Divisão reversa de ações

O que é uma divisão reversa de ações?

Um grupamento de ações é um tipo de ação corporativa que consolida o número de ações existentes em menos ações (com preços mais elevados). Um grupamento de ações divide a quantidade total existente de ações por um número, como cinco ou dez, que seria então chamado de divisão reversa 1 para 5 ou 1 para 10, respectivamente. O desdobramento reverso também é conhecido como consolidação de estoque, fusão de ações, ou reversão de ações e é o oposto de um desdobramento de ações, onde um compartilhamento é dividido (dividido) em várias partes.

Principais vantagens

• Um grupamento de ações consolida o número de ações existentes detidas pelos acionistas em menos ações.
• Um desdobramento reverso de ações não impacta diretamente o valor de uma empresa (apenas o preço de suas ações).
• Pode ser um sinal de uma empresa em dificuldades, uma vez que aumenta o valor de ações de baixo custo.
• Permanecer relevante e evitar a exclusão são os motivos mais comuns para as empresas seguirem essa estratégia.

1:28

Assista agora:Como funciona uma divisão reversa de ações?

Noções básicas sobre divisões reversas de ações

Dependendo dos desenvolvimentos e situações do mercado, as empresas podem tomar diversas medidas em nível corporativo que podem impactar sua estrutura de capital. Um deles é o grupamento de ações, por meio do qual as ações existentes de ações corporativas são efetivamente fundidas para criar um número menor de ações proporcionalmente mais valiosas. Uma vez que as empresas não criam nenhum valor diminuindo o número de ações, o preço por ação aumenta proporcionalmente.

O aumento do preço por ação é a principal razão pela qual as empresas optam pelo desdobramento reverso de ações, e as razões associadas podem variar de 1 para 2 a tão altas quanto 1 para 100. Os desdobramentos reversos de ações não afetam o valor de uma empresa, embora geralmente sejam o resultado de seu estoque ter perdido um valor substancial. A conotação negativa associada a tal ato costuma ser contraproducente, pois a ação está sujeita a novas pressões de venda.

Os desdobramentos reversos de ações foram populares na era pós-bolha das pontocom, quando muitas empresas viram o preço de suas ações cair para níveis recordes. Só no ano de 2001, mais de 700 empresas optaram por desdobramento reverso de ações.

p O desdobramento reverso de ações é proposto pela administração da empresa e está sujeito ao consentimento dos acionistas por meio de seus direitos de voto.

Vantagens e desvantagens da divisão reversa de ações

Existem vários motivos pelos quais uma empresa pode decidir reduzir seu número de ações em circulação no mercado, alguns dos quais são vantajosos.

Vantagens

Evite a remoção de grandes trocas: O preço de uma ação pode ter caído para níveis baixos recordes, o que pode torná-lo vulnerável a novas pressões do mercado e outros desenvolvimentos indesejáveis, como o não cumprimento dos requisitos da lista de câmbio.

Uma bolsa geralmente especifica um preço mínimo de oferta para uma ação a ser listada. Se o estoque cair abaixo deste preço de oferta e permanecer abaixo desse nível limite durante um determinado período, corre o risco de ser retirado da bolsa.

Por exemplo, A NASDAQ pode retirar da lista uma ação que esteja consistentemente sendo negociada abaixo de US $ 1 por ação. A remoção de uma bolsa de nível nacional relega as ações da empresa ao status de penny stock, forçando-os a listar no quadro de avisos de venda livre (OTCBB) ou no Pink Sheets. Uma vez colocados nesses mercados alternativos para ações de baixo valor, as ações ficam mais difíceis de comprar e vender.

Atraia grandes investidores: As empresas também mantêm os preços das ações mais altos por meio de desdobramentos reversos, porque muitos investidores institucionais e fundos mútuos têm políticas contra assumir posições em ações cujo preço esteja abaixo de um valor mínimo. Mesmo que uma empresa permaneça livre do risco de fechamento de capital pela bolsa, seu fracasso em se qualificar para compra por tais investidores de grande porte prejudica sua negociação liquidez e reputação.

Satisfaça os reguladores: Em diferentes jurisdições em todo o mundo, o regulamento de uma empresa depende do número de acionistas, entre outros fatores. Ao reduzir o número de ações, as empresas às vezes buscam reduzir o número de acionistas para ficarem sob a alçada de seu regulador ou conjunto de leis preferencial. As empresas que desejam fechar o capital também podem tentar reduzir o número de acionistas por meio dessas medidas.

Aumente os preços de spinoff: Empresas que planejam criar e lançar um spinoff, uma empresa independente construída por meio da venda ou distribuição de novas ações de um negócio existente ou divisão de uma empresa-mãe, também pode usar divisões reversas para obter preços atraentes.

