Como ler um relatório anual com eficiência

O relatório anual de uma empresa é a forma mais importante de os investidores em potencial compreenderem a situação financeira de uma empresa. O relatório anual da empresa também é uma ferramenta de marketing projetada para atrair investidores, e uma empresa tentará se apresentar da melhor maneira possível, sem violar quaisquer regulamentos da Securities and Exchange Commission (SEC).

Principais vantagens

• Os relatórios anuais são ferramentas de marketing essenciais para os investidores que as empresas disponibilizam, que inclui ilustrações, carta do presidente ou CEO, e visão geral financeira.
• Esses relatórios são semelhantes aos relatórios 10-K submetidos à Securities and Exchange Commission (SEC), mas os relatórios 10-K são mais longos e mais "preto e branco".
• Quando se trata de analisar relatórios anuais, o primeiro lugar para começar é ler o item 1, em seguida, itens 6 e 7.
• Os potenciais investidores também devem considerar quaisquer fatores de risco associados à empresa, incluindo litígios e concentração de clientes.

Infelizmente, enquanto muitos investidores leem relatórios anuais, eles falham em lê-los com eficácia. Em outras palavras, embora os relatórios anuais não enganem ou reflitam informações falsas sobre o negócio, os investidores devem sempre lê-los com ceticismo. Aprenda a ler nas entrelinhas e decifrar a situação real da empresa.

Relatório Anual vs. Arquivo 10-K

Tipicamente, uma empresa apresentará um relatório anual e um relatório 10-K à SEC. Um relatório anual é a versão mais curta que geralmente vem com ilustrações, páginas brilhantes, uma carta do presidente ou CEO, e uma visão geral das finanças. O 10-K é mais longo, documento "preto e branco" mais completo que uma empresa deve apresentar à SEC.

As empresas podem fundir o relatório anual e o 10-K em um único documento com o relatório anual no início para fornecer uma visão geral dos resultados do ano. As vezes, uma empresa apresentará o 10-K como seu relatório anual, uma vez que esse documento é obrigatório para todas as empresas públicas. Se uma empresa apresentar ambos os relatórios, o relatório anual deve ser examinado antes do depósito 10-K.

Como ler um relatório anual com eficiência

Componentes de um relatório anual

Os investidores devem sempre ler o arquivo 10-K se estiverem interessados ​​em investir em uma empresa de capital aberto. O relatório começa com uma descrição detalhada do negócio, seguido por fatores de risco, um resumo de quaisquer questões legais, e os números.

Muitas vezes, os componentes mais essenciais do arquivamento anual 10-K incluem:

• Item 1:Negócios (uma descrição da operação da empresa)
• Item 1A:Fatores de risco
• Item 3:Processos Judiciais
• Item 6:Dados Financeiros Selecionados
• Item 7:Discussão da Administração e Análise da Condição Financeira

Onde começar a procurar

Existe uma maneira eficiente de lidar com os relatórios anuais 10-K. Leia o item 1 primeiro, que é a descrição da empresa. O item 1 explica o que a empresa faz, quem são seus clientes, e a principal indústria em que opera.

Próximo, Os itens 6 e 7 explicam os dados financeiros.Um potencial investidor deve avaliar o desempenho da empresa durante um período. Também, as demonstrações financeiras devem indicar se o balanço patrimonial se tornou mais forte ou mais fraco ao longo do tempo.

A demonstração do fluxo de caixa deve mostrar se a empresa gerou ou utilizou caixa. É possível para as empresas relatar o lucro líquido enquanto, ao mesmo tempo, tendo fluxo de caixa negativo. Compare a demonstração de resultados com a demonstração de fluxo de caixa para quaisquer sinais de alerta.

Por exemplo, fluxos de caixa estáveis ​​são indicativos de uma empresa saudável e próspera, ao passo que grandes flutuações nos fluxos de caixa podem sinalizar que uma empresa está passando por problemas. Grandes quantidades de dinheiro em caixa podem indicar que mais contas estão sendo liquidadas do que trabalho recebido.

Procure por fatores de risco incomuns

Os potenciais investidores também devem considerar quaisquer fatores de risco associados à empresa. Um fator de risco são os processos judiciais que a empresa pode enfrentar. As atividades de contencioso devem ser divulgadas nas informações da empresa em uma seção denominada Processos Judiciais. Os EUA têm regulamentos que exigem que as empresas relatem qualquer litígio, especialmente se isso afeta a renda.

Os fatores de risco são arquivados na SEC, onde os relatórios da empresa podem incluir declarações como, e "nosso setor é altamente fragmentado com muitos concorrentes" ou "o preço de nossas ações pode passar por períodos de volatilidade".

Embora esses sejam riscos importantes a serem considerados, eles são comuns e não devem reduzir significativamente a atratividade do negócio. Fatores de risco incomuns que requerem maior atenção são, por exemplo, se a empresa gerar uma parte substancial de sua receita com apenas um ou dois clientes.

Além disso, a seção de Processos Legais revelará quaisquer processos judiciais significativos que afetem a empresa. Embora as questões jurídicas devam ser avaliadas, eles podem não ser tão severos quanto parecem. Para uma empresa de bilhões de dólares, uma ação judicial pendente por danos de US $ 10 milhões costuma ser uma parte inevitável dos negócios.

Por exemplo, Pfizer, uma das maiores empresas farmacêuticas do mundo, pode ter processos pendentes de patentes e reivindicações de responsabilidade por medicamentos que podem ultrapassar centenas de milhões de dólares. Mas isso é normal para qualquer grande empresa farmacêutica e uma gota d'água para a Pfizer, que tinha quase US $ 19 bilhões em caixa e investimentos de curto prazo no balanço patrimonial no final de dezembro de 2018.

Concentre-se no que você sabe

Existem diferentes maneiras de interpretar as informações financeiras. Leia o relatório anual de uma forma que funcione para você, mas aprenda a se concentrar nos aspectos mais importantes do arquivamento 10-K de uma empresa.