O sentimento do mercado não é tão forte quanto a atividade na cadeia

O estado do Bitcoin pode ser demonstrado com métricas on-chain que pintam uma imagem mais otimista do que o atual sentimento do mercado de derivativos.



O sentimento do mercado é o interesse público nos ativos subjacentes e o comportamento dos traders nos mercados de derivativos. Graças à análise de sentimento, pode-se identificar a atitude dos investidores de longo prazo, pois eles sempre vendem durante a tendência de alta para especuladores de curto prazo e compram as quedas com uma expectativa estatisticamente positiva. Pelo contrário, a psique da multidão é irracional, pois muitas vezes eles compram com castiçais cravados com medo de perder e despejar na tendência de baixa.

A primeira coisa a ser levada em consideração ao analisar o sentimento do mercado é o volume do fundo, que desempenha um papel fundamental na tendência ou consolidação do mercado, pois representa o volume de negociação. Em um mercado em alta, o volume do fundo aumenta junto com o preço e vice-versa, mas diminuiu gradualmente desde o pico de maio de 2021.

Ao mesmo tempo, tendo observado a proporção do volume de compra dividido pelo volume de venda dos tomadores em negociações de swap perpétuas, valores acima de um - mais ordens de compra tomadas via ordem de mercado - indicam que o sentimento de alta é dominante. Da mesma forma, os valores abaixo de um indicam o domínio do sentimento de baixa à medida que mais ordens de venda são executadas ativamente por meio de ordens de mercado. Além disso, a média móvel exponencial de 14 dias (EMA-14) da relação de compra/venda do comprador foi negativa e recentemente testou novamente o nível de um, sugerindo que mais vendedores estão dispostos a vender moedas a um preço mais baixo e que a pressão de venda é mais forte do que a pressão de compra.

Em um mercado em alta, há uma liquidação crescente em correlação com o aumento do preço. A quantidade total atual de posições longas e curtas liquidadas no mercado de derivativos é relativamente baixa em comparação com as corridas de alta anteriores.

Quanto maior o valor absoluto da taxa de financiamento, mais agressivos são os traders. No entanto, o valor absoluto atual da taxa de financiamento tem oscilado perto de zero, o que significa que os traders não são agressivos nas condições econômicas predominantes.

Um dos fatores mais significativos do mercado de derivativos é o interesse em aberto (OI) definido como o número de posições abertas atualmente nos pares de negociação de uma bolsa de derivativos. O OI crescente de 8 a 28 de março de 2022 é superaquecido e deliberadamente impulsionado pelos traders de curto prazo, pois houve uma capitulação aberta iniciada no pico de US$ 48.000 em 28 de março. possível tendência de alta.

Enquanto isso, o número total de bitcoins mantidos na bolsa à vista atingiu uma baixa de quatro anos, e isso geralmente é considerado um bom sinal na atividade fundamental na cadeia.

Mas, mais importante, pode não ser a atividade do varejo, pois a contagem de endereços de saída das exchanges despencou desde 10 de maio de 2021. Isso sugere que poucos investidores de varejo retiram essas moedas das exchanges, mas podem ser acúmulo de baleias.

Além disso, a tendência de queda na reserva das exchanges e o OI superaquecido aumentam o índice de alavancagem estimado, calculado pelo interesse em aberto da exchange dividido por sua reserva de bitcoin. Ele revela que a maior alavancagem é usada pelos usuários em média, ou seja, mais investidores estão assumindo alto risco de alavancagem na negociação de derivativos.

Por último, mas não menos importante, o lucro e prejuízo líquido não realizado (NUPL), a diferença entre o valor de mercado e o valor realizado dividido pelo valor de mercado, indica que a fase de capitulação começou desde maio de 2021. O valor máximo da proporção de investidores que estão no lucro foi naquele dia, e uma liquidação se seguiu. No momento, o bitcoin pode estar no meio dessa fase com o motivo plausível de obter lucro até que não haja mais pressão de venda.

No geral, o sentimento do mercado não é tão forte quanto a atividade na cadeia. Existe a probabilidade de estarmos em um mercado semi-bear, em que a capitulação em andamento entrou em vigor desde maio de 2021, e a fase de acumulação contínua parece acabar com os especuladores de curto prazo.

Esta é uma postagem de convidado de Dang Quan Vuong. As opiniões expressas são inteiramente próprias e não refletem necessariamente as da BTC Inc. ou Revista Bitcoin.