Calculando a Taxa Interna de Retorno com Excel
A taxa interna de retorno (TIR) é a taxa de desconto que fornece um valor líquido de zero para uma série futura de fluxos de caixa. A TIR e o valor presente líquido (NPV) são usados ao selecionar investimentos com base nos retornos.
Como IRR e NPV diferem
A principal diferença entre a TIR e o VPL é que o VPL é um valor real, enquanto a TIR é o rendimento de juros como uma porcentagem esperada de um investimento.
Os investidores normalmente selecionam projetos com uma TIR maior do que o custo de capital. Contudo, selecionar projetos com base na maximização da TIR em oposição ao VPL pode aumentar o risco de realizar um retorno sobre o investimento maior do que o custo médio ponderado de capital (WACC), mas menor do que o retorno atual sobre os ativos existentes.
A TIR representa o retorno anual real sobre o investimento apenas quando o projeto gera fluxos de caixa intermediários zero - ou se esses investimentos podem ser investidos na TIR atual. Portanto, o objetivo não deve ser maximizar o VPL.
4:20Como calcular a TIR no Excel
O que é valor presente líquido?
VPL é a diferença entre o valor presente das entradas de caixa e o valor presente das saídas de caixa ao longo do tempo.
O valor presente líquido de um projeto depende da taxa de desconto usada. Portanto, ao comparar duas oportunidades de investimento, a escolha da taxa de desconto, que muitas vezes se baseia em um grau de incerteza, terá um impacto considerável.
No exemplo abaixo, usando uma taxa de desconto de 20%, o investimento nº 2 mostra maior lucratividade do que o investimento nº 1. Ao optar por uma taxa de desconto de 1%, o investimento nº 1 mostra um retorno maior do que o investimento nº 2. A lucratividade geralmente depende da sequência e importância do fluxo de caixa do projeto e da taxa de desconto aplicada a esses fluxos de caixa.
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