Valor líquido do ativo - NAV

O que é valor patrimonial líquido (NAV)?

O valor do ativo líquido (NAV) representa o valor líquido de uma entidade e é calculado como o valor total dos ativos da entidade menos o valor total de seus passivos. Mais comumente usado no contexto de um fundo mútuo ou um fundo negociado em bolsa (ETF), o NAV representa o preço por ação / unidade do fundo em uma data ou hora específica. NAV é o preço pelo qual as ações / unidades dos fundos registrados na Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos (SEC) são negociadas (investidas ou resgatadas).

O valor do ativo líquido é comumente usado para identificar oportunidades de investimento em potencial dentro de fundos mútuos, ETFs ou índices. Também é possível usar o valor líquido do ativo para visualizar as participações em seu próprio portfólio. Para investir em qualquer um dos ativos acima mencionados, uma conta de investimento seria necessária.

Principais vantagens

• Valor patrimonial líquido, ou NAV, é igual ao total de ativos de um fundo ou empresa menos seus passivos.
• NAV, é comumente usado como um valor por ação calculado para um fundo mútuo, ETF, ou fundo fechado.
• Para um fundo de investimento, O NAV é calculado no final de cada dia de negociação com base nas cotações de fecho de mercado dos títulos da carteira. Para empresas, O NAV pode ser interpretado como próximo ao seu valor contábil.
• As ações de uma empresa ou fundo podem ser negociadas no mercado em níveis que se desviam de seu NAV.

Valor patrimonial líquido

Compreendendo o valor líquido do ativo

Teoricamente, qualquer entidade comercial ou produto financeiro adequado que lida com os conceitos contábeis de ativos e passivos pode ter um NAV. No contexto de empresas e entidades empresariais, a diferença entre o ativo e o passivo é conhecida como ativo líquido ou patrimônio líquido ou capital da empresa. O termo NAV ganhou popularidade em relação à avaliação e preços do fundo, que se obtém dividindo a diferença entre ativos e passivos pelo número de ações / unidades detidas pelos investidores. O NAV do fundo representa, portanto, um valor "por ação" do fundo, o que torna mais fácil ser usado para avaliar e negociar as cotas do fundo.

É comum que o NAV seja próximo ou igual ao valor contábil de uma empresa. As empresas consideradas com grandes perspectivas de crescimento são tradicionalmente valorizadas mais do que o NAV pode sugerir. O NAV é mais frequentemente comparado à capitalização de mercado para encontrar investimentos subvalorizados ou sobrevalorizados. Existem também vários índices financeiros que usam múltiplos de NAV ou valor da empresa para análise.

A Fórmula para o Valor Patrimonial Líquido de um Fundo

A fórmula para o cálculo do NAV de um fundo mútuo é simples:

NAV =(Ativo - Passivo) / Número total de ações em circulação

Os itens de qualificação corretos devem ser incluídos para os ativos e passivos de um fundo.

NAV e fundos mútuos

Um fundo funciona recolhendo dinheiro de um grande número de investidores. Em seguida, usa o capital coletado para investir em uma variedade de ações e outros títulos financeiros que se enquadram no objetivo de investimento do fundo. Cada investidor recebe um determinado número de ações em proporção ao valor investido, e eles são livres para vender (resgatar o valor de) suas cotas de fundo em uma data posterior e embolsar o lucro / prejuízo. Uma vez que a compra e venda regular (investimento e resgate) de cotas do fundo começam após o lançamento do fundo, é necessário um mecanismo para definir o preço das cotas do fundo. Este mecanismo de precificação é baseado no NAV. Consequentemente, quando o NAVPS de um fundo mútuo é atualizado, o mesmo acontece com seu preço.

Ao contrário de uma ação cujo preço muda a cada segundo que passa, fundos mútuos não negociam em tempo real. Em vez de, Os fundos mútuos são precificados com base na metodologia do fim do dia, com base em seus ativos e passivos.

Os ativos de um fundo mútuo incluem o valor total de mercado dos investimentos do fundo, Caixa e equivalentes de caixa, recebíveis e receita acumulada. O valor de mercado do fundo é apurado uma vez ao dia com base nas cotações de fechamento dos títulos mantidos na carteira do fundo. Uma vez que um fundo pode ter uma certa quantidade de capital na forma de dinheiro e ativos líquidos, essa parcela é contabilizada na rubrica de caixa e equivalentes de caixa. As contas a receber incluem itens como dividendos ou pagamentos de juros aplicáveis ​​naquele dia, enquanto a receita acumulada se refere ao dinheiro que é ganho por um fundo, mas ainda não foi recebido. A soma de todos esses itens e qualquer uma das suas variantes de qualificação constituem os ativos do fundo.

