O que é o Índice de Volatilidade (VIX)?

Os investidores muitas vezes desconfiam da volatilidade do mercado, especialmente as oscilações violentas experimentadas durante a crise financeira de 2008 e durante a pandemia do COVID-19. É natural que os investidores monitorem como o mercado de ações se move e como eles podem lucrar com a previsão de mudanças futuras. Alguns investidores recorrem ao Índice de Volatilidade, também conhecido como “índice de medo” ou “barômetro do mercado de ações” para avaliar o sentimento de outros investidores do mercado de ações, para capitalizar os movimentos antecipados do mercado.

Saiba mais sobre o Índice de Volatilidade, o que significa e como é calculado.

O que é o índice de volatilidade?

O Índice de Volatilidade (VIX) é um índice de referência ou de mercado em tempo real usado para medir a volatilidade esperada no mercado de ações dos EUA. É um produto da Chicago Board Options Exchange (CBOE), introduzida em 1993 e geralmente mantida pela CBOE Global Markets. O VIX é baseado nos preços das opções do S&P 500 e combina os preços ponderados das opções de compra e venda do S&P 500 para os próximos 30 dias.

Para os investidores, o VIX fornece um método eficiente para avaliar a incerteza e o risco do mercado antes de tomar decisões de negociação.

Como funciona o índice de volatilidade?

Como mencionado anteriormente, o Índice de Volatilidade acompanha a volatilidade esperada do mercado de ações, dependendo de como os preços das opções do S&P 500 mudam. Usando uma fórmula complicada, o VIX é calculado e expresso em porcentagem.

No mercado de ações, o VIX mede o sentimento geral do mercado e tem uma correlação negativa com os retornos do mercado de ações. Quando o VIX sobe, significa que há um medo maior entre os investidores. Nesse caso, o S&P 500 pode começar a testemunhar uma queda nos preços à medida que os investidores correm para vender títulos para se proteger da volatilidade esperada.

Da mesma forma, quando o VIX cai, sinaliza um declínio no medo entre os investidores. Nesse caso, o mercado geral pode estar experimentando níveis de volatilidade mais baixos e preços de segurança mais altos, pois os investidores negociam com mais confiança. No entanto, isso não é garantia de que os preços permanecerão altos, pois a volatilidade pode diminuir ou aumentar rapidamente em um ambiente de mercado em mudança.

Embora o VIX meça amplamente a volatilidade no S&P 500, é frequentemente usado como referência para o mercado de ações mais amplo dos EUA. É difícil prever a volatilidade atual, então os investidores costumam usar o VIX junto com uma análise histórica dos níveis de suporte e resistência.

Os investidores não podem negociar diretamente o VIX, mas geralmente usam fundos negociados em bolsa (ETFs) ou ETNs vinculados ao índice para obter exposição.

Como o VIX é calculado?

Calcular o VIX envolve matemática complexa, mas você não precisa necessariamente entender os meandros para negociá-lo. Para começar, o Índice de Volatilidade é calculado em tempo real usando preços ao vivo das opções do S&P 500. Isso inclui opções CBOE SPX que expiram na terceira sexta-feira de cada mês, bem como semanalmente na sexta-feira. Uma opção deve ter um prazo de validade no intervalo de 23 a 37 dias para ser considerada. A fórmula para calcular o VIX é mostrada abaixo.

Do ponto de vista técnico, a fórmula analisa a variação dos preços das opções com a mesma data de vencimento. No entanto, a teoria simples por trás disso é que, depois de combinar os preços ponderados de uma série de opções de compra e venda do S&P 500 com vários preços de exercício, estimamos os preços pelos quais os investidores estão dispostos a comprar ou vender o S&P 500. O valor percentual final nos ajuda a estimar a volatilidade futura do mercado.

Você pode ler o VIX como um gráfico que traça a leitura de cada dia. Uma leitura na faixa de 0 a 12 sinaliza baixa volatilidade do mercado, enquanto qualquer coisa entre 13 e 20 representa volatilidade normal. Quando a leitura do VIX exceder 30, você espera que a volatilidade seja maior nos próximos 30 dias.

Como negociar o VIX

Ao negociar o VIX, você não está negociando nenhum ativo diretamente, pois não há ativo para comprar ou vender. No entanto, você pode negociar esse índice por meio de produtos derivativos que acompanham seu preço. Primeiro, você pode negociar o VIX por meio de contratos futuros. Os futuros de VIX enfrentam o risco de contango, os contratos futuros de VIX têm preços mais altos do que os contratos atuais ou de prazo mais curto.

Para evitar os riscos e a complexidade da negociação de opções e derivativos VIX, os traders também podem comprar produtos negociados em bolsa VIX, incluindo notas negociadas em bolsa (ETNs) e fundos negociados em bolsa (ETFs).

Por que você precisa do índice de volatilidade?

O Índice de Volatilidade CBOE é importante para traders e investidores. Um valor VIX mais alto significa que há uma expectativa de que as ações terão movimentos erráticos de preços. Para um trader, um VIX alto pode implicar em preços de opções mais altos. Os comerciantes também podem vender ações a descoberto quando o Índice de Volatilidade está subindo. Para o investidor normal, o VIX pode ajudar a prever os movimentos do mercado. Investidores de valor podem usar um VIX mais alto para identificar empresas de qualidade cujo preço das ações possa ter caído. O VIX também pode fornecer sinais de baixa para outros investidores. Tanto os traders quanto os investidores podem usar o VIX para avaliar o sentimento ou o humor do mercado.

O que é um VIX baixo?

Um índice de volatilidade baixo implica que os preços das opções são mais baixos. Isso indica que os traders não esperam muita volatilidade no mercado e estão mais confiantes com suas posições. Quando a volatilidade esperada é baixa, o sentimento é de que os preços das ações vão subir. Quando o VIX cai muito baixo, pode ser uma indicação de complacência do investidor e que podemos estar à beira de uma reversão do mercado.

O que é um VIX normal?

Embora tecnicamente não haja um valor VIX normal, há um nível que geralmente é considerado normal. Um nível abaixo de 20 é amplamente visto como um mercado tranquilo, enquanto um nível acima de 30 é considerado extremamente volátil. Observe que esses números não são imutáveis.

O resultado final

O CBOE Volatility Index, ou VIX, é extremamente útil para medir o sentimento do mercado. Mesmo assim, não é uma ferramenta perfeita e deve ser usada apenas para ajudá-lo a se manter informado sobre o humor do mercado e interpretar a volatilidade implícita do mercado ao fazer seus investimentos. E embora você não possa investir diretamente no VIX, você pode investir em derivativos baseados nele ou em ETFs que o rastreiam.