Por exemplo, se as ações de uma empresa que planeja uma cisão estão sendo negociadas em níveis inferiores, pode ser difícil para ela precificar suas ações da empresa spinoff a um preço mais alto. Esse problema poderia ser remediado com o desdobramento reverso das ações e o aumento do valor de negociação de cada uma delas.

Desvantagens

Geralmente, um desdobramento reverso de ações não é percebido positivamente pelos participantes do mercado. Isso indica que o preço das ações atingiu o fundo do poço e que a administração da empresa está tentando inflacionar os preços artificialmente, sem qualquer proposta real de negócios. Adicionalmente, a liquidez também pode prejudicar o número de ações sendo reduzido no mercado aberto.

Exemplo de desdobramento reverso de ações

Digamos que uma empresa farmacêutica tenha dez milhões de ações em circulação no mercado, que estão sendo negociados por US $ 5 por ação. Como o preço da ação é menor, a administração da empresa pode desejar inflar artificialmente o preço por ação.

Eles decidem partir para o desdobramento reverso de 1 para 5, o que significa essencialmente fundir cinco ações existentes em uma nova ação. Assim que o exercício de ação corporativa terminar, a empresa terá 2 milhões de novas ações (10 milhões / 5), com cada ação agora custando $ 25 cada ($ 5 x 5).

A mudança proporcional no preço das ações também apóia o fato de que a empresa não criou nenhum valor real simplesmente realizando o grupamento de ações. Seu valor geral, representado pela capitalização de mercado, antes e depois da ação corporativa deve permanecer o mesmo.

A capitalização de mercado anterior é o número anterior de ações totais vezes o preço por ação anterior, que é $ 50 milhões ($ 5 x 10 milhões). A capitalização de mercado após a fusão reversa é o novo número de ações totais vezes o novo preço por ação, que é $ 50 milhões ($ 25 x 2 milhões).

p O fator pelo qual a administração da empresa decide pelo grupamento das ações passa a ser o múltiplo pelo qual o mercado ajusta automaticamente o preço da ação.

Exemplo do mundo real

Em abril de 2002, a maior empresa de comunicações dos EUA, AT&T Inc. (T), anunciou que estava planejando um desdobramento reverso de 1 para 5, além dos planos de cisão de sua divisão de TV a cabo e fusão com a Comcast Corp. (CMCSA). A ação corporativa foi planejada porque a AT&T temia que a cisão pudesse levar a um declínio significativo no preço de suas ações e poderia impactar a liquidez, o negócio, e sua capacidade de levantar capital.

Outras instâncias regulares de divisões reversas de estoque incluem muitos pequenos, muitas vezes empresas sem fins lucrativos envolvidas em pesquisa e desenvolvimento (P&D), que não tenham qualquer produto ou serviço lucrativo ou comerciável. Em tais casos, as empresas passam por essa ação corporativa simplesmente para manter sua listagem em uma bolsa de valores de primeira linha.

Por que uma empresa sofreria um desdobramento de ações?

p As divisões reversas geralmente são feitas quando o preço das ações cai muito, colocando-o em risco de cancelamento da cotação de uma bolsa por não atender a certos requisitos de preço mínimo. Ter um preço de ação mais alto também pode atrair certos investidores que não considerariam penny stocks para suas carteiras.

O que acontece se eu possuir ações que sofreram um grupamento de ações?

p Com uma divisão reversa, os acionistas registrados verão o número de ações que possuem ser reduzido, mas também veja o preço de cada ação aumentar de maneira comparável. Por exemplo, em um desdobramento reverso de 1:10, se você possuísse 1, 000 ações que estavam sendo negociadas a $ 5 antes da divisão, você teria então 100 ações a $ 50 cada. Seu corretor lidaria com isso automaticamente, então não há nada que você precise fazer. A divisão reversa não afetará seus impostos.

As divisões reversas são boas ou ruins?

p Muitas vezes as divisões reversas são vistas negativamente, pois sinalizam que o preço das ações de uma empresa caiu significativamente, possivelmente colocando-o em risco de ser retirado da lista. As ações com preços mais altos após o desdobramento também podem ser menos atraentes para certos investidores de varejo que preferem ações com preços de etiqueta mais baixos.

Por que o ETN que possuo tem tantas divisões reversas?

p Alguns produtos negociados em bolsa, como notas negociadas em bolsa (ETNs), decaem naturalmente em valor ao longo do tempo e devem passar por divisões reversas regularmente, mas esses produtos não devem ser armazenados por mais do que algumas horas ou dias. Isso ocorre porque os ETNs são tecnicamente instrumentos de dívida que detêm derivativos sobre produtos como commodities ou instrumentos vinculados à volatilidade, e não os ativos subjacentes reais.