Visões pós-eleitorais sobre ETFs do Brasil

O populista pró-mercado Jair Bolsonaro venceu decididamente a eleição presidencial do Brasil, potencialmente sinalizando uma nova era para a maior economia da América Latina e seus mercados financeiros. Bolsonaro, apelidado de inclinado para a direita, candidato anti-estabelecimento por alguns observadores de mercado, foi a escolha preferida do mercado.

Para os 90 dias que terminam em 30 de outubro - um período que inclui um momento em que Bolsonaro subiu nas urnas, comandou o maior percentual no primeiro turno da eleição e acabou conquistando a presidência - o iShares MSCI Brazil ETF (EWZ) e o VanEck Vectors Brazil Small-Cap ETF (BRF) subiram 12,20% e 6,80%, respectivamente. O MSCI Emerging Markets Index caiu quase 13% no mesmo período. EWZ é o maior fundo negociado em bolsa (ETF) do Brasil listado nos EUA.

"Ainda assim, vemos a vitória decisiva de Bolsonaro - amplamente percebida como mais amigável ao mercado do que seu oponente de esquerda Fernando Haddad - como amplamente avaliada pelos mercados financeiros, "disse a BlackRock em nota recente." Ganhos adicionais em ativos brasileiros dependerão do sucesso do novo governo em prosseguir com as reformas econômicas, particularmente do inchado sistema previdenciário brasileiro, em nossa visão."

Os esforços de Bolsonaro para dar vida à sua agenda reformista são cruciais para o destino das ações brasileiras a curto e médio prazo. que estão entre os mais voláteis entre os grandes mercados emergentes. O EWZ de grande capitalização e o BRF de pequena capitalização têm desvios-padrão de três anos de 33,33% e 30,66%, respectivamente, bem acima da métrica comparável no MSCI Emerging Markets Index.

"Essas reformas - que incluem contenção de gastos, privatizações e um afrouxamento das leis do mercado de trabalho - ajudaram a apoiar uma recuperação econômica gradual, "disse BlackRock." No entanto, se Bolsonaro agisse de forma a prejudicar as instituições, como alguns temem, isso pode representar riscos de longo prazo para o crescimento do Brasil. "

Por 13 dos últimos 15 anos, Os presidentes do Brasil são esquerdistas, ressaltando algumas das preocupações em torno das provocativas visões econômicas e sociais de Bolsonaro. Desde o início de 2003, EWZ superou facilmente o índice de mercados emergentes MSCI, mas nos últimos anos, crescente corrupção, a inflação e os gastos extravagantes têm pesado sobre os ativos brasileiros. De 2012 a 2017, O EWZ gerou retornos anuais positivos apenas três vezes e superou o índice MSCI Emerging Markets Index apenas uma vez (em 2016).

O Partido Social Liberal de Bolsonaro conquistou um número inesperado de cadeiras na Câmara dos Deputados do Brasil, o que poderia ajudar o presidente recém-eleito a avançar em sua agenda, incluindo a reforma das pensões.

"Um crescente peso da dívida, impulsionado por enormes obrigações de seguridade social, é o principal desafio do Brasil. Vemos amplo apoio à reforma da previdência social, "de acordo com BlackRock." O presidente da Câmara dos Deputados do Brasil disse que apresentaria um projeto de reforma da previdência para votação se o novo presidente eleito o apoiasse publicamente. Um foco principal para os investidores será o valor presente líquido das economias fiscais de quaisquer cortes futuros nos benefícios. "