Como os bancos centrais controlam a oferta de dinheiro

Se a economia de uma nação fosse um corpo humano, então seu coração seria o banco central. E assim como o coração trabalha para bombear o sangue vital por todo o corpo, o banco central injeta dinheiro na economia para mantê-la saudável e em crescimento. Às vezes, as economias precisam de menos dinheiro, e às vezes eles precisam de mais.

Os métodos usados ​​pelos bancos centrais para controlar a quantidade de dinheiro variam dependendo da situação econômica e do poder do banco central. Nos Estados Unidos, o banco central é o Federal Reserve, frequentemente chamado de Fed. Outros bancos centrais proeminentes incluem o Banco Central Europeu, Swiss National Bank, Banco da Inglaterra, Banco Popular da China, e Banco do Japão.

Vamos dar uma olhada em algumas das maneiras comuns pelas quais os bancos centrais controlam a oferta de moeda - a quantidade de dinheiro em circulação em um país.

Principais vantagens

• Para garantir que a economia de uma nação permaneça saudável, seu banco central regula a quantidade de dinheiro em circulação.
• Influenciando as taxas de juros, imprimir dinheiro, e o estabelecimento de exigências de reservas bancárias são todas as ferramentas que os bancos centrais usam para controlar a oferta de moeda.
• Outras táticas usadas pelos bancos centrais incluem operações de mercado aberto e flexibilização quantitativa, que envolvem a venda ou compra de títulos e valores mobiliários do governo.

Por que a quantidade de dinheiro é importante

A quantidade de dinheiro que circula em uma economia afeta as tendências micro e macroeconômicas. No nível micro, uma grande oferta de dinheiro fácil e gratuito significa mais gastos por parte das pessoas e das empresas. Os indivíduos têm mais facilidade para obter empréstimos pessoais, empréstimos de carro, ou hipotecas de casa; as empresas acham mais fácil obter financiamento, também.

No nível macroeconômico, a quantidade de dinheiro que circula em uma economia afeta coisas como o produto interno bruto, crescimento geral, taxa de juros, e taxas de desemprego. Os bancos centrais tendem a controlar a quantidade de dinheiro em circulação para atingir objetivos econômicos e afetar a política monetária.

Imprimir dinheiro

Era uma vez, nações atrelaram suas moedas a um padrão ouro, o que limitava o quanto eles poderiam produzir. Mas isso acabou em meados do século 20, então agora, os bancos centrais podem aumentar a quantidade de dinheiro em circulação simplesmente imprimindo-o. Eles podem imprimir quanto dinheiro quiserem, embora haja consequências para isso.

A simples impressão de mais dinheiro não afeta a produção econômica ou os níveis de produção, então o próprio dinheiro se torna menos valioso. Uma vez que isso pode causar inflação, simplesmente imprimir mais dinheiro não é a primeira escolha dos bancos centrais.

Defina o Requisito de Reserva

Um dos métodos básicos usados ​​por todos os bancos centrais para controlar a quantidade de dinheiro em uma economia é o depósito compulsório. Como uma regra, bancos centrais mandatam instituições depositárias (isto é, bancos comerciais) para manter uma certa quantia de fundos em reserva (armazenados em cofres ou no banco central) contra a quantia de depósitos nas contas de seus clientes.

Assim, uma certa quantia de dinheiro é sempre retida e nunca circula. Digamos que o banco central tenha estabelecido o depósito compulsório em 9%. Se um banco comercial tem depósitos totais de $ 100 milhões, deve então separar $ 9 milhões para satisfazer a exigência de reserva. Ele pode colocar os US $ 91 milhões restantes em circulação.

Quando o banco central quer mais dinheiro circulando na economia, pode reduzir a exigência de reserva. Isso significa que o banco pode emprestar mais dinheiro. Se quiser reduzir a quantidade de dinheiro na economia, pode aumentar a exigência de reserva. Isso significa que os bancos têm menos dinheiro para emprestar e, portanto, serão mais seletivos na emissão de empréstimos.

