O que impulsiona o câmbio? Classifique os diferenciais e muito mais

p Embora os corretores de ações geralmente se concentrem nas relações preço / lucro, novas linhas de produtos, fluxos de receita, e mais, Os negociantes de câmbio (forex) tendem a detalhar o crescimento econômico e os diferenciais das taxas de juros para avaliar e classificar a força das moedas globais.

p Os comerciantes sofisticados que estão dispostos a mergulhar os pés além da arena da negociação de ações encontrarão um grande mundo nos mercados de câmbio. Os mercados globais de câmbio são profundos, líquido, e ativo, impulsionado pelo comércio econômico global entre os países, fluxos de investimento, e outros fatores. Os mercados Forex também podem ser voláteis e estão abertos 24 horas por dia, seis dias por semana.

O que faz as moedas se moverem?

p Os comerciantes sofisticados podem pensar no valor de uma moeda como uma espécie de "nota" dos mercados financeiros mundiais sobre o desempenho da economia de um país, incluindo como seu governo está equilibrando questões fiscais e de dívida. Isso pode incluir a relativa estabilidade de seu regime político. Uma imagem econômica mais forte geralmente atrai gestores de dinheiro globais para investir no mercado de ações e no mercado de títulos de um determinado país, e eles precisam de sua moeda para comprar essas posições. Por exemplo, cada vez que um gestor de dinheiro europeu faz uma negociação no mercado de ações dos EUA, ele deve trocar euros por dólares americanos.

p Existem dois fatores principais que impulsionam o comércio de pares de moedas:diferenciais de taxas de juros e diferenciais de crescimento econômico.

p Os diferenciais de taxas de juros referem-se simplesmente ao spread ou diferença entre as taxas de juros oficiais. Por exemplo, A atual taxa Selic oficial do Brasil em 14,25% é dramaticamente mais alta do que a atual taxa de fundos do Fed do Federal Reserve, em 0,5%. Nesse caso, A maior taxa de juros do Brasil reflete, em parte, o maior nível de risco associado ao investimento naquele país e moeda. Taxas de juros mais altas são necessárias para atrair fluxos globais de dinheiro para as moedas.

p “Diferenciais de taxas de juros têm um impacto significativo no movimento da moeda, ”Diz Mazen Issa, estrategista sênior de câmbio da TD Securities. “Mudamos para um mundo com política monetária fácil e estamos ancorados em quase zero” em todos os países desenvolvidos.

p O segundo maior impulsionador do comércio forex são os diferenciais das taxas de crescimento econômico, que comparam a força da economia de um país, ou produto interno bruto, para outro.

p Os pares de moedas chamados "os principais" incluem o dólar americano / iene, euro / EUA dólar, e libra / U.S. dólar, pois representam as maiores economias do mundo. Os comerciantes devem se lembrar que o comércio de moeda é simplesmente um comércio relativo. Por exemplo, se um trader tiver uma perspectiva otimista da economia da zona do euro em relação à economia dos EUA e acreditar que as taxas de juros provavelmente irão subir, ela pode considerar comprar o par euro / dólar. Ou, se um trader for negativo sobre a perspectiva da zona do euro em relação à economia dos EUA, ela pode considerar a venda do euro / dólar. É tudo relativo.

p “A moeda sempre tem dois lados. Só porque estamos em um ambiente de baixo crescimento global, não significa que você não pode ver ganhos relativos em um país em relação a outro, ”Diz Issa.

A alta volatilidade torna as transações de transporte menos atraentes

p O atual ambiente econômico global incerto impôs desafios a uma estratégia de negociação básica na comunidade forex, o chamado "carry trade".

p Esta estratégia envolve a venda de uma moeda de baixo rendimento e a compra de uma moeda de alto rendimento para coletar o spread, ou diferença. Por exemplo, Atualmente, o dólar da Nova Zelândia possui uma taxa de juros mais alta do que o iene japonês. Alguns traders podem optar por realizar um carry trade vendendo o iene e comprando o “kiwi” com a intenção de coletar sobre a diferença nas taxas de juros. Mas o baixo nível das taxas de juros nas nações avançadas prejudicou o carry trade dentro do “Grupo dos Dez” países mais poderosos.

p “Apenas alguns países selecionados dentro do G-10 mostram taxas mais altas, e isso inclui Austrália e Nova Zelândia. Você tem que olhar para os mercados emergentes normalmente para ver taxas de juros oficiais muito mais altas, ”Diz Issa.

