Os estoques estão despencando - o coronavírus poderia causar uma recessão?

p Cresce o temor de que o novo coronavírus infecte a economia dos Estados Unidos.

p As ações dos EUA estão caminhando para sua pior semana desde a crise financeira de 2008; empresas como a Apple e o Walmart têm alertado sobre potenciais perdas nas vendas do COVID-19 e os Centros de Controle e Prevenção de Doenças disseram aos americanos para se prepararem para o surto se espalhar para os Estados Unidos, com consequências desconhecidas, mas potencialmente “ruins”.

p Recentemente, muitas pessoas me perguntaram, como economista, uma pergunta que não ouço há anos:um vírus poderia realmente colocar as economias global e dos Estados Unidos em recessão - ou pior? Colocado de forma mais pertinente, O COVID-19 irá desencadear um colapso econômico?

O que um vírus pode fazer

p A preocupação é compreensível; vírus são coisas assustadoras. Eu li minha cota de thrillers médicos baseados em um novo vírus que se espalhou pelo mundo, matando milhões, destruindo negócios e quase acabando com a civilização até que os heróis - super ou não - o contenham no último minuto.

p Embora sejam obras de ficção, só precisamos olhar 100 anos atrás para encontrar um exemplo real do que um vírus não verificado pode fazer.

p A pandemia de influenza de 1918-1919, também conhecida como gripe espanhola, matou pelo menos 50 milhões de pessoas em todo o mundo, com algumas estimativas colocando o número em 100 milhões. Nos E.U.A., quase 1 em cada 3 pessoas foi infectada, e 500, 000 morreram. Mesmo para aqueles que sobreviveram, houve numerosos casos de deficiência física de longa duração.

p Felizmente, os impactos econômicos adversos foram de curta duração. Com o mundo mais móvel e interconectado de hoje, Contudo, alguns sugerem que qualquer pandemia em grande escala seria muito mais grave, com custos na casa dos trilhões.

p A data, as mortes por coronavírus foram muito pequenas, totalizando um pouco mais de 2, 700 em todo o mundo, em mais de 80, 000 casos conhecidos - ou apenas cerca de 3,4%. Quase todas as mortes ocorreram na China, onde o vírus foi detectado pela primeira vez. Ações rápidas para colocar indivíduos infectados em quarentena provavelmente limitaram a disseminação.
No entanto, mesmo que as taxas de mortalidade sejam relativamente baixas, a economia ainda pode sofrer. Esses impactos econômicos provavelmente viriam em quatro formas:escassez de produtos da China, vendas reduzidas para a China, uma queda nos gastos do consumidor com base no medo do vírus e na queda dos preços das ações.

p Deixe-me avaliar o impacto potencial de cada um, mas tenha em mente que eles estão todos interligados, e uma queda em apenas um pode afetar os outros.

Escassez de produtos

p Os EUA importam mais de US $ 500 bilhões de produtos a cada ano da China, tudo, desde smartphones e televisores a roupas e peças de máquinas. Pessoas doentes na China não podem trabalhar, o que significa que eles não podem fazer produtos. Fechar partes do país de outras áreas também restringe a produção.

p A disponibilidade reduzida de produtos chineses pode desacelerar alguns segmentos da economia dos EUA, sendo as indústrias de informática e eletrônica as mais vulneráveis. Por exemplo, muitos smartphones vendidos nos EUA são montados na China. Embora os varejistas dos EUA tenham algum estoque, a escassez provavelmente aparecerá se a pandemia persistir.

p Os americanos já estão começando a ver alguns impactos:por exemplo, na escassez de dezenas de medicamentos e outros produtos médicos e tempos de espera mais longos para uma variedade de produtos, como bicicletas e jogos de tabuleiro.

p É muito cedo para dizer o quão grave ficará, mas a dependência das cadeias de abastecimento dos EUA da China é uma grande preocupação. Mostra como algo como o coronavírus pode se tornar um grande problema na economia moderna.

As vendas podem ser prejudicadas

p Por outro lado, As empresas norte-americanas vendem bem mais de US $ 100 bilhões em produtos para a China anualmente, sendo os mais importantes a tecnologia, como chips de computador e produtos agrícolas, como a soja.

p Esses setores já foram atingidos pelas tarifas impostas pela China durante a guerra comercial EUA-China nos últimos dois anos. O recente degelo no conflito - e um acordo limitado com a China - criou otimismo para as fábricas e fazendas dos EUA, que aumentaram as vendas ao virar da esquina.

p Esse canto pode ser mais difícil de alcançar como resultado do surto de coronavírus e seu impacto significativo na economia chinesa. Como resultado, mais empresas americanas estão agora preocupadas com suas vendas para a China.

