Taxa de rotatividade

O que é taxa de rotatividade?

O índice de giro ou taxa de giro é a porcentagem de um fundo mútuo ou outras participações da carteira que foram substituídas em um determinado ano (ano civil ou qualquer período de 12 meses que represente o ano fiscal do fundo).

Por exemplo, um fundo mútuo que investe em 100 ações e substitui 50 ações durante um ano tem uma taxa de giro de 50%. Alguns fundos mantêm suas posições patrimoniais por menos de 12 meses, o que significa que suas taxas de rotatividade excedem 100%.

Se a taxa de rotação de uma carteira exceder 100%, não significa necessariamente que todas as propriedades foram substituídas, Contudo. O índice busca refletir a proporção de ações que mudaram em um ano.

Principais vantagens

• A taxa de rotatividade varia de acordo com o tipo de fundo mútuo, seu objetivo de investimento, e / ou estilo de investimento do gestor da carteira.
• O índice de rotatividade ou taxa de rotatividade é a porcentagem de um fundo mútuo ou outras participações de carteira que foram substituídas em um determinado ano.
• Fundos com altas taxas de giro podem incorrer em custos maiores (taxas de negociação, comissões) e gerar ganhos de capital de curto prazo, que são tributáveis ​​à taxa de rendimento normal do investidor.

Compreendendo a taxa de rotatividade

A taxa de rotatividade varia de acordo com o tipo de fundo mútuo, seu objetivo de investimento, e / ou estilo de investimento do gestor da carteira. Por exemplo, um fundo de índice do mercado de ações geralmente terá uma baixa taxa de rotatividade, uma vez que duplica um determinado índice, e as empresas componentes dos índices não mudam com tanta frequência. Por outro lado, um fundo de títulos geralmente terá um alto giro porque a negociação ativa é uma qualidade inerente aos investimentos em títulos.

Os fundos mútuos gerenciados ativamente com uma baixa taxa de giro refletem uma estratégia de investimento de compra e manutenção; aqueles com altos índices de giro indicam uma tentativa de lucrar por meio de uma abordagem de timing de mercado. Um fundo de ações de crescimento de pequena capitalização agressivo geralmente experimentará um giro maior do que um fundo de ações de valor de grande capitalização.

A Significância da Taxa de Rotatividade

Como um indicador técnico, a taxa de rotatividade em si não tem valor intrínseco - altas taxas de rotatividade não são necessariamente "ruins, "nem os índices de giro baixos são necessariamente" bons ". Mas os investidores devem estar cientes das consequências da frequência de giro. A alta rotatividade muitas vezes resulta em aumento de custos para o fundo devido ao pagamento de spreads e comissões na compra e venda de ações; aumento dos custos impactam o retorno geral de um fundo. Além disso, quanto mais giro de portfólio em um fundo, mais provavelmente irá gerar ganhos de capital de curto prazo, que são tributáveis ​​à taxa de rendimento normal do investidor.

A taxa de rotatividade de um fundo mútuo não deve ser a única base para a decisão de investir ou investir nele. Contudo, pode ser útil ver como o índice de rotação de um determinado fundo se compara a outros do mesmo tipo de abordagem de investimento. Por exemplo, o índice de giro médio para fundos mútuos administrados é de 75-115%. Portanto, um investidor de capital conservador pode almejar fundos com índices de giro abaixo de 50%.

Se a taxa de rotação de um fundo estiver significativamente fora de linha com a de fundos comparáveis, isso pode ser algo a se notar. Digamos que a maioria dos fundos que seguem um determinado índice têm taxas de giro em torno de 5%, e um fundo registrou faturamento de 25% em um ano. Neste caso, os investidores podem querer perguntar por que:um novo gerente de portfólio entrou e limpou a casa? Houve alguma mudança no objetivo do fundo? Por outro lado, dizem que a maioria dos fundos de ações da Pacific Rim têm índices de rotatividade de 75%, mas há um com uma proporção de 35%:a administração está dormindo ao volante?

Exemplos do mundo real de taxa de rotatividade

O BNY Mellon Appreciation Fund da Fidelity (DGAGX) tem uma forte estratégia de compra e manutenção, principalmente em empresas de primeira linha, com capitalizações de mercado total de mais de $ 5 bilhões no momento da compra. Essas empresas mostram lucratividade sustentada, balanços fortes, expansão global, e crescimento de ganhos acima da média, de acordo com o objetivo do fundo de preservação de capital. No final do ano de 2019, o rácio de rotação do fundo foi de 4,73%.

Em contraste, O Rydex S&P Small-Cap 600 Pure Growth Fund da Fidelity (RYSGX) investe em ações ordinárias de empresas dentro da faixa de capitalização do índice S&P Small-Cap 600 subjacente e instrumentos derivados. Pelo menos 80% dos ativos líquidos do fundo são investidos em empresas de rápido crescimento ou empresas em indústrias emergentes, e busca igualar o desempenho do índice diariamente. No final de março de 2020, o fundo Rydex teve uma taxa de rotatividade média de 628%.