem colocar os objetivos políticos à frente dos acionistas, muitos ETFs de dividendos de mercados emergentes são estruturados de modo que tenham maior exposição a menores, mais empresas empreendedoras que realmente alavancam as tendências de crescimento doméstico. Você obterá a rede de supermercados local, não uma empresa global de petróleo que reflete melhor a economia global.

TT :Parece que uma das últimas notícias e enxames de analistas são os ETFs de baixa volatilidade. O que os investidores devem observar?

SB :Ao inclinar-se para a baixa volatilidade, você acaba potencialmente aumentando o rendimento do fundo, em vez de apenas olhar para os fundos ponderados por limite máximo. Mas há uma compensação em termos de retorno. O movimento excessivo para cima ou para baixo nos mercados em geral proporcionará uma resposta silenciosa de um ETF de baixa volatilidade. Ao investir, não se trata apenas de retorno total, é sobre a viagem que você fez para chegar lá e uma viagem mais tranquila pode torná-lo mais feliz a longo prazo. Tenha em mente que uma resposta silenciosa em um mercado com tendência de queda não significa que um ETF de baixa volatilidade não gerará perdas e que a exposição do setor provavelmente virá com ETFs de baixa volatilidade será muito forte na defesa do consumidor, cuidados de saúde, e utilitários.

TT :Você está sugerindo que não há lugar para ETFs de renda fixa em uma busca por rendimento e renda?

SB :De jeito nenhum. A busca por renda fez com que muitas pessoas entrassem em territórios mais arriscados, como os títulos de alto rendimento. Os títulos de alto rendimento são positivamente correlacionados às ações; não é 1:1, mas é alto, e eles estão negativamente correlacionados aos títulos do Tesouro. Para nós, títulos de alto rendimento são mais táticos do que estratégicos. Eles têm uma função, mas não como um diversificador de ações. Descobri que mais e mais investidores estão olhando para o kit de ferramentas que os ETFs oferecem em termos de construção de uma carteira de renda fixa mais especializada.

TT :Parece um bom lugar para apresentar ETFs de múltiplos ativos como uma abordagem diversificada de receita, que inclui, entre outros investimentos, um componente de ligação.

SB :Com essa demanda por receita, vi um aumento de novos ETFs que utilizam uma abordagem de múltiplos ativos para gerar receita. Esta ainda é uma área relativamente nova para ETFs e existem apenas cinco ou mais opções no mercado, nenhum com um histórico muito longo. Além disso, os investidores por conta própria podem investir em ações pagadoras de dividendos dos Estados Unidos e estrangeiras, REITs, Parcerias Master Limited (MLPs), títulos de alto rendimento, e dívida de mercados emergentes, tudo por meio de ETFs diversificados.

TT :Parece que este é um espaço em crescimento, tanto para ETFs de múltiplos ativos quanto para opções de baixa volatilidade, como ETFs com foco em dividendos, para os investidores ficarem de olho. Obrigado, Scott.

Nota do editor:este artigo foi publicado originalmente em setembro de 2012.

Considere cuidadosamente os objetivos de investimento, riscos, cobranças, e despesas de um fundo negociado em bolsa antes de investir. Um prospecto, obtido pelo telefone 800-669-3900, contém esta e outras informações importantes sobre uma empresa de investimento. Leia atentamente antes de investir.

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