Os níveis de volatilidade são importantes

p Alcançar a arena do mercado emergente para um carry trade tem seus riscos, especialmente no ambiente atual. A incerteza sobre a força da economia da China e o momento de outro aumento das taxas pelo Fed injetou um nível mais alto de volatilidade em todos os mercados, o que diminui o interesse na estratégia de carry trade.

p “O carry trade é menos atraente em um ambiente de alta volatilidade porque você pode ter um movimento significativo de preço. Isso aumenta o risco de que a moeda se mova contra você, ”Diz Issa. Os comerciantes de Forex geralmente preferem empregar a estratégia de carry em um ambiente de baixa volatilidade, ambiente estável com a intenção de coletar o spread da taxa de câmbio mais alta.

Fluxos de refúgio seguro

p Outra característica única no mundo do câmbio são os chamados fluxos de portos seguros. Durante tempos de ação militar, aumento da instabilidade econômica, ou simplesmente o velho medo, gestores de dinheiro globais tendem a puxar capital de moedas de maior rendimento, mas de risco - talvez em mercados emergentes - e estacionar dinheiro em moedas portos-seguros que tradicionalmente incluem o dólar americano, o franco suíço, e o iene japonês.

p O dólar americano, como moeda de reserva mundial, por exemplo, viu ganhos dramáticos de meados de 2008 até o início de 2009, quando a crise financeira global começou a atingir e os gestores de dinheiro globais procuraram um lugar seguro para armazenar capital enquanto enfrentavam a tempestade global.

Foto atual?

p O clima econômico global enfrenta uma série de desafios, desde preocupações sobre como a desaceleração da economia chinesa reverberará em todo o mundo até preocupações com a baixa inflação na zona do euro e aqui nos EUA. Além disso, os comerciantes do mundo do câmbio estrangeiro expressam sua confiança - e falta de confiança - por meio da compra e venda de moedas.

p Até agora este ano, o dólar dos EUA tem estado sob pressão em relação a outras principais, como o euro, libra, e ienes. O gráfico na figura 1 é um gráfico de 1 ano do U.S. Dollar Index ($ DXY), um índice de moedas estrangeiras em relação ao dólar. Desde o inicio do ano, o $ DXY caiu de um máximo próximo a 100 para um mínimo próximo a 92.

p FIGURA 1:ENFRAQUECIMENTO DO DÓLAR DOS EUA EM 2016 Até agora este ano, o $ DXY foi negociado com um padrão constante de altos e baixos mais baixos. Fonte do gráfico:a plataforma TD Ameritrade thinkorswim®. Não é uma recomendação. Apenas para fins ilustrativos. O desempenho passado não garante resultados futuros.

p O ambiente de negociação forex permanece instável, adverte Issa:“As pessoas estão esperando por um catalisador e uma mudança no cenário global, e isso poderia ser mais uma história do segundo semestre de 2016. ”

Impacto de estoque, Também

p O valor do dólar impacta grandes empresas multinacionais norte-americanas que geram muitas receitas no exterior em moeda estrangeira. “A ação média da Dow, por exemplo, faz quase 50% de seus negócios internacionalmente, ”Diz Devin Ekberg.

“O valor do dólar impacta diretamente os ganhos de uma empresa multinacional de duas maneiras:receitas e despesas”, Ekberg diz. Um dólar americano em alta reduz a receita porque as vendas externas são traduzidas de volta para casa a taxas de câmbio desfavoráveis. Também, também pode reduzir despesas graças a preços mais favoráveis ​​de matérias-primas e commodities, um fator em ação agora.

Por outro lado, a queda do dólar americano pode aumentar a receita externa, mas também pode aumentar as despesas relacionadas às matérias-primas. As grandes empresas tendem a se proteger contra as flutuações nos preços das moedas, mas os investidores devem estar cientes de movimentos extremos.

Resultado?

Para traders sofisticados que consideram expandir seus horizontes na negociação de moedas, o primeiro passo é desenvolver um plano sólido.

"As moedas podem ser voláteis, especialmente durante eventos de notícias, e ganhos e perdas são ampliados pelo uso de alavancagem. Qualquer estratégia que você emprega deve levar em conta a volatilidade e a gestão de risco, "Ekberg enfatiza.

Mercados raramente dormem

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