Índice limitado

O que é um índice limitado?

Um índice limitado é um índice de ações que tem um limite superior sobre o peso de qualquer título individual. Assim, um índice limitado define uma porcentagem máxima sobre a ponderação relativa de um componente que é determinada por sua capitalização de mercado, mesmo que essa empresa tenha naturalmente um peso maior no mercado. A lógica por trás de um índice limitado é evitar que qualquer título individual exerça uma influência desproporcional em um índice.

Principais vantagens

• Um índice limitado limita o peso de qualquer título individual em um índice de ações.
• Um índice limitado evita que empresas muito grandes exerçam uma influência excessivamente grande sobre o índice à medida que crescem cada vez mais.
• Muitas vezes, o peso de cada componente será baseado em sua capitalização de mercado ajustada à flutuação, mas é modificado de forma que nenhuma ação tenha peso acima de X% de todo o índice.

Compreendendo índices limitados

Se um índice de mercado ficar muito concentrado em um pequeno punhado de ações, pode distorcer os benefícios de diversificação de um índice amplo e fazer com que o índice seja impulsionado quase inteiramente por esses componentes muito grandes. Colocar uma tampa no lugar restringe essa influência, exigindo isso, dizer, não mais do que 10% do índice seja ponderado para uma única empresa, independentemente de seu verdadeiro tamanho.

Alguns índices limitados empregam a capitalização de mercado para determinar onde cada constituinte do índice é ponderado por sua capitalização de mercado ajustada pelo free float. A aplicação da ponderação de capitalização de mercado ajustada pelo free float pode resultar, em certos casos, no grande setor, concentração geográfica ou empresarial. Os índices limitados são frequentemente vistos como uma alternativa aos índices ponderados de capitalização de mercado ajustados puramente pelo free float, restringindo o setor máximo, pesos geográficos ou constituintes. Esta é uma metodologia de auto-reequilíbrio, na medida em que o preço de uma empresa ou a quantidade de ações em circulação muda, o mesmo acontece com as proporções de ações no índice.

Uma desvantagem de um índice ponderado por limite é que ele nem sempre reflete com precisão a maneira como os mercados realmente se comportam:empresas maiores o fazem, na verdade, têm maior influência no mercado geral do que empresas menores. Os esquemas ponderados pelo valor de mercado não são perfeitos. Às vezes, as empresas têm ações que não estão totalmente disponíveis para negociação no mercado aberto (como ações detidas pelo governo, ou grandes participações privadas). Em tais casos, esquemas puramente ponderados por limite representariam erroneamente a capitalização de mercado real disponível para investimento.

Diretrizes de índice limitado

Em alguns casos, o cálculo dos fatores de limite constituintes são baseados nos preços de fechamento do mercado na segunda sexta-feira do mês de revisão, usando ações em emissão e pesos de investibilidade, conforme designado para entrar em vigor após o fechamento na terceira sexta-feira do mês de revisão (ou seja, entrar em vigor na data de vigência da revisão).

O cálculo dos fatores de limitação deve levar em consideração quaisquer ações / eventos corporativos que entrem em vigor após o fechamento na segunda sexta-feira do mês de revisão até e incluindo a data de vigência da revisão, se eles foram anunciados e confirmados até a segunda sexta-feira do mês de revisão.

As ações e eventos corporativos anunciados após a segunda sexta-feira do mês da revisão que entrarem em vigor e incluindo a data de vigência da revisão não resultarão em nenhum ajuste adicional.

Exemplo de um índice limitado

Por exemplo, no Canadá, o índice S &P / TSX Capped Composite mantido pela Standard &Poor's restringe a ponderação de qualquer componente a um máximo de 10 por cento, independentemente de sua capitalização de mercado. O índice S &P / TSX Capped Composite foi introduzido em 2002, após a ascensão e queda da Nortel Networks, que, em seu pico, respondeu por quase um terço da capitalização de mercado total de todas as ações do antigo índice TSX-300.