O que é uma nota de taxa flutuante (FRN)?

Uma nota de taxa flutuante (FRN) é um instrumento de dívida cuja taxa de cupom está vinculada a uma taxa de referência, como LIBORLIBORLIBOR, que é uma sigla de London Interbank Offer Rate, refere-se à taxa de juros que os bancos do Reino Unido cobram de outras instituições financeiras ou do US Treasury BillTreasury Bills (T-Bills). alguns dias até 52 semanas. avaliar. Assim, a taxa de cupom de uma nota de taxa flutuante é variável. Normalmente é composto por uma taxa de referência variável + um spread fixo.

A taxa é ajustada mensalmente ou trimestralmente em relação ao benchmark. O período de maturidade dos FRNs variam, mas normalmente estão na faixa de dois a cinco anos.

FRNs são emitidos por governos, bem como empresas privadas e instituições financeiras. As notas são normalmente negociadas em mercado de balcão (OTC) Over the counter (OTC) é a negociação de títulos entre duas contrapartes executada fora das bolsas formais e sem a supervisão de um regulador de câmbio. A negociação OTC é feita em mercados de balcão (um local descentralizado sem localização física), por meio de redes de revendedores.

Nota de Taxa Flutuante vs. Título Vanilla Simples

Um investidor pode comprar uma nota de taxa flutuante quando espera que a taxa de juros de referência aumente em um futuro próximo. Em caso de aumento da taxa, um FRN oferece uma vantagem sobre os títulos convencionais. Os preços do Plain Vanilla Bond estão inversamente relacionados ao seu rendimento de retorno esperado, conforme discutido no Curso Fundamentos de Renda Fixa.

O valor dos títulos convencionais diminui quando a taxa de juros Taxa de juros Uma taxa de juros se refere ao valor cobrado por um credor a um devedor por qualquer forma de dívida concedida, geralmente expressa como uma porcentagem do principal. sobe, e a maior duração do título leva a maiores perdas em seu valor. Contudo, o preço da nota de taxa flutuante não cai com o aumento das taxas de juros. Os ajustes da taxa do FRN ajudam a manter seu valor. A matemática elegante por trás do conceito é explicada no curso de matemática para finanças corporativas.

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Riscos de notas de taxa flutuante

FRNs, especialmente aqueles emitidos por governos, são geralmente considerados investimentos seguros. Contudo, um potencial investidor em tais títulos de dívida deve estar ciente dos seguintes riscos:

Risco de crédito nº 1

As notas de taxa flutuante podem estar expostas ao risco de crédito / risco de inadimplência. Uma vez que governos e entidades privadas podem emitir FRNs, um investidor deve avaliar cuidadosamente a qualidade de crédito do emissor.

# 2 Risco de taxa de juros

Os pagamentos de cupom FRN são vinculados a uma taxa de referência, então eles se beneficiam dos aumentos das taxas de juros. Contudo, eles não estão completamente protegidos do risco de taxa de juros, pois existem várias taxas de juros de referência, e um FRN normalmente está vinculado a apenas um.

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