Polarização de curto dedicado

O que é um viés de curto dedicado?

A tendência de venda dedicada é uma estratégia de fundo de hedge que mantém uma exposição líquida vendida no mercado por meio de uma combinação de posições vendidas e compradas. Uma estratégia de investimento direcionado a curto prazo tenta capturar lucros quando o mercado declina, mantendo investimentos que estão globalmente posicionados para se beneficiar quando o mercado ou os investimentos diminuem.

Os fundos de polarização curtos dedicados ainda manterão uma espécie de hedge com posições longas em alguns títulos. Isso tenta minimizar as perdas quando um mercado em alta está em pleno vigor. Contudo, eles são projetados para lucrar quando um mercado baixista se instala.

Compreendendo um preconceito de curto dedicado

Uma tendência vendida dedicada é uma estratégia de negociação direcional que envolve assumir uma posição vendida líquida no mercado. Em outras palavras, uma proporção maior da carteira é dedicada a posições curtas em vez de longas. Ser líquido curto é o oposto de ser líquido longo. Os fundos de hedge que mantêm uma posição longa líquida são conhecidos como fundos de tendência longa dedicados.

ETFs de tendência curta dedicados incluem instrumentos como ProShares UltraShort 20+ Year Treasury, Invesco DB US Dollar Index Bearish, Curto Dow30 ProShares e assim por diante. Um investidor deve ser capaz de dizer pelo nome que um fundo ou ETF tem uma tendência de venda específica.

De shorting a short bias

Antes do mercado em alta de longo prazo para ações dos EUA que ocorreu nas décadas de 1980 e 1990, muitos fundos de hedge usaram uma estratégia de curto dedicado, em vez de uma estratégia de tendência curta dedicada. A estratégia vendida dedicada foi aquela que assumiu exclusivamente posições vendidas. Os fundos short dedicados foram virtualmente destruídos durante o mercado em alta, então, o fundo de polarização de curto prazo dedicado surgiu e adotou uma abordagem mais equilibrada. As participações longas são suficientes para manter as perdas administráveis, embora os fundos ainda possam ter problemas com alavancagem e fuga de capital se as perdas continuarem por muito tempo.

O desafio de manter um preconceito de curto dedicado

Comprometendo-se com um preconceito, seja longo ou curto, coloca esses fundos de hedge em uma situação difícil operacionalmente. Mesmo quando um mercado em alta continua a sangrar um fundo de hedge por um longo período de tempo, o gestor do fundo deve reposicionar repetidas vezes para estabelecer o líquido vendido à medida que as posições longas aumentam de valor. Claro, quando o mercado finalmente reverter, esses fundos de polarização curtos dedicados avançam rapidamente.

Existem outras estratégias de fundos de hedge que permitem ao gestor do fundo operar comprado ou vendido sem ter que se preocupar com a direção do viés. Esses fundos de hedge não são neutros em relação ao mercado, mas permitem a mudança de posição com o objetivo de maximizar os lucros, independentemente da direção geral do mercado. Interessantemente suficiente, esses fundos de ações long / short muitas vezes têm um viés longo dedicado que surge naturalmente com o tempo.

Dito isto, esses arranjos mais flexíveis terão dificuldade em se adequar ao desempenho de um fundo short bias dedicado quando o mercado está em declínio prolongado, porque haverá um lapso de tempo no ajuste de posições com o qual o fundo short não terá que lidar.