Por que os preços das ações mudam?

É uma conexão bastante direta para fazer isso estoque os preços estão de alguma forma relacionados aos ganhos da empresa. Mas exatamente o que faz os preços das ações se moverem, e como? É importante entender as respostas a essas perguntas para que você possa desenvolver uma estratégia de investimento . O fato é que o preço de uma ação sobe ou desce com base nas mudanças no percepção do mercado dos ganhos futuros da ação e o confiança (ou a falta dela) os investidores têm que esses ganhos serão alcançados. Se os preços das ações reagissem exclusivamente com base na reunião de uma empresa ou perdendo seus objetivos de lucro, em seguida, uma empresa que perdeu sua meta ou estimativa de seu lucro por ação (EPS) por apenas um centavo, por exemplo, deve ver o preço de suas ações cair aproximadamente na mesma porcentagem. Por exemplo, digamos que a ABC Corporation ganhasse 12 centavos por ação no segundo trimestre, mas teve um lucro de apenas 11 centavos; errou as estimativas em cerca de 8 por cento. Consequentemente, seria razoável esperar que o preço das ações da empresa caísse aproximadamente na mesma proporção - 8%. Mas no mundo real, as ocorrências reais costumam ser dramaticamente diferentes.

Uma empresa que perde suas estimativas por um centavo pode ver o preço de suas ações cair 30-, 40-, ou mesmo 50 por cento ou mais. Por que um declínio tão drástico? Por causa do medo entre os investidores de que os lucros mais baixos do trimestre atual possam ser uma indicação de coisas ruins que virão para a empresa; por exemplo, o crescimento de ganhos pretendido pela empresa pode não ser alcançável. Em outras palavras, os investidores podem temer que o que a empresa previu como uma taxa de crescimento de 20% para os próximos anos seja de apenas 10 ou 15%. Essa percepção, seja racional ou não, reduz os investidores confiança no potencial de ganhos futuros da empresa, e essa confiança reduzida geralmente se reflete em quedas notáveis ​​no preço das ações.

Se você acha que uma queda de 30 a 50 por cento no preço das ações é uma penalidade bastante rígida a pagar por uma empresa que perdeu sua meta de lucro por apenas um centavo em um trimestre, você deve ter em mente que o tamanho da queda é relativo à mudança nas expectativas de crescimento futuro da empresa. Se o medo é que a taxa de crescimento de uma empresa esteja diminuindo de 20% para 10% - na verdade, diminuindo pela metade - então você pode ver que é razoável esperar uma queda de 50% ou até mais no preço das ações da empresa.

Então, os ganhos correntes são apenas a parte mais visível da avaliação de uma ação pelo mercado. Os dois principais pilares são a percepção do mercado sobre os lucros futuros e a confiança dos investidores de que esses lucros serão alcançados. Percepção de mercado é influenciado por muitos fatores. Um relatório de pesquisa favorável com alta projeção de lucros pode fazer com que o mercado perceba uma empresa. O lançamento de um novo produto ou a chegada de uma nova e agressiva equipe de gestão também podem chamar a atenção do mercado. Todos esses eventos seriam percebidos como impulsionadores de ganhos futuros, e essa percepção seria refletida na empresa preço / lucro (P / E) Razão. Preço / lucro é o preço das ações da empresa dividido por seus lucros mais recentes; literalmente, o P / L é o que o mercado concordou em pagar pelos ganhos futuros da empresa, que se baseia na percepção do mercado de quais serão esses ganhos. Contudo, essas percepções do potencial de uma empresa podem mudar rapidamente, resultando em um efeito dramático no preço de suas ações. Quando uma empresa não atende às expectativas do mercado, a queda no preço das ações pode ser esmagadora.

Embora a percepção do mercado possa mudar radical e rapidamente, a mudança no preço das ações geralmente ocorre com o tempo, à medida que uma onda de conhecimento se move pelo mercado. Inicialmente, o conhecimento ou preocupação é limitado a algumas pessoas, como analistas que acompanham as ações de perto e favorecem os investidores. A onda então se espalha à medida que as informações se tornam mais públicas. Eventualmente, os clientes mais abaixo na hierarquia são informados por seus corretores. As estimativas revisadas, então, chegaram à mídia, momento em que o público em geral toma conhecimento das 'novas' informações.

O primeiro sinal de que as informações revisadas se tornaram públicas pode ser uma queda acentuada no preço das ações. Na verdade, o estoque pode aumentar ou diminuir, abertura de 10 a 20 por cento maior ou menor do que no dia anterior. Mas pode levar várias semanas ou meses para que o efeito total da mudança na percepção do mercado se reflita no preço da ação. Uma razão para esse atraso é que os investidores institucionais demoram muito para construir (ou vender) uma posição em uma ação devido ao tamanho de suas participações. Portanto, embora a onda de conhecimento tenha começado com a primeira pepita de informação, a mudança na percepção do mercado não será completa até que as instituições tenham aberto ou fechado suas posições.

Confiança do investidor é o outro fator crucial na estrutura de avaliação de ações. Para manter a avaliação de uma ação, a confiança de que os lucros futuros realmente ocorrerão é tão importante quanto a percepção do mercado de que a taxa de crescimento do EPS será alta. Deve ser óbvio que um investidor estaria disposto a pagar mais por uma ação que ele tem certeza de que continuará a crescer a uma taxa de 20% do que por uma em que essa certeza não existisse.

A confiança é baseada no desempenho passado da empresa, e geralmente não vem ou vai rapidamente. Uma vez que uma empresa tem um histórico de atender ou exceder consistentemente suas projeções de lucros, trimestre após trimestre, os investidores estão confiantes de que continuará a fazê-lo. Por exemplo, se uma empresa cresceu a uma taxa de 20 por cento ao ano por vários anos, torna-se fácil acreditar que continuará assim se for isso que os analistas estão projetando. Um forte histórico de ganhos fornece confiança nos ganhos futuros projetados. Essa confiança na capacidade de ganho futuro da empresa se reflete em um P / L mais alto; em outras palavras, um preço de ação mais alto em comparação com os ganhos atuais.

A combinação da percepção do mercado e da confiança do investidor no crescimento futuro dos lucros de uma empresa é o que impulsiona os preços das ações e, portanto, os índices P / L. Mudanças em um ou em ambos criam uma mudança no preço das ações da empresa, seja para cima ou para baixo.

Para uma discussão de alguns dos eventos que podem influenciar as perspectivas do investidor, por favor leia o artigo Como os eventos afetam a percepção e a confiança do investidor .