Melhor perspectiva de estoque? Siga o dinheiro

Você não pode negociar moedas, mas você deve saber o que eles estão fazendo. Porque? Porque o dólar, o iene e outros contam a história de nossa economia global em tempo real.

Existem muitos mercados "grandes" ao nosso redor, em termos de dinheiro mudando de mãos, ações negociadas, como queiras. O mercado de ações dos EUA é grande. Depois, há o mercado de câmbio estrangeiro, o que faz com que todo o resto pareça uma manada de Munchkins. Cerca de US $ 5,3 trilhões negociados nos mercados cambiais globais todos os dias em 2013, de acordo com o Banco de Pagamentos Internacionais. Isso é "trilhão" com um "t."

Para investidores em ações, há muitos insights do mercado cambial que podem informar sua estratégia. Em outras palavras, você pode assistir às moedas sem negociá-las. Não estamos falando apenas de dar uma olhada rápida nas taxas de câmbio antes de embarcar para Paris nas férias de verão. Estamos indo um pouco mais fundo. Aqui estão alguns fatores a serem observados.

Dólar / EUA Correlação de ações

Quando se trata de forex, ainda é tudo sobre os Benjamins. O dólar continua a ser a "moeda de reserva" do mundo, e o desempenho de quase qualquer outra unidade monetária importante é medido em relação ao dólar.

Por muitos anos, um dólar forte normalmente coincidia com um forte mercado de ações dos EUA. Os investidores perceberam que, dada a geralmente robusta economia americana e o poder de compra de seus cidadãos, você pode comprar aqui e vender mais tarde com lucro. Mas essa relação mudou há cerca de uma década - alguns anos depois do surgimento do euro. Então tivemos a crise financeira de 2008 e a política de taxa de juros quase zero do Federal Reserve, que alterou a equação.

FIGURA 1:ATERRAMENTO DO GREENBACK. O índice do dólar americano (ticker $ USD), uma medida contra seis outras moedas principais, caiu cerca de 5% em relação ao ano passado e no início de maio atingiu o ponto mais baixo desde setembro de 2012. Fonte:TD Ameritrade. Apenas para fins ilustrativos.

“O dólar e as ações costumavam ser bem correlacionados, ”Disse Ryan Campbell, Coach de Educação, TD Ameritrade. "Agora, de um modo geral, se o dólar está fraco, as ações vão subir. Esse é um dos argumentos de que o crescimento da bolsa de valores nos últimos três anos é um crescimento inflado, e não 'real'. ”

De fato, enquanto o Índice Standard &Poor’s 500 alcançou seu ponto mais alto este ano, até 13% nos últimos 12 meses, o dólar sofreu erosão em relação ao euro e outras contrapartes importantes. O índice do dólar americano, que pode ser encontrado em tdameritrade.com, caiu cerca de 5% no mesmo período (ver figura 1).

A aparente inversão da correlação do dólar com as ações dos EUA pode, pelo menos em parte, refletir as taxas de referência de curto prazo do Fed perto de zero por mais de cinco anos, Campbell disse. Isso reduziu o fascínio de muitos títulos e outros ativos de renda fixa e levou os investidores a buscarem retornos mais elevados para colocar dinheiro em ações.

Conhecendo o FX

O câmbio estrangeiro é o maior mercado do mundo e tem muitas partes móveis. Uma maneira de abordá-lo é por meio de bolsas de futuros regulamentadas dos EUA, que oferecem contratos que acompanham de perto a libra esterlina, Peso mexicano e outras moedas.

Campbell sugeriu ficar de olho no dólar / euro em busca de pistas de movimentos potenciais no mercado de ações dos EUA. Em meados de maio, demorou cerca de US $ 1,37 para comprar um euro, e o dólar estava cerca de 6,5% mais fraco do que no ano anterior. No início de maio, o dólar atingiu $ 1,393, seu ponto mais fraco desde setembro de 2011.

Se o euro subir em relação ao dólar, dados de correlação recentes indicam que as ações dos EUA seguirão o exemplo, embora isso não seja garantido, considerando os vários outros fatores que afetam os preços das ações. Uma dinâmica semelhante pode ser aplicada se o euro cair, Campbell disse. “Isso é importante agora porque o dólar / euro está lutando com níveis de resistência de longo prazo” acima de $ 1,40, acrescentou ele (ver figura 2).

FIGURA 2:EURO TRIP. O euro ganhou em relação ao dólar americano por mais de um ano, alcançando recentemente seu ponto mais forte desde setembro de 2011, acima de $ 1,39 (seta amarela); este gráfico reflete um índice baseado no par dólar / euro (ticker $ EUU). Fonte:TD Ameritrade. Apenas para fins ilustrativos.

Pegada global

Dê uma olhada em seu extrato de conta. Você vê alguma empresa baseada nos bons e velhos Estados Unidos, mas que faz muitos negócios no exterior - Ásia, Europa, América do Sul, etc? Se então, você já está no mercado forex, em uma maneira de falar.

Isso pode ficar complicado, levando-nos a flutuações de várias moedas e alíquotas misteriosas de impostos corporativos em diferentes países. Mas falando de maneira geral, se uma empresa sediada nos EUA gerar uma parte de suas vendas fora do país, dizer, na Europa, em seguida, deve converter essa receita de euros (ou outra moeda europeia) em dólares quando levar o dinheiro para casa. Portanto, as taxas de câmbio têm impacto nos resultados financeiros da empresa, e, até certo ponto, o preço da ação.

Uma vez que o dólar / euro está ligado a enormes, principalmente economias estáveis, normalmente não faz grandes oscilações de trimestre para trimestre, portanto, qualquer impacto nos resultados da empresa costuma ser mínimo - talvez alguns centavos por ação a cada trimestre. Ainda, se você está investindo em multinacionais, verifique os relatórios de ganhos recentes para quaisquer notas sobre "flutuações cambiais" e o efeito nas margens e outras métricas financeiras, positivo ou negativo. Procure também referências a "hedge" da exposição cambial para ver quais etapas, caso existam, as empresas estão assumindo para gerenciar esse tipo de risco. Além disso, tenha em mente que a fraqueza do dólar pode tornar mais caro para algumas empresas dos EUA comprar matérias-primas ou serviços de outros países com moedas mais fortes.

Tornando-se Japonês

O dólar / iene é um dos pares de moedas mais negociados e amplamente seguidos, carregando consigo uma mistura complexa de história, política e relações comerciais entre duas das nações mais prósperas do mundo. Pode ser uma dinâmica fascinante de seguir.

Veja o dólar / iene como um proxy para o apetite de risco do mercado global - um "risco ligado, sinal de risco ”. Dadas as taxas mais baixas do Japão, Os investimentos baseados em ienes são vistos como de baixo rendimento, mas seguros. Isso significa que o iene costuma subir quando os investidores gravitam em torno do Japão em busca de um porto seguro durante mercados tumultuados. Por outro lado, o iene enfraquece quando os investidores estão dispostos a arriscar mais em países que oferecem retornos mais elevados.

Em meados de maio, um dólar comprou cerca de 101,5 ienes. Ainda, o dólar valorizou 32% em relação ao iene desde o início de 2012, que reflete em grande parte a redução da taxa de juros do Banco do Japão, esforços de impressão de dinheiro para dar início a uma economia sem brilho.