Custos da agência

Quais são os custos de agência?

Um custo de agência é um tipo de despesa interna da empresa, que vem das ações de um agente agindo em nome de um principal. Os custos de agência normalmente surgem na sequência de ineficiências essenciais, insatisfações, e interrupções, tais como conflitos de interesse entre acionistas e administração. O pagamento do custo de agência é do agente interino.

Principais vantagens

• Um custo de agência é uma despesa interna que vem de um agente agindo em nome de um principal.
• Ineficiências essenciais, insatisfações, e as interrupções contribuem para os custos de agência.
• Os custos de agência que incluem taxas associadas ao gerenciamento das necessidades das partes conflitantes são chamados de risco de agência.
• Existe uma relação agente-principal entre a administração de uma empresa (agente) e seus acionistas (principal).

Compreendendo o custo da agência

Os custos de agência podem ocorrer quando os interesses da administração executiva de uma corporação entram em conflito com seus acionistas. Os acionistas podem querer que a administração administre a empresa de uma certa maneira, o que aumenta o valor para o acionista.

Por outro lado, a gestão pode buscar o crescimento da empresa de outras maneiras, o que pode concebivelmente ser contrário aos melhores interesses dos acionistas. Como resultado, os acionistas teriam custos de agência.

Já em 1932, Os economistas americanos Gardiner Coit Means e Adolf Augustus Berle discutiram a governança corporativa em termos de um "agente" e um "principal, ”Na aplicação desses princípios para o desenvolvimento de grandes corporações, onde os interesses dos diretores e gerentes diferiam dos dos proprietários.

Relacionamento Principal-Agente

A dinâmica da parte oposta é chamada de relação principal-agente, que se refere principalmente às relações entre acionistas e pessoal de administração. Neste cenário, os acionistas são os principais, e os operativos de gestão atuam como agentes.

Contudo, a relação principal-agente também pode se referir a outros pares de partes conectadas com características de poder semelhantes. Por exemplo, a relação entre os políticos (os agentes), e os eleitores (os diretores) podem resultar em custos de agência. Se os políticos prometem tomar certas medidas legislativas enquanto se candidatam às eleições e depois de eleitos, não cumpra essas promessas, os eleitores experimentam custos de agência. Em uma extensão da dinâmica do agente principal, conhecida como "vários problemas principais", descreve um cenário em que uma pessoa atua em nome de um grupo de outros indivíduos.

Uma análise mais detalhada dos custos da agência

Os custos da agência incluem quaisquer taxas associadas ao gerenciamento das necessidades das partes conflitantes, no processo de avaliação e resolução de disputas. Esse custo também é conhecido como risco de agência. Os custos de agência são despesas necessárias dentro de qualquer organização onde os diretores não geram poder autônomo completo.

Devido ao seu fracasso em operar de uma forma que beneficie os agentes que trabalham sob eles, em última análise, pode impactar negativamente sua lucratividade. Esses custos também se referem a incentivos econômicos, como bônus de desempenho, opções de ações, e outras cenouras, o que estimularia os agentes a executarem suas funções de maneira adequada. O objetivo do agente é ajudar uma empresa a prosperar, alinhando assim os interesses de todas as partes interessadas.

Acionistas Insatisfeitos

Acionistas que discordam da direção que a administração toma, pode estar menos inclinado a reter as ações da empresa a longo prazo. Também, se uma ação específica desencadeia acionistas suficientes para vender suas ações, uma venda em massa pode acontecer, resultando em um declínio no preço das ações. Como resultado, as empresas têm interesse financeiro em beneficiar os acionistas e melhorar a posição financeira da empresa, pois não fazer isso pode resultar na queda dos preços das ações.

Adicionalmente, um expurgo significativo de ações poderia potencialmente assustar novos investidores potenciais de assumir posições, causando uma reação em cadeia, o que poderia deprimir ainda mais os preços das ações.

Nos casos em que os acionistas ficam particularmente angustiados com as ações do alto escalão de uma empresa, uma tentativa de eleger diferentes membros para o conselho de administração pode ocorrer. A destituição da gestão existente pode acontecer se os acionistas votarem para nomear novos membros para o conselho. Essa ação chocante não só pode resultar em custos financeiros significativos, mas também pode resultar no dispêndio de tempo e recursos mentais.

Essas convulsões também causam problemas burocráticos desagradáveis ​​e exorbitantes, inerente à recalibração de potência da cadeia superior.

Exemplo do mundo real de custos de agência

Alguns dos exemplos mais notórios de riscos de agência ocorrem durante escândalos financeiros, como o desastre da Enron em 2001. Conforme relatado neste artigo em SmallBusiness.chron.com, o conselho de administração e os diretores seniores da empresa venderam suas ações a preços mais elevados, devido a informações contábeis fraudulentas, que inflou artificialmente o valor do estoque. Como resultado, acionistas perderam dinheiro significativo, quando o preço das ações da Enron despencou.

Dividido em seus termos mais simples, de acordo com o Journal of Accountancy, o desastre da Enron aconteceu por causa da "ganância individual e coletiva nascida em uma atmosfera de euforia do mercado e arrogância corporativa".