O ímpeto permanece no lado do touro

p Diminuir os temores em torno de possíveis guerras comerciais e um forte relatório de empregos elevou os estoques. O presidente Trump assinou tarifas sobre aço e alumínio, mas suavizou seu tom à medida que a semana avançava e isentou Canadá e México. Na quinta feira, O presidente Trump aceitou o convite para se encontrar com o líder norte-coreano Kim Jong Un.

Retornos semanais:

p S&P 500:2, 787 (+ 3,5%)
FTSE All-World ex-EUA:(+ 2,2%)
Rendimento do Tesouro dos EUA em 10 anos:2,89% (+ 0,3%)
Ouro:$ 1, 323 (+ 0,1%)
EUR / USD:$ 1,231 (-0,2%)

Eventos importantes:

• Segunda-feira - A Amazon estava em negociações com grandes bancos sobre o estabelecimento de uma conta corrente como produto.
• Segunda-feira - O conselho da Nordstrom rejeitou uma oferta da família para abrir o capital da empresa.
• Quarta-feira - O Uber disse estar buscando levantar US $ 1,25 bilhão no mercado de empréstimos alavancados.
• Quinta-feira - Os EUA pediram à China um plano para cortar o déficit comercial em US $ 100 bilhões.
• Quinta-feira - O presidente Trump aceitou um convite para se encontrar com Kim Jong Un.
• Quinta-feira - Cigna concordou em comprar Express Scripts por mais de US $ 50 bilhões.
• Sexta-feira - O Goldman Sachs disse que o CEO Lloyd Blankfein deixará o cargo até o final do ano.
• Sexta-feira - Os EUA criaram mais empregos do que o esperado em fevereiro, enquanto os salários por hora permaneceram abaixo das expectativas.

Nossa opinião

p Esse longo mercado em alta foi alimentado por uma política acomodatícia dos bancos centrais em todo o mundo. Portanto, não é de admirar que o mercado esteja um tanto obcecado com a política de taxas de juros do Fed. Em tal tempo, boas notícias econômicas podem ser interpretadas como más notícias e vice-versa. Isso fez com que os trabalhos de sexta-feira relatassem um home run. As contratações foram fortes, o que indica expansão econômica prolongada, mas os salários por hora estavam abaixo das expectativas, a sinalização da inflação pode permanecer muda, caso em que o Fed pode aumentar as taxas mais lentamente.

p A taxa de participação da força de trabalho também aumentou, deixando o desemprego oficial em impressionantes 4,1%. É uma visão amplamente aceita que estamos chegando ao fim da fase de expansão do ciclo, mas esses números não são indicativos disso. Os preços das ações tendem a apresentar fraqueza diante dos dados econômicos, mas por enquanto ambos estão apontados para cima. A volatilidade do mercado de fevereiro deixou os investidores nervosos, mas esta semana apóia a ideia de que o ímpeto permanece no lado do touro. Mais uma vez, más notícias percebidas, como tarifas comerciais, parecem ter sido esquecidas rapidamente.

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