Os passivos de um fundo mútuo normalmente incluem dinheiro devido aos bancos de empréstimo, pagamentos pendentes e uma variedade de encargos e taxas devidos a várias entidades associadas. Adicionalmente, um fundo pode ter passivos estrangeiros que podem ser as ações emitidas para não residentes, renda ou dividendo cujos pagamentos estão pendentes para não residentes, e o produto da venda pendente de repatriação. Todas essas saídas podem ser classificadas como passivos de longo e curto prazo, dependendo do horizonte de pagamento. O passivo de um fundo também inclui despesas acumuladas, como salários de funcionários, Serviços de utilidade pública, despesas operacionais, despesas de gestão, despesas de distribuição e marketing, taxas de agente de transferência, taxas de custódia e auditoria, e outras despesas operacionais.

Para calcular o NAV para um determinado dia, todos esses vários itens que se enquadram no ativo e no passivo são considerados no final de um determinado dia útil.

NAV para fundos negociados em bolsa

Como os ETFs e os fundos fechados são negociados como ações nas bolsas, suas ações são negociadas a um valor de mercado que pode ser alguns dólares / centavos acima (negociando com prêmio) ou abaixo (negociando com desconto) do NAV real. Isso permite oportunidades de negociação lucrativas para negociantes de ETF ativos, que podem identificar e aproveitar essas oportunidades a tempo. Semelhante a fundos mútuos, Os ETFs também calculam seu NAV diariamente no fechamento do mercado para fins de relatório. Adicionalmente, eles também calculam e divulgam o NAV intradiário várias vezes por minuto em tempo real.

NAV e cronogramas de comércio

É importante notar que, embora o NAV seja calculado e relatado a partir de uma data comercial específica, todas as ordens de compra e venda de fundos mútuos são processadas com base no tempo de corte no NAV da data de negociação. Por exemplo, se os reguladores determinarem um horário de corte de 13h30, em seguida, as ordens de compra e venda recebidas antes das 13h30. será executado no NAV dessa data específica. Todos os pedidos recebidos após o horário limite serão processados ​​com base no NAV do próximo dia útil.

Medindo o desempenho do investimento

Os investidores de fundos freqüentemente tentam avaliar o desempenho de um fundo mútuo com base em seus diferenciais de NAV entre duas datas. Por exemplo, pode-se provavelmente comparar o NAV em 1º de janeiro com o NAV em 31 de dezembro, e veja a diferença nos dois valores como um indicador do desempenho do fundo. Contudo, as mudanças no NAV entre duas datas não são as melhores representações do desempenho do fundo mútuo.

Os fundos mútuos geralmente pagam praticamente toda a sua receita (como dividendos e juros ganhos) aos seus acionistas. Adicionalmente, Os fundos mútuos também são obrigados a distribuir aos acionistas os ganhos de capital realizados acumulados Um ganho de capital ocorre sobre qualquer título vendido por um preço superior ao preço de compra que foi pago por ele. Uma vez que esses dois componentes, renda e ganhos, são pagos regularmente, o NAV diminui em conformidade. Portanto, embora um investidor de fundo mútuo ganhe essa renda e retornos intermediários, eles não são refletidos nos valores NAV absolutos quando comparados entre duas datas.

Uma das melhores medidas possíveis de desempenho de fundos mútuos é o retorno total anual, que é a taxa real de retorno de um investimento ou conjunto de investimentos durante um determinado período de avaliação. Os investidores e analistas também observam a taxa composta de crescimento anual (CAGR), que representa a taxa média de crescimento anual de um investimento durante um período especificado de tempo superior a um ano, desde que todos os pagamentos intermediários de renda e ganhos sejam contabilizados.

Exemplo de cálculo de NAV

Suponha que um fundo mútuo tenha $ 100 milhões de investimentos totais em diferentes títulos, que é calculado com base nos preços de fechamento do dia para cada ativo individual. Ele também tem US $ 7 milhões em dinheiro e equivalentes em caixa, bem como $ 4 milhões em contas a receber totais. A renda acumulada do dia é de US $ 75, 000. O fundo tem $ 13 milhões em passivos de curto prazo e $ 2 milhões em passivos de longo prazo. As despesas acumuladas do dia são $ 10, 000. O fundo tem 5 milhões de ações em circulação. Usando a fórmula acima, o NAV é calculado como:

NAV =[($ 100, 000, 000 + $ 7, 000, 000 + $ 4, 000, 000 + $ 75, 000) - ($ 13, 000, 000 + $ 2, 000, 000 + $ 10, 000)] / 5, 000, 000 =($ 111, 075, 000 - $ 15, 010, 000) / 5, 000, 000 =$ 19,21

Para o dia determinado, as ações dos fundos mútuos serão negociadas a $ 19,21 por ação.