A moeda digital da China pode ser o futuro do dinheiro - mas ela ameaça a estabilidade global?
Vantagens das moedas digitais
p O yuan digital já tem curso legal. Os pagamentos que o utilizam são fundamentalmente diferentes daqueles em plataformas de pagamentos como Alipay ou WeChat (ou mesmo PayPal no oeste). Esses serviços podem liquidar transações muito rapidamente para os clientes, mas, nos bastidores, estão os livros-razão de um grande número de transações entre os bancos dos compradores e vendedores e, muitas vezes, também os bancos intermediários que liquidam horas ou mesmo dias depois. p O yuan digital contorna a necessidade desses bancos. Não há taxa de serviço, ao contrário dessas alternativas de pagamento, e, em teoria, a velocidade dos pagamentos pode ser ainda mais rápida. p Ao contrário das criptomoedas, como bitcoin, a moeda também é apoiada por um governo. Isso significa que a emissão de yuan digital é o mesmo que a emissão de dinheiro em circulação, tornando-o tão seguro. Dá ao governo melhor controle sobre a oferta de dinheiro, já que ao contrário do dinheiro, os funcionários podem ver todas as transações ocorrendo a qualquer momento.Três perigos
p Muitos bancos centrais têm procurado desenvolver moedas digitais. Alguns, como Japão e Coréia do Sul, não ficam muito atrás dos chineses. A UE está sinalizando que um euro digital pode demorar quatro ou cinco anos. p Para os retardatários, existem vários perigos. O primeiro é sobre pagamentos internacionais. A maioria das transações entre moedas diferentes atualmente usa o dólar americano como intermediário, através do protocolo bancário internacional SWIFT. Isso significa uma demanda considerável pelo dólar americano, o que traz vantagens, como permitir ao governo dos Estados Unidos tomar empréstimos mais baratos. Em 2019, por exemplo, Só a China exportou bens no valor de US $ 134 bilhões (£ 96 bilhões). p Transações usando yuan digital não precisam de SWIFT ou dólar, com implicações para o uso do dólar no comércio internacional. Cerca de 120 países têm a China como seu maior parceiro comercial, e muitos questionam a liquidação em dólares, pois isso adiciona o risco financeiro desnecessário de movimentos adversos da taxa de câmbio. A China diz que não está tentando substituir o dólar pelo yuan digital, e que o “objetivo é permitir que o mercado escolha” como liquidar as transações internacionais. p Um segundo perigo é que, se os bancos centrais não atenderem à demanda por dinheiro digital, as forças do mercado irão. O papel-moeda foi inventado na China durante a Dinastia Song no século XI. Mas está se tornando rapidamente redundante. Os cartões de crédito sem contato se tornaram onipresentes durante a pandemia. O dinheiro digital é ainda melhor porque custa menos para usar. p Terceiro, os países que não adotarem as moedas digitais podem encontrar seus bancos centrais perdendo o controle sobre a política monetária para criptomoedas - sejam iniciativas descentralizadas como bitcoin ou centralizadas como a próxima moeda diem do Facebook. Em outras palavras, se essas moedas não soberanas se tornarem amplamente utilizadas para fins de pagamento, os bancos centrais acharão mais difícil administrar suas economias fixando taxas de juros ou mudando a oferta de moeda. Claro, é possível banir as criptomoedas, mas isso impede o progresso e todas as vantagens que elas trazem. p O yuan digital está acontecendo em meio ao aumento das tensões entre a China, os EUA e a Europa. Isso torna claramente um momento preocupante para dar aos chineses uma vantagem sobre esse novo tipo de moeda. p Aliás, sanções como as recentemente impostas às autoridades chinesas por questões de direitos humanos serão muito mais fáceis de contornar se e quando o yuan digital estiver instalado e funcionando. Como resultado, pode haver apelos para punir aqueles que usam a moeda, o que levanta inúmeras questões sobre a viabilidade e as consequências que poderiam ser discutidas em outra ocasião. p Mas, dado o quanto está em jogo, é vital que os EUA, A UE e o Reino Unido começam a testar suas próprias moedas digitais com urgência. Blockchain está reinventando a forma como conduzimos pagamentos, e os riscos de ficar para trás são grandes demais para serem ignorados.Bitcoin
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