Divulgação completa:bênção mista para o investidor diário?

Transparência completa é um princípio dos Princípios Contábeis Geralmente Aceitos (GAAP), por meio do qual uma empresa lista todos os itens que podem afetar seu valor subjacente em uma demonstração financeira. Alguns itens podem não aparecer normalmente em uma demonstração financeira, como processos judiciais pendentes ou perdas esperadas no futuro imediato. Com divulgação completa, as empresas listariam esses itens em um memorando ou em um adendo que o acompanha. A divulgação completa visa dar a todos os acionistas a oportunidade de ter uma visão completa da situação financeira da empresa. Contudo, as boas intenções geralmente dão errado.

Vantagens da divulgação completa

• As empresas devem divulgar ganhos e perdas pendentes --Muitas vezes, uma empresa vai ter um excelente trimestre, mas sabe que os resultados não vão durar muito. Isso pode ser o resultado de pagamentos efetuados que ainda não venceram, uma ação judicial pendente ou outras responsabilidades que em breve serão exigidas. Atualmente, esses passivos não estão listados no relatório financeiro. Com divulgação completa, esses itens seriam listados. Isso evita que uma empresa adie a realização de um pagamento ou registro de prejuízo até a entrega dos relatórios. Essa prática pode inflar falsamente a situação financeira de uma empresa. A intenção de divulgação completa, então, é manter as empresas "honestas".
• Fornece um perfil financeiro mais completo - Uma vez que os ganhos e perdas pendentes que uma empresa espera no futuro imediato estão listados, um relatório financeiro com divulgação completa fornece uma imagem muito mais completa do bem-estar geral da organização. Por exemplo, se você acabou de receber seu cheque de pagamento, mas ainda não emitiu o cheque de hipoteca, você pode ver um grande saldo em sua conta bancária. Informar apenas esse valor a um credor ou parte interessada seria impreciso, pois você sabe que um grande cheque está prestes a ser deduzido. A divulgação completa exigiria que você anote o pagamento pendente, dando uma imagem mais clara de sua situação financeira.

Desvantagens da divulgação completa

• Favorece investidores sofisticados - Muitos investidores não terão o conhecimento para calcular com precisão os passivos pendentes de um relatório financeiro existente. Por exemplo, um investidor comum pode não entender as implicações de um processo de "responsabilidade cibernética". Um investidor mais sofisticado pode antecipar perdas devido a esse problema. O investidor sofisticado teria vantagem na hora de interpretar e agir de acordo com os fatos apresentados.
• Pode criar pânico desnecessário --O conceito de que a divulgação completa cria mais estabilidade de mercado é baseado na teoria do investidor racional. O investidor racional considera todas as informações disponíveis e age com inteligência. Infelizmente, estudos mostram consistentemente que os indivíduos e mercados inteiros não são racionais. Pelo contrário, muitos investidores agem de maneiras que seriam consideradas irracionais, reacionário ou mesmo baseado no medo. Isso costuma ser chamado de "pânico" no mercado de ações. Se uma empresa listar um passivo pendente em um relatório financeiro, há uma chance de investidores irracionais agirem irracionalmente. Isso é particularmente verdadeiro para os investidores comuns que são menos propensos a interpretar os dados analiticamente.