Os consumidores ainda estão gastando

p Em última análise, mais do que nada, os gastos dos consumidores impulsionam a economia dos EUA, responsável por cerca de 70% do crescimento. Economistas, legisladores e comerciantes estarão observando atentamente as medidas disso para ajudá-los a entender o quão preocupados eles deveriam estar.

p Quedas significativas nos gastos costumam ser a causa mais direta de uma recessão e geralmente sinalizam queda na renda e aumento do desemprego. Mas os consumidores também reduzem os gastos devido ao medo - como quando veem os comerciantes entrando em pânico em Wall Street. Isso é, nada realmente ruim precisa acontecer para reduzir os gastos, e essa redução de um centavo induzida pelo medo pode ter consequências no mundo real e até mesmo desencadear uma recessão.

p Vimos isso acontecer com o vírus SARS em 2003, que resultou em 700 mortes em todo o mundo. A confiança do consumidor sobre o futuro caiu, e os gastos também, especialmente em produtos duráveis ​​como eletrodomésticos, veículos e móveis. Felizmente, o mergulho durou pouco, e nenhuma recessão resultou.

p Embora as mortes relacionadas ao coronavírus já excedam as da SARS, a confiança do consumidor ainda não foi afetada. Os dados mais recentes, lançado em 25 de fevereiro, mostra que continuou a aumentar em fevereiro, embora em um ritmo mais lento do que o esperado e com base em uma pesquisa feita antes do recente desmaio do mercado de ações. E as medidas de gastos do consumidor, como vendas no varejo, também continuam crescendo, se a uma taxa moderada.

p Também, pode haver duas compensações positivas do vírus que impulsionarão os consumidores. Uma delas é a redução das taxas de juros que já ocorreu e será uma boa notícia para quem está pedindo dinheiro emprestado para comprar uma casa ou um veículo. O segundo é uma queda no óleo - e, em última análise, gás - preços que significarão menos dinheiro a ser pago na bomba.

p Então, parece, por enquanto, que os consumidores estão mais focados nos empregos, receitas e preços do gás do que em COVID-19.

Uma estrada rochosa para ações

p Por último, vejamos o impacto sobre os estoques.

p Uma coisa que os comerciantes e investidores absolutamente não gostam é a incerteza. E é isso que temos agora:ninguém, nem mesmo eu, sabe o quão ruim será o surto ou qual será o impacto nas empresas, consumidores e a economia.

p Até que tenhamos uma boa ideia de quanto o vírus se espalhará e se os esforços de contenção serão bem-sucedidos, os mercados podem permanecer instáveis. O índice de ações Standard &Poor’s 500 caiu mais de 10% desde 21 de fevereiro, terminando um mercado em alta que durou 12 anos.

p Uma queda no mercado de ações pode afetar a economia real de várias maneiras, incluindo minando a confiança do consumidor e reduzindo seus gastos.

p Mas assim como um surto de más notícias pode fazer os mercados entrarem em parafuso, um motivo para otimismo pode causar uma recuperação com a mesma rapidez.

Prepare-se para o impacto - e a incerteza

p Por enquanto, todos nós - comerciantes, empresas, consumidores - têm que viver com a incerteza, sem saber o quão ruim isso vai ficar.

p O melhor que todos nós podemos fazer é monitorar a situação e tomar precauções para evitar sua propagação - e estar prontos se isso acontecer.

p Uma medida importante a ser observada é a tendência no número de novos casos relatados em todo o mundo. Uma redução geralmente é um sinal de que o vírus está seguindo seu curso. Contudo, um salto nos casos pode ser causa para alarme, especialmente se o aumento for grande.

p As empresas e indústrias dos EUA com fortes laços com a China ou outros países com infecções graves podem enfrentar um caminho difícil pela frente, mas, com sorte, os desafios durarão semanas ou meses - não anos. Enquanto os consumidores dos EUA continuarem gastando, a economia continuará a se expandir, e há pouco risco de recessão. Se o mercado de ações despencar ainda mais, Contudo, todas as apostas podem ser canceladas.

p Este artigo foi atualizado da versão original publicada em 26 de fevereiro.

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