Comprar, manter ou vender:como exercer opções de ações

Muitas empresas – desde grandes corporações conhecidas internacionalmente até start-ups em ascensão – oferecem a seus funcionários opções de ações, juntamente com seus salários e pacotes de benefícios. Esses instrumentos financeiros dão aos funcionários a chance de lucrar com o sucesso de sua empresa, às vezes até mais do que os investidores que não trabalham na empresa podem perceber.

As opções de ações funcionam de maneira um pouco diferente das transações tradicionais de mercado. E para muitos funcionários, a natureza das opções de ações pode ser muito confusa. Aqui está uma breve explicação de tudo o que você precisa saber sobre o exercício de opções de ações, como funciona e como aproveitá-la.

Como exercer opções de ações

Primeiro o que importa

Vamos começar explicando o que significa comprar ações. Você compra ações de uma empresa, o que significa que você possui uma porcentagem dessa empresa. Você compra uma ação na esperança de que seu preço aumente com o tempo. Quando chegar a um determinado ponto de preço, você pode optar por vender todas ou algumas de suas ações. Alternativamente, você pode decidir manter a ação se achar que ela subirá ainda mais no futuro.

Quando você trabalha para uma empresa, ela pode oferecer opções de ações como parte do seu pacote de remuneração. As opções de ações não são ações. Em vez disso, são contratos que oferecem a opção de negociar ações quando atingem um determinado preço antes de uma determinada data.

Por exemplo, digamos que você trabalhe na Fizz Corp, uma empresa fictícia de refrigerantes. Você está lá há quase um ano. Fizz Corp é uma empresa de capital aberto, o que significa que eles vendem ações para quem quiser.

Como você está chegando em seu primeiro aniversário de trabalho, a Fizz Corp concede a você o direito de comprar ações da empresa por US $ 25 por ação (o “preço de exercício”) dentro de seis meses.

Esta é a sua opção de ações – mais especificamente, é uma “opção de ações de incentivo”. Agora você tem o direito de comprar ações da Fizz Corp pelo valor justo de mercado de $ 25 nos próximos seis meses. Mas você não é obrigado a fazer isso. Por isso é uma opção.

Aqui está a coisa, porém:se, nos próximos seis meses, o preço das ações da Fizz Corp subir para US$ 30, ou US$ 35, ou US$ 50, ou qualquer outra coisa, você ainda tem a opção de comprá-la pelo preço de exercício original de US$ 25. Não importa o quanto o preço da ação suba, você só terá que pagar o preço de exercício mais baixo se comprar antes da data de vencimento. E você pode ter um lucro imediato se vender suas ações da Fizz Corp imediatamente após exercer sua opção.

Claro, o preço da Fizz Corp pode cair nesses seis meses. Se você comprar pelo preço de exercício, poderá perder dinheiro no curto prazo. Mas você pode manter suas ações até que a Fizz Corp comece a dar lucro. E, novamente, você não precisa comprar as ações – você só tem a opção de fazê-lo. Você pode decidir esperar até a próxima rodada de opções de ações após seis meses.

A opção de comprar uma ação quando ela atinge um determinado preço é chamada de opção de “call”. Há outra opção de compra de ações para vender suas ações quando atinge um determinado preço, conhecida como opção “put”.

Digamos que a Fizz Corp lhe dê a opção de vender ações que você já possui quando atingirem $ 20 em seis meses. O preço das ações da Fizz Corp então cai – digamos que atinja US$ 10. Se você tiver a opção de venda, poderá vender suas ações ao preço acordado de $ 20 se fizer isso antes de seis meses, não importa quão baixo o preço fique.

Quando você pode fazer isso?

Cada empresa tem uma política diferente para o exercício de opções de ações. Na maioria das vezes, porém, você não pode exercer suas opções no minuto em que as obtém. Geralmente, você deve permanecer empregado em uma empresa por um determinado período de tempo ou atingir algum outro ponto de referência antes de poder exercê-los. O contrato de opção deve deixar claro exatamente quando você pode começar a exercer suas opções de ações.

O processo de obtenção do direito de exercício de opções de ações é conhecido como “vesting”. Depois de atingir o benchmark, suas opções de ações são consideradas adquiridas. Agora você está livre para exercer as opções como desejar.

Você pode agir em opções adquiridas enquanto estiver empregado pela empresa. Muitas empresas permitem que você exerça opções mesmo após a saída, desde que o faça dentro de um “período de exercício pós-rescisão” (PTE) pré-estabelecido. Um PTE pode durar de alguns meses a vários anos.

Algumas empresas permitem que os funcionários exerçam suas opções de ações antes da conclusão da aquisição. Isso é chamado – espere por isso – “exercício inicial”. Nesse cenário, você pode exercer suas opções de ações sempre que elas forem concedidas a você, mesmo que não tenha atingido os benchmarks. As opções continuarão sendo adquiridas. Existem alguns riscos no exercício precoce, que discutiremos em breve.

A Data de Expiração

As opções de ações são válidas até a data de vencimento. Depois disso, você não tem mais a opção de exercê-las e as opções perdem todo o valor.

