Bitcoin é um investimento altamente especulativo. Por que cuidado é necessário

p Com o preço de um bitcoin atingindo recordes de mais de US $ 10, 000, mais e mais pessoas comuns consideram investir na criptomoeda. O recente aumento de preços, Contudo, vem com riscos enormes. Os investidores devem estar preparados para a possibilidade de perderem todo o seu investimento.

p Bitcoin foi lançado em 2008 por um autor anônimo sob o nome de Satoshi Nakamoto como um meio de transação entre os participantes sem a necessidade de intermediários. Desde o inicio deste ano, o preço do bitcoin aumentou 1300% à medida que mais e mais consumidores se dirigem a ele na esperança de lucrar com sua popularidade crescente e o aumento de valor associado.

p As criptomoedas não são moedas de forma alguma. Como explica o Financial Times, bitcoin é uma cadeia de códigos de computador, o que significa que novos bitcons podem ser criados - até um limite acordado - por computadores que ganham o direito de fazer isso resolvendo quebra-cabeças complexos. As transações são registradas em um banco de dados denominado blockchain.

p Bitcoin, como outros ativos como ouro, não gera renda. Você tem que vender para perceber qualquer valor. E, como ouro e outras moedas, pode ser transferido ponto a ponto.

p Parte do nervosismo sobre o bitcoin é que, junto com outras ciptomoedas, desafia o papel tradicional dos bancos e bancos centrais. No mundo clássico, os bancos atuam como intermediários, fornecendo empréstimos com os depósitos que tomaram e com o financiamento do banco central. O banco central usa a taxa em que fornece esse financiamento como uma alavanca para garantir a estabilidade de preços. A introdução de criptomoedas ameaça esse modelo porque os bancos não são mais necessários para intermediar fundos e não há um banco central para garantir a estabilidade dos preços.

p Os temores mais imediatos sobre o bitcoin estão centrados no recente aumento dramático em seu valor. Há um nervosismo no mercado de que uma queda repentina possa ser iminente após a queda da criptomoeda em mais de US $ 1, 300 em minutos na troca de bitcoin Bitfinex. Ele se recuperou para níveis acima de $ 10, 800.

p O flash crash ecoa advertências de longa data de que a festa do bitcoin está prestes a terminar em lágrimas. Mais recentemente Jamie Dimon, CEO do JPMorgan, um dos maiores bancos de investimento do mundo declarou que despediria qualquer funcionário que negociasse bitcoin por ser estúpido.

p Em uma aliança altamente incomum, suas palavras foram ecoadas pelo ganhador do Prêmio Nobel de economia Joseph Stiglitz, que foi ainda mais longe argumentando que bitcoin:

p Todos esses são sinais claros de que os profissionais não confiam nas promessas grandiosas dos entusiastas da criptografia.

O fator blockchain

p Não há dúvida de que o Bitcoin - e em particular o blockchain, a tecnologia por trás disso - tem o potencial de revolucionar o setor de serviços financeiros.

p Um blockchain funciona como um livro-razão digital transparente e incorruptível de transações econômicas, registrado em ordem cronológica, que opera em uma rede ponto a ponto.

p Fundamentalmente, a tecnologia permite que a troca de valor ocorra em um ambiente de pares com interesses conflitantes, sem a necessidade de intermediários confiáveis. Este, na verdade, elimina a necessidade de bancos ou empresas de serviços financeiros que cumpram esse papel.

p O uso da tecnologia não se limita a transações financeiras. Praticamente qualquer coisa de valor pode ser negociada em um blockchain.

p Mas não importa o quão útil seja a tecnologia blockchain subjacente, ou quão amplamente pode ser aplicado, existem riscos reais e substanciais envolvidos no bitcoin.

Volatilidade versus retornos

p O primeiro, e o risco mais significativo é comparado a qualquer moeda, compartilhado, ou ouro, bitcoin é extremamente volátil. A volatilidade do bitcoin em relação ao dólar americano é quase seis vezes a volatilidade do Rand em relação ao dólar americano. Embora isso seja ótimo em tempos bons, é potencialmente devastador para os investidores em tempos difíceis.

p Quando os investidores profissionais decidem sobre quais ativos manter, eles olham para o retorno e a volatilidade do ativo. Apenas os investidores com um apetite saudável por risco estão dispostos a investir em risco, ativos voláteis. Normalmente, são profissionais de finanças, por exemplo, em grandes bancos de investimento ou fundos de hedge.

p Investidores com menor apetite pelo risco, como gestores de ativos ou fundos de pensão, prefira ativos com um retorno um pouco menor, mas que são menos voláteis.

p A regra é que a sofisticação de um investidor aumenta com a volatilidade do ativo em que ela investe. Mas com o bitcoin essa regra não é verdadeira. Mais e mais investidores privados têm migrado para as "trocas" de bitcoins que surgiram em toda a internet e que são agressivamente anunciadas nas redes sociais.

Supervalorizado

p Existe um grande risco de que o bitcoin já esteja supervalorizado.

p Os casos de uso prático para bitcoin são limitados. Ele não permite que transações suficientes ocorram por segundo para ser usado como um substituto para um sistema de pagamento moderno. E não oferece qualquer funcionalidade além de transações de pseudônimos - transações onde a verdadeira identidade das contrapartes está oculta.

p Bitcoin é favorecido por esquemas de pirâmide, incluindo o infame esquema de pirâmide MMM na Nigéria. Em um artigo recente, o Financial Times chamou o próprio bitcoin de esquema de pirâmide, para desespero dos entusiastas da criptografia. (Um esquema de pirâmide é geralmente uma operação ilegal em que os participantes pagam para entrar e lucram principalmente com os pagamentos feitos pelos participantes subsequentes. Se nenhuma nova pessoa entrar, ele entra em colapso.)

Risco regulatório

p O terceiro, e possivelmente o maior risco é regulatório. Em setembro de 2017, o governo chinês proibiu as trocas de bitcoins na China continental, enviando o preço do bitcoin para baixo.

p Apesar da afirmação de que o bitcoin é uma "moeda global", a realidade é que 58% de toda a mineração de bitcoin acontece na China. Se a qualquer momento o governo chinês decidir tornar ilegal a mineração de Bitcoins, o preço provavelmente cairá no esquecimento.

p Outros países também expressaram preocupação. O Banco Central da Rússia emitiu recentemente um alerta aos investidores sobre os riscos de investir em criptomoedas, citando preocupações sobre uma bolha. Isso sugere que pode haver uma repressão concertada.

p As criptomoedas são proibidas na Índia, pois seu uso é uma violação das regras de câmbio estrangeiro. O Australian Reserve Bank adotou uma abordagem diferente. Ele monitora o mercado de criptomoedas em uma tentativa de entender a tecnologia subjacente.

p O Banco da Reserva da África do Sul expressou sua abertura para tecnologias de blockchain. Mas também destacou os riscos potenciais para os consumidores.

Uma bolha clássica

p Existem riscos reais que muitos consumidores que investem em criptomoeda não entendem totalmente. Anúncios prometem que o bitcoin pode torná-lo rico rapidamente. E a mídia social está cheia de histórias sobre amigos de vizinhos ou primos distantes que ganharam muito dinheiro com bitcoin.

p Sem duvida, esses casos são reais, e aqueles que investiram cedo podem colher grandes benefícios. Mas isso é verdade em todas as bolhas - da bolha das pontocom à mania das tulipas. Também é verdade em todos os esquemas de pirâmide.

p Como sempre, os investidores devem ser extremamente cautelosos com qualquer esquema que prometa retornos rápidos.