Mecanismo de ajuste de liquidez

O que é um mecanismo de ajuste de liquidez?

Uma facilidade de ajuste de liquidez (LAF) é uma ferramenta usada na política monetária, principalmente pelo Reserve Bank of India (RBI), que permite que os bancos tomem dinheiro emprestado por meio de acordos de recompra (repos) ou façam empréstimos ao RBI por meio de acordos repo reversos. Esse arranjo é eficaz para administrar pressões de liquidez e garantir estabilidade básica nos mercados financeiros. Nos Estados Unidos, o Federal Reserve transaciona as operações compromissadas e reversas em suas operações de mercado aberto.

O RBI introduziu o LAF como resultado do Comitê Narasimham sobre Reformas do Setor Bancário (1998).

Principais vantagens

• Um mecanismo de ajuste de liquidez (LAF) é uma ferramenta de política monetária usada na Índia pelo Reserve Bank of India ou RBI.
• O RBI introduziu o LAF como parte do resultado do Comitê Narasimham sobre Reformas do Setor Bancário de 1998.
• Os LAFs ajudam o RBI a administrar a liquidez e fornecer estabilidade econômica, oferecendo aos bancos a oportunidade de tomar dinheiro emprestado por meio de acordos de recompra ou repos ou de fazer empréstimos ao RBI por meio de acordos de recompra reversa.
• LAFs podem gerenciar a inflação na economia, aumentando e reduzindo a oferta de dinheiro.

Noções básicas de um mecanismo de ajuste de liquidez

As facilidades de ajuste de liquidez são usadas para ajudar os bancos a resolver qualquer escassez de caixa de curto prazo durante períodos de instabilidade econômica ou de qualquer outra forma de estresse causado por forças além de seu controle. Vários bancos usam títulos elegíveis como garantia por meio de um acordo de recompra e usam os fundos para aliviar suas necessidades de curto prazo, permanecendo assim estável.

As facilidades são implementadas no dia-a-dia, à medida que os bancos e outras instituições financeiras garantem que têm capital suficiente no mercado noturno. A negociação das facilidades de ajuste de liquidez ocorre por meio de leilão em horário determinado do dia. Uma entidade que deseja levantar capital para preencher uma lacuna se envolve em acordos de recompra, enquanto aquele com excesso de capital faz o oposto, e executa um repo reverso.

Mecanismo de ajuste de liquidez e economia

O RBI pode usar o mecanismo de ajuste de liquidez para administrar altos níveis de inflação. Ele faz isso aumentando a taxa de recompra, o que aumenta o custo do serviço da dívida. Esse, por sua vez, reduz o investimento e a oferta de dinheiro na economia da Índia.

Por outro lado, se o RBI está tentando estimular a economia após um período de crescimento econômico lento, pode reduzir a taxa de recompra para incentivar as empresas a tomar empréstimos, aumentando assim a oferta de dinheiro. Recentemente, o RBI cortou a taxa de recompra em 40 pontos base em maio de 2020 para 4,00% de 4,40% anteriormente, devido à fraca atividade econômica, inflação benigna, e crescimento global mais lento. Ao mesmo tempo, a taxa de recompra reversa foi cortada de 3,75% para 3,35%, também um declínio de 40 pontos base.

Exemplo de facilidade de ajuste de liquidez

Suponhamos que um banco tenha uma escassez de caixa de curto prazo devido a uma recessão que está afetando a economia indiana. O banco usaria o mecanismo de ajuste de liquidez do RBI executando um acordo de recompra com a venda de títulos do governo ao RBI em troca de um empréstimo com um acordo para recomprar esses títulos. Por exemplo, digamos que o banco precisa de um empréstimo de um dia para 50, 000, 000 rúpias indianas e executa um acordo de recompra a 6,25%. Os juros a pagar do banco sobre o empréstimo são de $ 8, 561,64 ($$ 50, 000, 000 x 6,25% / 365).

Agora, vamos supor que a economia esteja se expandindo e um banco tenha dinheiro em excesso em mãos. Nesse caso, o banco executaria um acordo de recompra reversa, fazendo um empréstimo ao RBI em troca de títulos do governo, em que concorda em recomprar esses títulos. Por exemplo, o banco pode ter $ 25, 000, 000 disponíveis para emprestar ao RBI e decide assinar um contrato de recompra reversa de um dia a 6%. O banco receberia $$ 4.109,59 em juros do RBI ($$ 25, 000, 000 x 6% / 365).