Período de Retorno Descontado

Qual é o período de reembolso com desconto?

O período de payback descontado é um procedimento de orçamento de capital usado para determinar a lucratividade de um projeto. Um período de reembolso descontado dá o número de anos que leva para atingir o ponto de equilíbrio com a realização das despesas iniciais, descontando fluxos de caixa futuros e reconhecendo o valor do dinheiro no tempo. A métrica é usada para avaliar a viabilidade e lucratividade de um determinado projeto.

A fórmula do período de retorno mais simplificada, que simplesmente divide o desembolso de caixa total para o projeto pelos fluxos de caixa anuais médios, não fornece uma resposta tão precisa para a questão de assumir ou não um projeto porque pressupõe apenas um, investimento inicial, e não leva em consideração o valor do dinheiro no tempo.

Principais vantagens

• O período de payback descontado é usado como parte do orçamento de capital para determinar quais projetos assumir.
• Mais preciso do que o cálculo do período de retorno padrão, o período de payback descontado influencia o valor do dinheiro no tempo.
• A fórmula do período de payback descontado mostra quanto tempo levará para recuperar um investimento com base na observação do valor presente dos fluxos de caixa projetados do projeto.
• Quanto mais curto for o período de reembolso com desconto, significa que quanto mais cedo um projeto ou investimento gerará fluxos de caixa para cobrir o custo inicial.

Período de Retorno Descontado

Compreendendo o período de reembolso com desconto

Ao decidir sobre qualquer projeto para embarcar, uma empresa ou investidor deseja saber quando seu investimento terá retorno, ou seja, quando os fluxos de caixa gerados do projeto cobrirão o custo do projeto.

Isso é particularmente útil porque as empresas e investidores geralmente têm que escolher entre mais de um projeto ou investimento, portanto, ser capaz de determinar quando certos projetos terão retorno em comparação com outros torna a decisão mais fácil.

O método básico do período de payback descontado é pegar os fluxos de caixa futuros estimados de um projeto e descontá-los ao valor presente. Isso é comparado ao desembolso inicial de capital para o investimento.

O período de tempo que um projeto ou investimento leva para que o valor presente dos fluxos de caixa futuros iguale o custo inicial fornece uma indicação de quando o projeto ou investimento atingirá o ponto de equilíbrio. O ponto depois disso é quando os fluxos de caixa estarão acima do custo inicial.

Quanto mais curto for o período de payback descontado, mais cedo um projeto ou investimento gerará fluxos de caixa para cobrir o custo inicial. Uma regra geral a ser considerada ao usar o período de retorno com desconto é aceitar projetos que tenham um período de retorno menor do que o prazo alvo.

Uma empresa pode comparar sua data de equilíbrio necessária para um projeto ao ponto em que o projeto atingirá o equilíbrio de acordo com os fluxos de caixa descontados usados ​​na análise do período de payback descontado, para aprovar ou rejeitar o projeto.

Calculando o período de reembolso com desconto

Começar, os fluxos de caixa periódicos de um projeto devem ser estimados e apresentados por cada período em uma tabela ou planilha. Esses fluxos de caixa são então reduzidos por seu fator de valor presente para refletir o processo de desconto. Isso pode ser feito usando a função de valor presente e uma tabela em um programa de planilha.

Próximo, presumindo que o projeto comece com uma grande saída de caixa, ou investimento para iniciar o projeto, as futuras entradas de caixa descontadas são compensadas com a saída de investimento inicial. O processo do período de payback descontado é aplicado à entrada de caixa de cada período adicional para encontrar o ponto em que as entradas se igualam às saídas. Neste ponto, o custo inicial do projeto foi pago, com o período de recuperação sendo reduzido a zero.

Período de retorno vs. período de retorno com desconto

O período de retorno é a quantidade de tempo para um projeto atingir o equilíbrio em cobranças em dinheiro usando dólares nominais. Alternativamente, o período de payback descontado reflete a quantidade de tempo necessária para atingir o equilíbrio em um projeto, com base não apenas em quais fluxos de caixa ocorrem, mas quando eles ocorrem e a taxa de retorno prevalecente no mercado.

Esses dois cálculos, embora semelhante, pode não retornar o mesmo resultado devido ao desconto dos fluxos de caixa. Por exemplo, projetos com fluxos de caixa mais altos no final da vida de um projeto terão um desconto maior devido aos juros compostos. Por esta razão, o período de retorno pode retornar um valor positivo, enquanto o período de payback descontado retorna um valor negativo.

Exemplo de período de reembolso com desconto

Suponha que a Empresa A tenha um projeto que exige uma saída de caixa inicial de $ 3, 000. Espera-se que o projeto retorne $ 1, 000 cada período para os próximos cinco períodos, e a taxa de desconto apropriada é 4%. O cálculo do período de payback descontado começa com - $ 3, 000 despesas de dinheiro no período inicial. O primeiro período terá um + $ 1, Entrada de dinheiro de 000.

Usando o cálculo de desconto de valor presente, este valor é $ 1, 000 / 1,04 =$ 961,54. Assim, após o primeiro período, o projeto ainda requer $ 3, 000 - $ 961,54 =$ 2, 038.46 para empatar. Após os fluxos de caixa descontados de $ 1, 000 / (1,04) ² =$ 924,56 no período dois, e $ 1, 000 / (1,04) ³ =$ 889,00 no período três, o saldo líquido do projeto é de $ 3, 000 - ($ 961,54 + $ 924,56 + $ 889,00) =$ 224,90.

Portanto, após o recebimento do quarto pagamento, que tem um desconto de $ 854,80, o projeto terá saldo positivo de US $ 629,90. Portanto, o período de payback descontado ocorre em algum momento durante o quarto período.