Isso não é necessariamente uma coisa ruim. Se você estiver chegando ao fim do prazo de sua opção e o preço da ação cair abaixo do preço de exercício, você não terá motivos para exercer sua opção. Quando você estiver perto do final do prazo de sua opção, seu preço de exercício pode ser de US$ 25, mas se a ação cair para US$ 20, você não deve fazer nada. Você pode comprar o estoque a um preço mais baixo, se quiser.

Se você sair da empresa, mas não exercer suas opções antes do PTE, as opções são encerradas e revertem para o pool de opções da empresa. Cada empresa define seu próprio PTE. Alguns o definem em 3 meses; outros são mais generosos e lhe dão vários anos. Outros ainda lhe dão tanto tempo quanto você trabalhou para a empresa – se você sair depois de trabalhar por 4 anos, terá 4 anos após a rescisão para exercer a opção. Os termos do seu PTE devem ser descritos na linguagem legal da concessão de sua opção de compra de ações.

O que você precisa saber sobre exercícios precoces

Conforme mencionado acima, o exercício antecipado de opções de ações é uma alternativa que algumas empresas permitem. Novamente, o juridiquês em sua concessão de opções de ações explicará se você pode exercer as opções antes que elas sejam totalmente adquiridas ou não.

O exercício antecipado pode ser benéfico quando se trata de seus impostos. Se você tiver opções de ações de incentivo, o exercício antecipado pode ajudá-lo a obter um tratamento fiscal favorável. Normalmente, você precisará manter suas ações por pelo menos dois anos após a concessão e mantê-las por pelo menos um ano após o exercício das opções para que esse benefício seja aplicado.

Se você optar por exercer as opções de ações no momento em que forem concedidas (e se a empresa permitir), provavelmente evitará impostos adicionais, pois as está adquirindo pelo valor justo de mercado. Você não está pagando mais do que eles valem, então não há ganhos tributáveis.

O exercício precoce vem com alguns riscos. Por um lado, você deve usar seu próprio dinheiro para pagar as ações que compra – você não pode simplesmente vender ações adicionais da empresa para comprar as ações da opção.

Você também pode acionar algo chamado regra de US$ 100 mil. Esse é um regulamento imposto pelo IRS que limita sua execução de opções de ações de incentivo a US $ 100.000 em um ano civil.

Quando você opta por se exercitar antecipadamente, também está deixando o preço de suas ações nas mãos do mercado de ações – uma força imprevisível. Você pode perder uma quantidade considerável de valor. Se você esperar até que suas opções estejam totalmente adquiridas, você terá uma ideia melhor de exercer ou não.

O Processo

A política de cada empresa para o exercício de opções de ações é diferente da seguinte. Geralmente, as opções são duas:Pagar com ou sem dinheiro.

Usar seu próprio dinheiro para comprar ações opcionais é chamado de “exercício e retenção”. É bastante simples:pague o dinheiro e receba as ações. A única desvantagem real de se exercitar e manter é que você não garante nenhum lucro ou mesmo um ponto de equilíbrio. Seu dinheiro está totalmente vinculado às ações até que você decida vendê-las. No entanto, se o preço das ações subir, você obteve um lucro considerável.

Existem duas estratégias sem dinheiro que algumas empresas públicas oferecem. Uma delas é “exercitar e vender cobertura”. Nesse cenário, você exerce suas opções e imediatamente vende apenas ações suficientes para cobrir o preço de compra e os impostos e taxas associados. Você mantém as ações restantes para fazer como desejar.

A outra transação sem dinheiro é conhecida como “exercício e venda”. Nesta transação, você exerce e vende todas as suas ações em uma única transação. Depois de deduzir alguns rendimentos para cobrir o preço e as taxas, você ficará com o restante do dinheiro.

Coisas a considerar ao fazer sua escolha

Antes de exercer as opções de ações, é fundamental pensar em algumas questões e definir uma estratégia. Algumas questões a serem consideradas incluem:

Posso exercer antecipadamente minhas opções?

Algumas empresas públicas não permitem o exercício antecipado de opções de ações. Em algumas corporações e start-ups, você terá que usar seus próprios fundos para fazer um exercício inicial.

Quão saudável é a empresa?

Seja honesto sobre o sucesso que você acha que seus empregadores terão no futuro próximo – você espera que o preço das ações suba ou caia? Evite antolhos e viés de familiaridade; seja o mais realista e objetivo possível, não importa o quanto você ame sua empresa.

Em quanto tempo você pode vender ações após o exercício?

Esta é principalmente uma questão se sua empresa ainda é privada e não tem uma oferta pública inicial chegando. Exercitar opções enquanto a empresa ainda está sob o radar pode significar que você comprará ações que nunca poderão ser descontadas, portanto, há um risco elevado.

Você pode pagar os impostos?

Esteja ciente de que seus lucros de ganhos de capital no exercício de opções são todos tributáveis. Certifique-se de que você pode pagar esses impostos.

O que você quer?

Se você vender ações logo após exercer a opção, poderá obter alguns lucros, mas poderá incorrer em impostos mais altos. Se você exercer e vender dentro de um ano, provavelmente pagará a taxa de imposto mais cara. Se você detiver ações por pelo menos um ano, provavelmente terá impostos mais baixos e possivelmente obterá lucros maiores. Claro, você também pode postar uma perda maior.

Sempre vale a pena conversar com um consultor tributário para determinar como proceder ao exercer as opções de ações.

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