Os bancos centrais ajustam periodicamente os índices de reserva que impõem aos bancos. Nos Estados Unidos (a partir de 16 de janeiro, 2020), instituições depositárias menores com contas de transações líquidas de até $ 16,9 milhões estão isentas de manter uma reserva. As instituições de médio porte com contas que variam entre US $ 16,9 milhões e US $ 127,5 milhões devem reservar 3% do passivo como reserva. As instituições com mais de $ 127,5 milhões têm uma exigência de reserva de 10%.

Em 26 de março, 2020, em resposta à pandemia de coronavírus, o Fed reduziu as taxas de exigência de reserva para 0% - eliminando as exigências de reserva para todas as instituições depositárias dos EUA, em outras palavras.

Influenciar taxas de juros

Na maioria dos casos, um banco central não pode definir diretamente as taxas de juros para empréstimos, como hipotecas, empréstimos para automóveis, ou empréstimos pessoais. Contudo, o banco central possui certas ferramentas para empurrar as taxas de juros para os níveis desejados. Por exemplo, o banco central detém a chave para a taxa de juros - a taxa pela qual os bancos comerciais obtêm empréstimos do banco central (nos Estados Unidos, isso é chamado de taxa de desconto federal).

Quando os bancos pegam empréstimos do banco central a uma taxa mais baixa, eles repassam essas economias reduzindo o custo dos empréstimos para seus clientes. Taxas de juros mais baixas tendem a aumentar o endividamento, e isso significa que a quantidade de dinheiro em circulação aumenta.

Envolva-se em operações de mercado aberto

Os bancos centrais afetam a quantidade de dinheiro em circulação comprando ou vendendo títulos do governo por meio do processo conhecido como operações de mercado aberto (OMO). Quando um banco central procura aumentar a quantidade de dinheiro em circulação, ela compra títulos do governo de bancos e instituições comerciais. Isso libera ativos bancários:eles agora têm mais dinheiro para emprestar. Os bancos centrais fazem esse tipo de gasto como parte de uma política monetária expansionista ou de flexibilização, o que reduz a taxa de juros da economia.

O oposto acontece em um caso em que o dinheiro precisa ser removido do sistema. Nos Estados Unidos, o Federal Reserve usa operações de mercado aberto para atingir uma meta de taxa de fundos federais, a taxa de juros pela qual os bancos e instituições emprestam dinheiro uns aos outros durante a noite. Cada par mutuário-tomador de empréstimos negocia sua própria taxa, e a média delas é a taxa de fundos federais. A taxa de fundos federais, por sua vez, afeta todas as outras taxas de juros. As operações de mercado aberto são um instrumento amplamente utilizado, pois são flexíveis, fácil de usar, e eficaz.

Introduzir um Programa de Flexibilização Quantitativa

Em tempos de crise econômica, os bancos centrais podem levar as operações de mercado aberto um passo adiante e instituir um programa de flexibilização quantitativa. Sob a flexibilização quantitativa, os bancos centrais criam dinheiro e o usam para comprar ativos e títulos, como títulos do governo. Esse dinheiro entra no sistema bancário quando é recebido como pagamento pelos ativos adquiridos pelo banco central. As reservas dos bancos aumentam nessa quantidade, que incentiva os bancos a concederem mais empréstimos, além disso, ajuda a reduzir as taxas de juros de longo prazo e estimula o investimento.

Após a crise financeira de 2007-2008, o Banco da Inglaterra e o Federal Reserve lançaram programas de flexibilização quantitativa. Mais recentemente, o Banco Central Europeu e o Banco do Japão também anunciaram planos de flexibilização quantitativa.

The Bottom Line

Os bancos centrais trabalham duro para garantir que a economia de uma nação permaneça saudável. Uma forma de os bancos centrais atingirem esse objetivo é controlando a quantidade de dinheiro que circula na economia. Suas ferramentas incluem influenciar as taxas de juros, definir requisitos de reserva, e empregando táticas de operação de mercado aberto, entre outras abordagens. Ter a quantidade certa de dinheiro em circulação é crucial para garantir uma economia estável e sustentável.