Taxa de administração vs. Taxa de despesas de administração:qual é a diferença?

Taxas de gerenciamento vs. Índice de despesas de gerenciamento:uma visão geral

Os fundos mútuos são uma ótima maneira de investir nos mercados de ações e títulos sem incorrer em riscos específicos de ações. Uma equipe de profissionais de investimento administra esses fundos e pode fornecer uma forma de participar do mercado de forma diversificada. A seleção de um fundo mútuo requer uma consideração cuidadosa das metas do indivíduo combinadas com o objetivo do fundo. As despesas com fundos mútuos são um componente crítico na decisão de investir em um fundo.

As taxas associadas a um fundo mútuo incluem despesas de vendas, bem como outras taxas de transação, taxas de conta, e despesas de fundos. As despesas do fundo incluem taxas de administração e taxas de operação. Os investidores freqüentemente confundem a taxa de administração com o índice de despesas de administração (MER). A taxa de gestão é frequentemente usada como o principal determinante ao tomar uma decisão de investimento, mas o MER é uma medida ainda mais ampla de quão caro o fundo é para o investidor.

Principais vantagens

• A taxa de administração é freqüentemente usada como o principal determinante ao se tomar uma decisão de investimento.
• O MER é uma medida ainda mais ampla de quão caro o fundo é para o investidor.
• Há casos em que o MER pode ser inferior à taxa de administração.

Taxa de Gestão

Os fundos mútuos cobram taxas de gestão para cobrir seus custos operacionais, tais como o custo de contratação e retenção de consultores de investimento que administram as carteiras de investimento dos fundos e quaisquer outras taxas de administração não incluídas na categoria de outras despesas. As taxas de gerenciamento são comumente chamadas de taxas de manutenção.

Um fundo mútuo incorre em muitas taxas operacionais associadas ao funcionamento de um fundo, além dos custos de compra e venda de títulos e de pagamento à equipe de investimento que toma as decisões de compra / venda. Essas outras taxas operacionais incluem marketing, jurídico, auditoria, Atendimento ao Cliente, material de escritório, e arquivamento e outros custos administrativos. Embora essas taxas não estejam diretamente envolvidas na tomada de decisões de investimento, eles são obrigados a garantir que o fundo mútuo seja administrado corretamente e de acordo com os requisitos da Comissão de Valores Mobiliários.

A taxa de administração abrange todas as despesas diretas incorridas na gestão dos investimentos, como a contratação do gerente de portfólio e equipe de investimentos. O custo de contratação de gerentes é o maior componente das taxas de administração; pode situar-se entre 0,5% e 1% dos ativos sob gestão do fundo (AUM). Mesmo que essa porcentagem pareça pequena, o valor absoluto é em milhões de dólares americanos para um fundo mútuo com $ 1 bilhão de AUM. Dependendo da reputação da gestão, consultores de investimentos altamente qualificados podem cobrar taxas que elevam bastante o índice geral de despesas de um fundo.

Relação de Despesa de Gestão

Notavelmente, o custo de compra ou venda de qualquer título do fundo não está incluído na taxa de administração. Em vez, estes são custos de transação e são expressos como o rácio de despesas comerciais no prospecto. Juntos, as taxas operacionais e de administração constituem o MER.

O prospecto de um fundo fornece os dados de despesas do fundo a cada ano. A taxa de administração é significativa para o fundo porque o custo de contratação e retenção da equipe de investimento é a parte mais cara da administração de um fundo mútuo. Portanto, a taxa de administração é freqüentemente citada como a taxa a ser revisada. Contudo, olhar para o MER é um determinante melhor de como a empresa do fundo gerencia suas despesas relacionadas à administração do fundo.

A revisão dessas taxas no prospecto nem sempre é simples, dependendo de qual texto a empresa de fundo mútuo usa. A maioria das empresas rotula a taxa de gerenciamento como está, mas pode rotular MER de várias maneiras. Abaixo estão alguns exemplos de prospectos reais de empresas de fundos:

Empresa de Fundo # 1

• Taxa de gestão:0,39%
• Despesas operacionais anuais totais:1,17%
• O investidor individual precisa calcular o MER, que neste caso é 1,56%.

Empresa de Fundo # 2

• Taxa de gestão:1,80%
• Despesas do fundo indiretamente suportadas pelos investidores:2,285% (expresso como $ 22,85 para cada $ 1, Investimento 000)
• A linguagem usada para descrever o MER pode não ser uniforme de uma empresa de fundos para outra, portanto, é necessária uma revisão cuidadosa do prospecto.

Impacto nas devoluções

Quando o prospecto diz "Despesas do fundo indiretamente suportadas pelos investidores, ”A palavra-chave é“ indiretamente ”. Embora os investidores não recebam uma fatura anual para as despesas do fundo, eles são cobrados pelas despesas por meio de um retorno reduzido que o fundo pagará.

Contudo, para tornar a revisão do prospecto mais fácil, as empresas de fundos mútuos são obrigadas a mostrar o desempenho do fundo líquido de despesas. Ao mostrar o retorno líquido de despesas, a empresa fornece clareza ao investidor ao decidir se deve investir no fundo ou ao estabelecer o que o fundo está rendendo ou retornando ao investidor. Como resultado, a comparação entre empresas de fundos é simplificada, e os retornos são apresentados uniformemente e reais (reais).

Ter uma compreensão clara das taxas cobradas por um fundo mútuo é um componente significativo para tomar uma decisão de investimento informada. Freqüentemente, a taxa de administração é usada alternadamente com o MER por publicações de negócios e profissionais financeiros, mas os dois não são iguais.

MER inclui muitas taxas, uma delas é a taxa de administração. Como resultado, o MER muitas vezes pode ser mais alto do que a taxa de administração.

Há casos em que o MER pode ser inferior à taxa de administração. Essas circunstâncias são raras, mas ocorrem quando a empresa do fundo mútuo absorve alguns custos, como quando um fundo é novo e tem poucos ativos. Como alguns dos custos operacionais são fixos, quando um fundo está começando e tem poucos ativos, esses custos fixos são altos. Portanto, uma empresa de fundos irá absorver alguns custos e mostrar ao MER no nível que espera que esteja quando mais ativos forem reunidos no fundo.

Outra circunstância em que uma empresa de fundos absorve despesas é durante um ambiente de taxas de juros baixas. Quando as taxas de juros estão baixas, fundos do mercado monetário veem despesas que excedem os retornos, portanto, as empresas de fundos geralmente absorvem algumas despesas. Porque pode haver ocorrências incomuns de ano para ano, revisar o índice de despesas de gestão e as taxas de gestão ao longo de vários anos deve fornecer um quadro mais amplo das despesas típicas do fundo que os investidores incorrerão indiretamente.